起帆电缆：2026年半年度报告

公司简称：起帆电缆 上海起帆电缆股份有限公司2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人周桂华、主管会计工作负责人管子房及会计机构负责人（会计主管人员）管子房声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告第三节管理层讨论与分析中详细描述了未来发展面临的风险因素，敬请查阅相关内容。 十一、其他□适用√不适用 目录 第一节释义....................................................................4第二节公司简介和主要财务指标.................................................4第三节管理层讨论与分析.......................................................8第四节公司治理、环境和社会..................................................23第五节重要事项...............................................................25第六节股份变动及股东情况....................................................37第七节债券相关情况...........................................................41第八节财务报告...............................................................44 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 说明：公司可转债转换为普通股，将增加每股收益，表明该潜在普通股不具有稀释性，而具有反稀释性，故在计算稀释每股收益时不应予以考虑。稀释每股收益按照基本每股收益确定。 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 （1）营业收入变动情况说明：报告期内营业收入同比增长19.46%，主要系销售订单稳定，销售价格有所增长所致。 （2）利润总额与归属于上市公司股东的净利润变动情况说明：报告期内利润总额同比增长23.35%，归属于上市公司股东的净利润同比增长20.02%，主要系营业收入同比增长带动毛利额增长以及费用支出同比略有下降所致。 （3）归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动情况说明：报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长28.87%，主要系非经常性损益中政府补助金额同比下降，非经常性损益影响额减小所致。 （4）经营活动产生的现金流量净额变动情况说明：报告期内经营活动产生的现金流量净额同比下降，主要系本期收到其他与经营活动相关的现金较上期有所下降所致。 （5）基本每股收益与稀释每股收益变动说明：报告期内基本每股收益与稀释每股收益同比增长23.08%，主要系同比净利润增长而增长。 （6）扣除非经常性损益后的基本每股收益变动说明：报告期内扣除非经常性损益后的基本每股收益同比增长27.78%，主要系归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增长所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 报告期内，公司从事的主要业务、主要产品、经营模式未发生重大变化。 （一）主要业务 公司是一家从事电线电缆研发、生产、销售和服务的专业制造商。经过三十多年在电线电缆行业的深耕细作，现已成为上海地区规模最大的电线电缆生产销售企业、全国最大的布电线产品生产和销售商之一。公司产品主要分为电力电缆和电气装备用电线电缆，两类线缆又细分为普通电缆和特种电缆，广泛应用于电力、家装、轨道交通、建筑工程、新能源、通信、舰/船、智能装备、冶金、石化、港口机械、海洋工程及工矿、海上风电等多个领域。经过多年的经验积累及积极的自主创新，公司已拥有5万余种规格的产品，可满足耐磨、耐高温、耐寒、抗拉伸、耐弯折、防鼠蚁、阻燃、耐火、耐紫外光、耐辐射、电磁兼容等复杂使用环境要求。 公司自成立以来，以“铸就民族电线电缆制造业的脊梁”为企业使命，以“成为国内一流的电线电缆制造企业，为用户提供一站式服务”为愿景，始终如一地推行“以质量求生存、以信誉求发展、以服务为保障”的经营理念，凭借“质量高、规模大、品种全、交货快、服务好”取得一定的竞争优势和品牌影响力，跻身线缆行业头部。 （二）经营模式 1、采购模式 公司制定并执行严格的供应链管理制度，采购中心与质量中心共同筛选合适的供应商。公司生产线缆需要耗用的原材料主要为铜材、铝材、绝缘料、护套料、铠装料以及一百多种相关辅料，为了保证购买原材料的质量并有效降低采购成本，由公司总经办牵头，采购中心寻找供应商进行横向比较，建立有效的供应商数据库，质量中心对原材料全面检验以保证质量，总经办结合公司生产、库存以及市场原材料价格变动情况，审慎分析市场走势，公司适时进行采购，从而严格控制采购成本。 2、生产模式 主要是以“以销定产、适量库存”为原则。一方面，公司生产部门根据客户订单、销售预测情况、合理库存以及产能情况，制定生产计划，科学实施生产，保证销售订单的准时交付。另一方面，在客户对产品有个性化需求的情况下，公司根据客户订单，采用“研发设计、生产制造、销售服务”的模式下达生产指令单，实行按单生产，满足客户标准及差异化需求。 3、销售模式 公司实行以经销、直销相结合的线下销售渠道，以及依托于各大电商平台的线上销售渠道，为消费者提供了完善、便捷的选购服务。 （1）经销模式，公司依托在华东地区的多年经验，选取具有一定业务资源的公司开展经销合作，公司已建立起网点众多、覆盖面广、渗透力强的销售网络。公司的产品通过买断方式直接销售给经销商，由公司物流中心安排配送至经销商指定的终端客户。公司凭借建立起完善的存货存储及运输内控相关制度，通过ERP库存集成系统将存货信息与经销商共享，从而实现精准快速交付，同时通过良好的服务和大力开发有实力的经销商，充分利用经销商资源，实现销售网络的快速扩张，实现公司销售业绩持续增长。 （2）直销模式，以销售团队和电商平台（淘宝、天猫、京东、苏宁、拼多多等）为载体，直接面向海洋工程、国家电网、轨道交通工程、建筑工程、电气安装工程以及其他零散客户进行销售。公司线下直销主要是通过参与招投标方式和商务谈判方式获取各地电力公司、工程用户和其他客户的销售合同，公司直接与大型客户合作和参加重点项目的建设起到了良好的示范作用，线上直销又不同程度地满足了小微客户对公司产品的需求，重点工程的横向示范作用和网销纵向市场的下沉，必将有利于进一步推广公司的品牌价值和提高市场占有率，实现公司可持续发展。 4、定价模式 基于行业惯例，结合自身业务模式，公司采用“铜材价格＋目标毛利率”的定价模式。铜材价随市价波动，通常基于发货/订单/结算前一段时间内长江有色金属现货市场、上海期货交易市场等交易市场的铜材现货或期货价格的均价确定，毛利率则根据加工工序道次、工艺复杂程度、运输成本等多方面因素确定。 （三）电线电缆行业情况 电线电缆行业作为国民经济中最大的配套行业之一，在我国机械工业的细分行业中位居第二，仅次于汽车整车制造和零部件及配件制造业。电线电缆是输送电能、传递信息和制造各种电机、仪器、仪表，实现电磁能量转换所不可缺少的基础性器材，是电气化、信息化、智能化社会中重要的基础性配套产业，其产品广泛应用于电力、轨道交通、建筑工程、新能源、通信、舰/船、智能装备、冶金、石化、港口机械及海洋工程、工矿等领域，被誉为国民经济的“血管”与“神经”，与国民经济发展密切相关。 在市场规模方面，我国电线电缆行业正站在“高端化+智能化+绿色化”三重驱动的高质量发展新阶段。据中研普华产业研究院发布的《2026电力电缆行业发展现状与产业链分析》报告显示，预计2026年中国电力电缆行业整体规模将接近1.68万亿元，未来数年增速保持在4%至5%区间。该增长动力主要来自三方面：一是能源基建升级，国家电网"十五五"期间规划固定资产投资约4万亿元，特高压电网投资突破1.2万亿元，直接拉动高压及超高压电缆需求；二是新能源爆发，根据国家发展改革委、国家能源局正式联合印发《可再生能源发展"十五五"规划》，明确“十五五”时期我国可再生能源将进入“扩量提质、可靠替代”的新发展阶段。该规划在海上风电领域作出了重要部署：一是推动海上风电规范有序建设，明确“十五五”期间全国海上风电新增开工规模达1亿千瓦左右；二是锚定2030年累计装机规模突破1亿千瓦的远景目标；三是持续加快近海海上风电建设节奏，海上风电的加速建设直接带动了海底电缆市场的快速扩容。据GrandView Research数据显示，2026年全球海底电力电缆市场规模约193.1亿美元，其中亚太地区增速最快，中国作为亚太核心市场，2026年我国海缆市场规模预计达百亿以上。三是数字化基建，AI数据中心、工业机器人线缆、新能源汽车车载高压电缆等新兴场景正成为头部企业重点布局的方向。 在技术创新层面，我国电线电缆行业正加速向绿色环保、数字化转型、智能制造方向迭代升级，技术创新能力持续提升，逐步缩小与国际先进水平的差距。在绿色环保领域，随着“双碳”战略深入推进及环保政策日趋严格，环保型电线电缆已逐步占据市场主导地位，无卤、低烟、阻燃、耐火类环保电缆市场渗透率持续提升。在数字化与智能制造领域，依托智能电网、工业互联网、数字化监控系统等新技术的深度融合，行业实现技术革新与产品升级，智能监测电缆、数字化电缆等新型产品逐步推广应用，可实现温度、载流、故障等实时监测，大幅提升了电力传输的安全性与可靠性；同时，行业头部企业加速推进智能制造生产线建设，引入AI质检、机器人作业等，将产品损耗率稳定控制在较低水平，显著提升了生产效率与产品质量稳定性。 从市场竞争格局来看，我国电线电缆行业长期呈现“企业数量多、平均规模小、行业集中度低”的基本特征。截至2025年，行业内处于存续/在业状态的企业总数超过2.1万家，规模以上企业约4000余家，但行业前十企业市场占有率（CR10）不足25%，远低于美日等成熟市场65%-90%的水平。进入2026年，随着行业整合加速，产业资源加速向具备技术优势、规模效应和品牌影响力的头部企业集聚。当前，行业竞争已从传统的产品质量、价格竞争，逐步转向技术创新、产品附加值、服务水平的全方位