碳酸锂周报：库存持续去化叠加宏观回暖，碳酸锂偏强运行

碳酸锂周报 2026/08/22 刘显杰（有色金属组） CONTENTS目录 周度评估及策略推荐 周度要点小结 ◆期现市场：周五五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报153080元，较上一工作日+1.59%，周内+0.36%。MMLC电池级碳酸锂报价150400-156600元，均价较上一工作日+2400元（+1.59%），工业级碳酸锂报价147400-153600元，均价较前日+1.62%。LC2609合约收盘价158680元，较前日收盘价+4.28%，周内+3.08%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-300元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价2140-2220美元/吨，均价较前日+2.77%，周内+2.53%。 ◆供给：8月20日，SMM国内碳酸锂周度产量报23007吨，环比-145吨（-0.6%）。2026年7月国内碳酸锂产量为105187吨，环比减8.8%，同比增29.0%。1-7月国内碳酸锂产量同比增43.1%。1-6月中国累计进口碳酸锂17.9万吨，累计同比增加52%。2026年6月份智利碳酸锂总出口2.16万吨，环比增加12.7%，同比增加47.6%。其中出口到中国15094吨，环比增加11.0%，同比增加47.6%。 ◆需求：2026年7月，新能源汽车产销分别完成157.6万辆和156.1万辆，同比分别增长26.8%和23.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的60.4%。1—7月，新能源汽车产销分别完成901.4万辆和900.7万辆，同比分别增长9.5%和9.6%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的51.2%。第三方调研显示，8月电芯、磷酸铁锂排产环比持续增长。 ◆库存：8月20日，据SMM周度库存报86,392吨，环比上周-7,516吨（-8.3%），其中上游-2,936吨，下游和其他环节-4,579吨。 ◆观点:本周碳酸锂期货宽幅震荡后再度走强，周五盘中涨幅一度超过4%，价格突破15.8万元/吨，8月以来累计涨幅超过15%。本轮上涨核心仍是宏观改善叠加近端基本面持续趋紧：SMM大样本库存降至8.64万吨，周环比减少7516吨，锂盐厂检修叠加旺季电池排产增加，推动库存快速去化。下周来看，维持碳酸锂震荡偏多判断。目前碳酸锂库存已经降至低位，且8月电池排产环比增加8.73%，叠加部分锂盐厂检修，库存预计仍有进一步下降空间。预计产业对进一步去库的敏感度提高，前期空头回补叠加下游企业主动补库，有望形成“价格上涨—补库增加—库存下降”的正反馈，驱动价格逐步上行。策略方面，建议逢低做多或卖出看跌期权，本周LC2701运行区间参考14.5万—17.0万元/吨。 产业链图示 期现市场 资料来源：SMM、MYSTEEL、FASTMARKETS、五矿期货研究中心 资料来源：文华商品、五矿期货研究中心 上周五五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报153080元，较上一工作日+1.59%，周内+0.36%。MMLC电池级碳酸锂报价150400-156600元，均价较上一工作日+2400元（+1.59%），工业级碳酸锂报价147400-153600元，均价较前日+1.62%。LC2609合约收盘价158680元，较前日收盘价+4.28%，周内+3.08%。 资料来源：WIND、IFIND、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-300元。2、碳酸锂合约前十主力席位净空头处于低位。 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格价差为5000元。2、电池级碳酸锂和氢氧化锂价差13000元。 供给端 供给端 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、8月20日，SMM国内碳酸锂周度产量报23007吨，环比-145吨（-0.6%）。 2、2026年7月国内碳酸锂产量为105187吨，环比减8.8%，同比增29.0%。1-7月国内碳酸锂产量同比增43.1%。 供给端 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、7月锂辉石碳酸锂产量55987吨，环比上月-16.1%，同比+24.9%，1-7月累计同比+58.5%。2、7月锂云母碳酸锂产量12850吨，环比上月-7.1%，同比-28.1%，1-7月累计同比-20.3%。 供给端 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、7月盐湖碳酸锂产量22490吨，环比+9.4%，1-7月累计同比+61.5%。2、7月回收端碳酸锂产量13860吨，环比-2.3%，1-6月累计同比+81.5%。 资料来源：SMM、海关、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、海关、五矿期货研究中心 据海关数据，2026年7月中国进口碳酸锂26752吨，环比增加约3.4%，同比增加约93.2%。其中，从智利进口约1.38万吨，环比减少约14%，占进口总量约52%；从阿根廷进口约0.95万吨，占比约36%，智利和阿根廷仍为主要进口来源国。1—7月中国累计进口碳酸锂约20.6万吨，累计同比约增长57%。7月智利碳酸锂总出口2.34万吨，环比增加8.31%，同比增加11.63%；其中出口至中国15051吨，环比小幅减少0.29%，同比增加10.4%，约占智利当月碳酸锂出口总量的64%。 需求端 需求端 资料来源：中国有色金属工业协会、五矿期货研究中心 资料来源：USGS、五矿期货研究中心 电池领域在锂需求中占绝对主导，2025年全球消费占比88%，未来锂盐消费主要增长点仍依靠锂电产业增长，传统应用领域占比有限且增长乏力。陶瓷玻璃、润滑剂、助熔粉末、空调和医药等领域用锂占比仅有5%。 需求端 资料来源：CLEAN TECHNICA、五矿期货研究中心 资料来源：中汽协、五矿期货研究中心 中汽协数据，2026年7月，新能源汽车产销分别完成157.6万辆和156.1万辆，同比分别增长26.8%和23.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的60.4%。1—7月，新能源汽车产销分别完成901.4万辆和900.7万辆，同比分别增长9.5%和9.6%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的51.2%。 需求端 资料来源：IFIND、五矿期货研究中心 资料来源：IFIND、五矿期货研究中心 1、2026年6月，欧洲新能源汽车销量50.7万辆，1-6月总销量同比增31.7%。2、2026年6月，美国售出约9.3万辆新能源汽车，1-6月总销量同比减26.9%。 资料来源：CABIA、五矿期货研究中心 资料来源：CABIA、五矿期货研究中心 1、据中国汽车动力电池产业创新联盟，7月，我国动力和储能电池合计产量为218GWh，环比增长5.8%，同比增长62.9%。1-6月，我国动力和储能电池累计产量为1286.9GWh，累计同比增长54.8%。 2、7月，国内动力电池装车量74.6GWh，环比下降2.5%，同比增长33.5%。1-7月，国内动力电池累计装车量410.2GWh,累计同比增长15.4%。 需求端 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 7月磷酸铁锂产量537650吨，同比增85.0%，环增7.0%，三元材料产量89220吨，同比增30.0%，环增2.5%。 需求端 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 库存 资料来源：广期所、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、8月20日，据SMM周度库存报86,392吨，环比上周-7,516吨（-8.3%），其中上游-2,936吨，下游和其他环节-4,579吨。2、8月21日，广期所碳酸锂注册仓单39604吨，较上周同期增9.7%。 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、7月磷酸铁锂库存微降、三元材料库存小幅抬升。 2、7月储能电池库存水平抬升明显，动力电池库存小幅下降。 开工率 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 成本端 成本端 资料来源：SMM、MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、FASTMARKETS、五矿期货研究中心 8月21日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价2140-2220美元/吨，均价较前日+2.77%，周内+2.53%。 成本端 资料来源：海关、五矿期货研究中心 资料来源：海关、五矿期货研究中心 2026年1-6月国内锂精矿进口328.28万吨，同比增17.4%。分地区来源，澳矿同比增长8.3%，非矿同比增65.4%。 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告全部内容不代表公司观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 专注风险管理助力产业发展 www.wkqh.cn 400-888-5398 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层