过去一周全球宏观主要呈现两条主线交织的态势:
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美债信用承压:
- 油价与通胀预期传导:美伊备忘录到期后僵局延续,美方转向对伊经济施压,导致油价上行,进而推升通胀预期和“高利率更久”的预期,引发长端美债承压。
- AI融资争抢资金:云厂商加大发债力度,与财政争夺长期资金,高等级债利率或被抬升的讨论升温,进一步加剧美债信用压力。
- 资金流向:美国财政部扩大长端回购后,部分资金抢跑建仓做多黄金、比特币,成为阶段性做空美元信用和美债的表达。
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AI瓶颈交易转淡:
- 资金交易对AI瓶颈的兴趣不浓,Anthropic截至(原文未提供具体数据或结论,但暗示AI相关交易活跃度下降)。
核心观点:油价上涨与通胀预期重燃,叠加AI融资对资金的挤压,共同导致美债信用承压;而AI相关交易的冷淡则反映出市场对这一叙事的边际兴趣下降。