成本端提供支撑 沥青期价延续上涨

沥青期价延续上涨 2026/08/23 1行情回顾 目录CONTENTS 2沥青基本面 3后市展望 行情回顾 第一部分 1.1沥青期货主力合约走势 本周（2026年8月17日至8月21日夜盘收盘）沥青期货主力合约BU2610较上周五上涨8.64%，本周的区间振幅为9.55%。 沥青基本面 第二部分 2.1沥青生产综合利润 当前山东地炼沥青生产理论利润-689.34元/吨（加工稀释沥青按应收抵扣）；河北地炼沥青生产理论利润为-672.1元/吨（加工稀释沥青按应收抵扣）；江苏主营炼厂为687.25元/吨。 2.2中国沥青日度开工负荷率 截至8月19日，中国沥青日度开工负荷率为25.2%，环比上周四下降1.3%。 2.3山东省沥青周度开工负荷率 山东省沥青周度开工率为27%，环比下降8%，同比下降14%。 2.4沥青产量情况 截至8月21日，中国沥青周度产量为39.10万吨，环比下降2.74%。 2.5沥青产量情况 截至8月21日，沥青地炼产量为19.20万吨，环比下降13.12%；中海油产量为4.70万吨，环比上升6.82%；中石油产量为7.60万吨，环比上升26.67%；中石化产量为7.67万吨，环比下降0.39%。 2.6沥青检修损失量 中国石油沥青周度检修损失量为123.30万吨，环比上升4.05%。 2.7沥青库存情况 据iFinD，国内沥青样本企业厂家库存期末值为69.10万吨，环比下降7.00%，同比下降2.81%。国内沥青样本企业社会库存期末值为66.20万吨，环比上升1.07%，同比下降6.89%。 2.8成本端情况-国际油价走势 地缘政治方面，目前来看，美伊之间“不战不和”的状态正趋于稳固，霍尔木兹海峡石油运输通航持续受限，原油价格震荡偏强。 2.9原油API库存 截至8月14日，美国原油API库存为4.28亿桶，环比持平%，同比下降2.77%。 2.10国内近三天具体天气预报 （1）8月21日20时至22日20时，广西南部和西部、海南岛西部、广东南部沿海和东部、福建南部和东部、台湾岛、浙江东北部和南部、山东半岛以及内蒙古东部和河套地区、云南西部等地部分地区有大到暴雨。 （2）8月22日20时至23日20时，内蒙古中北部、东北大部、华北北部、青海东部、西北地区东北部、黄淮东部、江淮北部、云南西部、江南东部和南部、华南大部、台湾岛等地部分地区有中到大雨。 （3）8月23日20时至24日20时，东北东南部、华北北部、黄淮西部、江汉中部、江南、华南、云南西部和台湾岛等地部分地区有中到大雨。 2.11国内未来三天具体天气预报 数据来源：中央气象台国信期货 后市展望 第三部分 3.1沥青市场展望 供应端：据卓创资讯统计，截至8月19日，国内沥青日度开工负荷率录得25.2%，较上周四下降1.3个百分点，继续处于低位水平。短期来看，尽管部分本周复产或增产的炼厂有望保持稳定产出，但山东地区的胜星石化、齐鲁石化及东明石化等主要炼厂暂未公布明确的复产安排，预计下周装置开工率仍将呈现下行态势。 需求端：最近三天，华南、华东、华北及东北等地将先后出现中到大雨、局地暴雨，道路施工进度受干扰，沥青实际需求面临阶段性抑制。其余地区雨量较小，重点工程可维持正常推进，整体需求变化有限。加之终端资金仍偏紧，短期沥青需求显著回升的难度较大。 库存端：据最新统计，国内沥青厂家库存期末录得69.10万吨，较上期减少7.00%，同比下滑2.81%；社会库存期末为66.20万吨，环比增加1.07%，同比降低6.89%。两组数据反映厂库去化明显，而社库略有累积。 成本端：地缘政治方面，目前来看，美伊之间“不战不和”的状态正趋于稳固，霍尔木兹海峡石油运输通航持续受限，原油价格震荡偏强。不过，需警惕和谈顺利、海峡重开引发的跳水风险。 总结与展望：近期沥青市场主要受成本端牵引，地缘政治因素致使原油价格波动加剧但重心上移，为沥青提供底部支撑。供给面，炼厂开工率维持偏低水平，产出量有限。需求端则受降雨、高温及高价共同制约，终端项目推进受阻，刚需采购释放不足。多空因素并存，预计短期沥青市场震荡偏强运行。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及 分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正 ，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 •国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号•分析师：翟正国•从业资格号：F03132670•投资咨询号：Z0023342•电话：021-55007766-305065•邮箱：15857@guosen.com.cn