生猪早报：大猪偏紧，标猪仍宽松

这份研报指出当前生猪市场大猪阶段性供给收缩是反弹核心动力，但标猪供给仍显充裕，规模企业出栏节奏稳定，南方散户压栏惜售情绪升温，供给压力未见实质性缓解。同时，鲜销率环比持平，终端消费整体平稳，立秋后虽有好转但改善幅度有限，冻品库容率连续下滑，屠宰厂积极消化库存但速度缓慢，开学季临近预计对需求端产生一定提振，但支撑力度有限。

从行业发展趋势看，2026年6月末全国能繁母猪存栏3780万头，相比前期高点去化7.35%。样本企业仔猪出生量连续四个月下降，中长期来看，生猪供应峰值大概率出现在9-10月。当前市场大猪偏紧与标猪宽松的结构性矛盾仍存，规模企业出栏节奏稳定，南方散户压栏惜售情绪升温，整体供给压力尚未实质性缓解，未来需关注能繁母猪存栏去化及仔猪出生量变化对中长期供给的影响。

研报重点分析了生猪市场短期走势、供需关系及中长期供应结构。短期走势方面，报告指出生猪价格短期震荡，盘面主力合约价格截至8月21日，主力2611收盘12250元/吨，2701收盘12670元/吨，2703收盘12375元/吨，2705收盘13245元/吨。供需关系方面，报告显示大猪阶段性供给收缩是反弹核心动力，但标猪供给仍显充裕，规模企业出栏节奏稳定，南方散户压栏惜售情绪升温。中长期供应结构方面，报告指出能繁母猪存栏去化7.35%，仔猪出生量连续四个月下降，供应峰值大概率出现在9-10月。

当前生猪市场现状表现为大猪阶段性供给收缩与标猪供给充裕的结构性矛盾。从供给端看，河南、广东、辽宁、山东、四川等主要省份生猪价格在8月21日分别为11.15元/公斤、11.97元/公斤、10.77元/公斤、11.28元/公斤、11.12元/公斤，大猪价格相对坚挺，但标猪价格仍显宽松。规模企业出栏节奏稳定，南方散户压栏惜售情绪升温，供给压力未见实质性缓解。需求端方面，鲜销率环比持平，终端消费整体平稳，立秋后虽有好转但改善幅度有限，冻品库容率连续下滑，屠宰厂积极消化库存但速度缓慢。

研报中提示的主要风险是猪瘟可能导致加速去化。虽然当前生猪市场存在大猪偏紧与标猪宽松的结构性矛盾，且中长期供应峰值或将在9-10月出现，但猪瘟疫情是影响生猪供应的突发性风险因素。若发生区域性或全国性猪瘟疫情，可能导致能繁母猪存栏加速去化，仔猪出生量大幅下降，进而引发生猪供应短缺，对市场行情产生重大影响。因此需密切关注猪瘟疫情动态及其对生猪供应的影响。