GFDX 海伦哲26Q2业绩符合前期公告 看

[發]#26Q2业绩符合前期公告。公司26H1实现收入11.78亿元，同比+46.67%，归母净利润1.28亿元（预告为1.2-1.32亿元），同比+52.41%。分季度来看，公司26Q2实现收入6.58亿元，同比+43.79%，环比+26.44%；实现归母净利润0.85亿元（预告为0.77-0.89亿元），同比+53.58%，环比+96.57%。 [發]#及安盾26H1净利润同比高增。26H1，及安盾部分战略客户已完成商务谈判并正式下单，部分客户进入产品打样及试装验证阶段，上海地区大型储能项目顺利完成交付落地，整体净利润同比增长超200%。 [發]#27年海外需求高增、国内气溶胶爆发在即。从当前订单和排产来看，预计26年9月起交付压力逐步提升，9月订单环比增长20%以上；四季度为交付高峰，预计四季度环比增长50%以上。展望27年，预计海外需求增速50%以上。目前国内在手订单超过2e，考虑27年国内气溶胶需求爆发，新增订单有望超过8e。 [红包]#投资建议。参考员工持股计划的考核目标，及安盾26-28年收入达到10/20/30亿，按26H1平均的40%净利率，对应业绩分别为4/8/12亿。按照海伦哲传统主业（特种车辆）业绩保持3亿+当前对及安盾持股51%计算，26-28年归母净利润5/7/9亿。考虑后续全资控股，27-28年归母净利润11/15亿，预计后续增发规模有限。维持重点推荐！