起帆电缆：起帆电缆2025年半年度报告

公司简称：起帆电缆 上海起帆电缆股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人周桂华、主管会计工作负责人管子房及会计机构负责人（会计主管人员）管子房声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案无 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告第三节管理层讨论与分析中详细描述了未来发展面临的风险因素，敬请查阅相关内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................22第五节重要事项................................................................................................................................23第六节股份变动及股东情况............................................................................................................37第七节债券相关情况........................................................................................................................42第八节财务报告................................................................................................................................45 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 √适用□不适用 （1）营业收入变动情况说明：报告期内营业收入同比下降1.19%，主要系销售订单同比略有减少 （2）利润总额与归属于上市公司股东的净利润变动情况说明：报告期内利润总额同比下降10.41%，归属于上市公司股东的净利润同比下降12.56%，主要系（1）营业收入略有下降（2）银行借款增加，财务费用利息支出增加所致。 （3）归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动情况说明：报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降16.64%，主要系非经常性损益中政府补助金额同比增加，非经常性损益影响额增加所致。 （4）经营活动产生的现金流量净额变动情况说明：报告期内经营活动产生的现金流量净额同比下降，主要系采购付款额增加所致。 （5）基本每股收益与稀释每股收益变动说明：报告期内基本每股收益与稀释每股收益同比下降13.33%与7.14%，主要系同比净利润下降所致。 （6））扣除非经常性损益后的基本每股收益变动说明：报告期内扣除非经常性损益后的基本每股收益同比下降14.29%，主要系归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司主营业务、产品、用途 公司是一家从事电线电缆研发、生产、销售和服务的专业制造商，按照CSRC(中国证券监督管理委员会)行业分类属于电气机械和器材制造业（C38），按照国民经济行业分类（2019修改版）属于电线、电缆制造（3831）。公司经过三十多年在电线电缆行业的深耕细作，现已成为上海地区规模最大的电线电缆生产销售企业、全国最大的布电线产品生产和销售商之一。公司产品主要分为电力电缆和电气装备用电线电缆，两类线缆又细分为普通电缆和特种电缆，其广泛应用于电力、家装、轨道交通、建筑工程、新能源、通信、舰/船、智能装备、冶金、石化、港口机械、海洋工程及工矿、海上风电等多个领域。经过多年的经验积累及积极的自主创新，公司已拥有5万余种规格的产品，可满足耐磨、耐高温、耐寒、抗拉伸、耐弯折、防鼠蚁、阻燃、耐火、耐紫外光、耐辐射、电磁兼容等复杂使用环境要求。 公司自成立以来，以“铸就民族电线电缆制造业的脊梁”为企业使命，以“成为国内一流的电线电缆制造企业，为用户提供一站式服务”为愿景，始终如一地推行“以质量求生存、以信誉求发展、以服务为保障”的经营理念，凭借“质量高、规模大、品种全、交货快、服务好”取得一定的竞争优势和品牌影响力，跻身线缆行业头部。 （二）公司经营模式 1、采购模式 公司制定并执行严格的供应链管理制度，采购中心与质量中心共同筛选合适的供应商。公司生产线缆需要耗用的原材料主要为铜材、铝材、绝缘料、护套料、铠装料以及一百多种相关辅料，为了保证购买原材料的质量并有效降低采购成本，由公司总经办牵头，采购中心寻找供应商进行横向比较，建立有效的供应商数据库，质量中心对原材料全面检验以保证质量，总经办结合公司生产、库存以及市场原材料价格变动情况，审慎分析市场走势，公司适时进行采购，从而严格控制采购成本。 2、生产模式 主要是以“以销定产、适量库存”为原则。一方面，公司生产部门根据客户订单、销售预测情况、合理库存以及产能情况，制定生产计划，科学实施生产，保证销售订单的准时交付。另一方面，在客户对产品有个性化需求的情况下，公司根据客户订单，采用“研发设计、生产制造、销售服务”的模式下达生产指令单，实行按单生产，满足客户标准及差异化需求。 3、销售模式 公司实行以经销、直销相结合的线下销售渠道，以及依托于各大电商平台的线上销售渠道，为消费者提供了完善、便捷的选购服务。 （1）经销模式，公司依托在华东地区的多年经验，选取具有一定业务资源的公司开展经销合作，公司已建立起网点众多、覆盖面广、渗透力强的销售网络。公司的产品通过买断方式直接销售给经销商，由公司物流中心安排配送至经销商指定的终端客户。公司凭借建立起完善的存货存储及运输内控相关制度，通过ERP库存集成系统将存货信息与经销商共享，从而实现精准快速交 付，同时通过良好的服务和大力开发有实力的经销商，充分利用经销商资源，实现销售网络的快速扩张，实现公司销售业绩持续增长。 （2）直销模式，以销售团队和电商平台（淘宝、天猫、京东、苏宁、拼多多等）为载体，直接面向海洋工程、国家电网、轨道交通工程、建筑工程、电气安装工程以及其他零散客户进行销售。公司线下直销主要是通过参与招投标方式和商务谈判方式获取各地电力公司、工程用户和其他客户的销售合同，公司直接与大型客户合作和参加重点项目的建设起到了良好的示范作用，线上直销又不同程度地满足了小微客户对公司产品的需求，重点工程的横向示范作用和网销纵向市场的下沉，必将有利于进一步推广公司的品牌价值和提高市场占有率，实现公司可持续发展。 4、定价模式 基于行业惯例，结合自身业务模式，公司采用“铜材价格＋目标毛利率”的定价模式。铜材价随市价波动，通常基于发货/订单/结算前一段时间内长江有色金属现货市场、上海期货交易市场等交易市场的铜材现货或期货价格的均价确定，毛利率则根据加工工序道次、工艺复杂程度、运输成本等多方面因素确定。 （三）行业分析 电线电缆行业作为国民经济中最大的配套行业之一，在我国机械工业的细分行业中位居第二，仅次于汽车整车制造和零部件及配件制造业。电线电缆是输送电能、传递信息和制造各种电机、仪器、仪表，实现电磁能量转换所不可缺少的基础性器材，是电气化、信息化、智能化社会中重要的基础性配套产业，其产品广泛应用于电力、轨道交通、建筑工程、新能源、通信、舰/船、智能装备、冶金、石化、港口机械及海洋工程、工矿等领域，被誉为国民经济的“血管”与“神经”，与国民经济发展密切相关。 在市场规模方面，全球电线电缆市场呈现显著增长态势。中研普华预测，未来五年全球市场规模将以年均7.3%以上的复合增长率扩张，其中中国市场贡献率将超过40%。2025年国内市场规模预计是万亿元量级，年均增长率保持较高。这一增长动力主要来自三方面：一是能源基建升级，中国“十四五”期间规划新增特高压线路超既定长度，直接拉动高压电缆需求；二是新能源爆发，全球光伏、风电装机量年均增长超20%，带动光伏电缆、风电电缆需求激增；三是数字化基建，数据中心、工业互联网等新型基建年均投资规模达数千亿元，推动通信电缆、机器人电缆等高端产品需求爆发。 在技术创新方面，电线电缆行业正加速向绿色环保、数字化转型与智能制造深度融合的方向迈进，技术革新已成为推动产业升级的核心驱动力。环保型产品逐步占据市场主导地位，低烟无卤、阻燃、可回收材料广泛应用，同时交联聚乙烯、耐高温聚酰亚胺、碳纤维复合导体等新型高性能材料的引入，显著提升了电缆的导电性、耐热性、机械强度和轻量化水平，满足了新能源、深海工程等复杂场景的严苛要求。智能制造加速落地，头部企业通过建设数字化工厂，广泛应用自动化生产线、AI视觉检测、工业机器人和MES系统，实现生产全流程的智能化管控，结合BIM设计平台和区块链溯源技术，不仅提高了生产效率与产品一致性，也增强了全生命周期管理与供 应链透明度。总体来看，行业技术创新已从单一性能优化转向系统化、智能化、可持续的综合升级，正引领电线电缆产业迈向高质量发展的新阶段。 从市场竞争格局来看，我国电线电缆企业数量较多，普遍规模较小，行业集中度低，目前我国电线电缆生产企业数量有1000余家，其中规模以上（年产值2000万元以上）企业数量有4000余家，行业内竞争