核心观点与关键数据
期货市场：
- 郑州尿素主力合约收盘价17777元/吨，9-1价差-51元/吨，主力合约持仓量2438225手，前20名净持仓-37994手，交易所仓单52240张。
- FOB波罗的海尿素价格335美元/吨，FOB中国主港尿素价格372.5美元/吨。
现货市场：
- 河北、河南、江苏尿素价格分别为17400、17300、17300元/吨，山东尿素价格1700元/吨（-20元/吨），安徽尿素价格17300元/吨。
- 郑州尿素主力合约基差-77元/吨，较上周扩大27元/吨。
产业情况：
- 港口库存96.27万吨，环比增加24.84万吨（34.78%）。
- 企业库存167.83万吨，环比下降1.03万吨（0.61%）。
- 尿素开工率86.63%，日产量206.7万吨，出口量40万吨。
下游情况：
- 复合肥开工率30.81%，三聚氰胺开工率53.95%（-3.19%）。
- 复合肥周度利润81元/吨（-13元/吨），三聚氰胺外采尿素周度利润244元/吨（-278元/吨）。
- 复合肥当月产量414.63万吨（-14.61万吨），三聚氰胺当周产量29.7万吨（-1700吨）。
行业消息：
- 中国尿素企业总库存167.83万吨，环比下降1.03万吨，去库趋势不明显。
- 港口库存96.27万吨，环比增加24.84万吨，集港向好。
- 企业产量144.69万吨，环比上涨0.54%，开工率86.63%（+0.46%）。
研究结论
近期国内尿素部分装置恢复生产带动产量小幅提升，但预计短期内4家企业装置计划停车，整体产量可能由升转降。需求端仍处于农业空档期，复合肥和工业开工低位，缺乏集中补库动力。出口表现积极，企业集中发运港口，缓解内销压力。上周企业库存开始去库但幅度不大，目前库存仍处高位，需关注后续内需消耗和出口落地情况。UR2701合约短线预计在1700-1800元/吨区间波动。
提示关注： 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率数据。
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