碳酸锂周报：库存持续去化叠加宏观回暖，碳酸锂偏强运行

本周碳酸锂期货宽幅震荡后再度走强，周五盘中涨幅一度超过4%，价格突破15.8万元/吨，8月以来累计涨幅超过15%。本轮上涨核心仍是宏观改善叠加近端基本面持续趋紧：SMM大样本库存降至8.64万吨，周环比减少7516吨，锂盐厂检修叠加旺季电池排产增加，推动库存快速去化。预计产业对进一步去库的敏感度提高，前期空头回补叠加下游企业主动补库，有望形成“价格上涨—补库增加—库存下降”的正反馈，驱动价格逐步上行。目前碳酸锂库存已经降至低位，且8月电池排产环比增加8.73%，叠加部分锂盐厂检修，库存预计仍有进一步下降空间。下周来看，维持碳酸锂震荡偏多判断。目前碳酸锂库存已经降至低位，且8月电池排产环比增加8.73%，叠加部分锂盐厂检修，库存预计仍有进一步下降空间。预计产业对进一步去库的敏感度提高，前期空头回补叠加下游企业主动补库，有望形成“价格上涨—补库增加—库存下降”的正反馈，驱动价格逐步上行。策略方面，建议逢低做多或卖出看跌期权，本周LC2701运行区间参考14.5万—17.0万元/吨。

碳酸锂行业未来发展趋势主要受供需关系和宏观环境双重影响。从供给端看，国内碳酸锂产量在2026年7月环比下降8.8%但同比增加29.0%，1-7月产量同比增43.1%。其中锂辉石碳酸锂产量1-7月累计同比+58.5%，盐湖碳酸锂产量1-7月累计同比+61.5%，回收端碳酸锂产量1-6月累计同比+81.5%。从需求端看，电池领域在锂需求中占绝对主导，2025年全球消费占比88%。2026年7月新能源汽车产销分别完成157.6万辆和156.1万辆，同比分别增长26.8%和23.7%，1—7月新能源汽车产销分别完成901.4万辆和900.7万辆，同比分别增长9.5%和9.6%。7月我国动力和储能电池合计产量为218GWh，环比增长5.8%，同比增长62.9%。国内碳酸锂进口在2026年7月环比增加约3.4%，同比增加约93.2%，1—7月累计同比约增长57%。从库存看，8月20日SMM国内碳酸锂周度产量报23007吨，环比-145吨（-0.6%），但8月电池排产环比增加8.73%，预计库存仍有进一步下降空间。整体来看，碳酸锂行业供需关系持续改善，价格有望在库存低位和需求增长的双重驱动下保持强势。

本报告重点分析了碳酸锂的供需关系、库存变化、价格走势及市场策略。在供给方面，报告详细统计了国内各类型碳酸锂产量数据，包括锂辉石、锂云母、盐湖和回收端的产量及其同比环比变化。在需求方面，报告分析了新能源汽车产销数据、动力电池产量、磷酸铁锂和三元材料产量，突显了电池领域对碳酸锂需求的绝对主导地位。在库存方面，报告关注了SMM大样本库存、广期所注册仓单以及磷酸铁锂、三元材料、储能电池和动力电池的库存变化情况，指出碳酸锂库存已降至低位。在价格走势方面，报告解释了近期碳酸锂价格上涨的原因，包括宏观改善、库存去化、锂盐厂检修和电池排产增加等因素。最后，报告提出了逢低做多或卖出看跌期权的交易策略，并给出了LC2701的运行区间参考。

当前碳酸锂市场现状呈现供需紧平衡态势，价格持续偏强运行。从供给端看，国内碳酸锂产量在2026年7月环比下降8.8%但同比增加29.0%，1-7月产量同比增43.1%。其中锂辉石碳酸锂产量1-7月累计同比+58.5%，盐湖碳酸锂产量1-7月累计同比+61.5%，回收端碳酸锂产量1-6月累计同比+81.5%。从需求端看，电池领域在锂需求中占绝对主导，2025年全球消费占比88%。2026年7月新能源汽车产销分别完成157.6万辆和156.1万辆，同比分别增长26.8%和23.7%，1—7月新能源汽车产销分别完成901.4万辆和900.7万辆，同比分别增长9.5%和9.6%。7月我国动力和储能电池合计产量为218GWh，环比增长5.8%，同比增长62.9%。国内碳酸锂进口在2026年7月环比增加约3.4%，同比增加约93.2%，1—7月累计同比约增长57%。从库存看，8月20日SMM国内碳酸锂周度产量报23007吨，环比-145吨（-0.6%），但8月电池排产环比增加8.73%，预计库存仍有进一步下降空间。整体来看，碳酸锂市场供给端虽有一定增长，但需求端更为强劲，库存持续下降，价格有望在库存低位和需求增长的双重驱动下保持强势。

本报告提示投资者关注碳酸锂行业的主要风险因素。首先，全球宏观经济波动可能影响新能源汽车需求，进而影响碳酸锂需求。其次，碳酸锂供给端存在不确定性，如锂矿开采成本上升、锂盐厂产能扩张不及预期或检修计划变化等，都可能影响市场供需平衡。再次，国际贸易政策变化可能影响碳酸锂的进出口成本和数量，例如中国对碳酸锂进口的限制或出口至主要市场的配额调整。此外，下游电池材料技术路线的变化，如磷酸铁锂和三元材料的竞争格局变化，也可能对碳酸锂需求产生影响。最后，市场情绪和资金流向也可能对碳酸锂价格造成短期波动。投资者在决策时应综合考虑这些风险因素，谨慎评估市场机会。