五矿新能688779 2026年半年报业绩说明会

发布时间：2026-08-19 一、AI总结内容 一、核心经营情况 1. 上半年业绩向好，主因产业结构调整成功、原材料价格上涨带来收益，产销两旺，三元销量约4.3万吨，月均约8000吨，平均产能利用率超80%；铁锂销量约2.3万吨，产能利用率近70%（主动控制，留线做四代产品实验），业务已转正，不再失血；其他业务：锆酸锂销量约500吨，球镍保持个位数增长。 2. 产品结构优化：三元五系占比降至10%-15%，六系中液高压占比超60%，八、九系出货量近20%；客户结构优化，第一大客户占比50%，第二、第三占比18%、15%，依赖度低。 3. 研发进展显著：九系超高镍产品应用于客户全极耳大圆柱电池，获高空经济等领域订单；八系升级产品通过日本客户评测，年底前有望批量供货；铁锂四代、四代半完成送样，四季度或年底交付；钠电NFP-P获头部客户测试认证，四季度建小试线；固态电池正极实现吨级出货，参与中科大马教授团队研究。 4. 三季度情况：订单排产饱满，三元产线满开；碳酸锂价格下跌，公司积极去库存；全年目标三元销量9-10万吨，业绩有望再创新高。 二、投资者问答核心要点 1. 三元与铁锂明年需求：海外需求良好，大客户要求新增25%产能，公司产能紧张，计划通过产线改造、代工、新建产能满足；三元海外增量主要为八、九系，明年一季度有望开始批量供货，海外直接供货初期月均数百吨，后续或达千吨级；铁锂行业扩产规模大，头部企业订单可维持至明年年中，上半年需求较好。 2. 产能规划：十五期间三元产能目标28-30万吨（占市场近20%），铁锂50万吨（行业前十），规划三元、铁锂一体化基地；钠电NFP-P路线适配储能，十五期间规划5万吨产能，产线可转产铁锂，进度跟随头部客户需求。 3. 盈利情况：二季度铁锂、三元毛利均改善，铁锂一季度已微利，二季度盈利提升；海外客户中日本客户盈利显著优于国内大客户，国内大客户盈利无明显提升。 4. 其他业务：低空经济九系产品占公司出货量约10%，毛利率较高，是高附加值增量；市值管理方面，公司认为核心是做好业务，未来或用股份回购等方式；储能材料是重点方向，铁锂产能优先保障动力与储能需求。 三、风险与关注 1. 新能源行业整体估值承压，储能需求明年或存担忧；原材料价格波动影响盈利；行业扩产带来竞争压力；新产品研发及客户认证进度存不确定性。 二、音频原文（转写） 各位投资者，大家好，欢迎参加五矿新能二零二六年半年报业绩说明会。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报声明：本次会议服务于邀请参会的广大投资者，会议音频及文字记录的内容仅供参会者内部使用，不得公开发布。五矿新能未授权任何媒体转发本次会议内容，未经允许授权的转载转发均属侵权。 五矿新能将 保留追究其法律责任的权利。五矿新能不承担因转载转发而产生的任何损失和责任。市场有风险 ，投资需谨慎。提醒广大投资者谨慎做出决策。 在会议开始前，我们提示各位投资者，在主讲嘉宾发言结束后，将留有提问时间。接下来有请公司领导发言，谢谢。好的，呃，各位投资人，这个非常欢迎大家来参加这个公司。这个半年度的业绩说明会啊。 呃，我这边呢，就是简要的介绍一下这个公司上半年的一个情况，以及对这个下半年三季度的一个 情况做个简要的一个一个展望。那么今年上半年呢，应该大家也看到了这个。公布的这个业绩啊，应该来说还是取得了比较不错的这个。啊，这个经营成果的。 啊，那么主要原因呢？诶 还是以下几个方面。第一个方面呢，是我们的。整体的。 产业结构调整的比较成功，那么我们对应的这个 相关的一些主要门类的一些产品呢。目前来看呢。这个销售情况都还非常好，整个产能率呢持续保持在比较高的一个这样的一个状态下。好。 第二个原因呢，是呃这个也受到这个市场的总体趋势的一个影响啊。那么我们其实在这个半年报里面，我们也进行了这个对应的一些说明。那么我们也可以整体看一看，就是其实从今年 呃，这个一月份开始啊。公司的这个所有。 呃，几乎是所有的一些主要品类的这个原材料价格，其实是在上半年是一个上涨的通道里面。因此，这个 呃，原材料的这个价格上涨呢，实际上对公司来说呢，也是带来了一部分这个。价格上涨。方面的一些收益啊。 啊，这是两方面的一个主要因素啊，从这个具体的业绩表现来看。那么下面我再呃稍微就呃以下几个方面就是。做一个简要的一个说明吧。第一个呢，就是上半年的一个产销量的一个情况。 那么总体上来看呢，今年上半年应该来说是产销两旺。我们在呃分这个品类上来讲的话呢，我们在三元这一块的这个 啊，这个 呃，产销量应该来说是 已经是超过了这个四万多吨啊，大概销量是在这个四万三千吨左右这样一个水平。呃。整体上来看的话呢，我们在这个二季度啊，二季度相对于一季度的话呢，这个 啊，阅读的这个。 呃，产量也在这个快速的攀升过程中，平均到每个月的话呢，大概 啊，三元这一块的这个这个销量产销量大概是在这个八千吨左右这样一个规模。啊，因此呢，其实这一块的一个增长是非常迅速的。那么相对于我们的整体的产能利用率。上来讲呢，我们的平均产能利用率应该来说是超过了百分之八十。 这是一个。这是一个三元的一个主业务，这一块确实是表现不足。另外一个呢，就是也可以稍微拆一下我们这个。呃，先说三元这块业务啊，三元这块业务的。 整体的这个。呃。产品的一个结构啊，我们的产品结构呢，其实也有一些。呃，有一些调整和变化，由这个。 前几年的这个以五系产品为主力啊，到这个去年啊，最后一个季度可能调整为这个六系产品为主力，到今年呢应该来说是比较多元的。今年这个 呃，五系的呃，五系的产品的这个占比呢，应该来说是下降到了这个今年上半年哈，已经下降到了这个百分之十啊，十五左右这样一个水平。那么我们的 这个六系中液高压目前是我 们的一个绝对的一个主力啊，这个占比是要超过这个百分之六十多的。啊，第三个我们在三元这一块的一个结构性的一个亮点呢，就是我们的八系以及九系的。 这个产品的出货量。呃，目前是已经到了接近百分之二十这个水平。呃，所以我们在这个新的一些品类的这个开发 啊，这一块取得了比较大的一个成效。然后第二个呢，就是关于三元这块业务的一个。 啊，整体的这个客户结构啊，也是有一定的这个变化啊。我们今年上半年 呃，最大的这一家占我们的这个占比呢，大概是这个。50%多这样一个水平。呃，除此之外呢，我们其实在另外两家这个呃二线的这些电池企业中间的这个销售数量还增长比较迅猛。 啊，那么我们呃他们的这个占比呢，分别第二名和第三名的这个占比呢，分别到了18%和15%以上。啊，所以整体上我们的客户结构应该来说是目前呃所有的三元正极材料企业中间客户结构最好的一家一家企业。啊，就是我们的呃相对第一大的这个企业的这个依赖度，其实不是不是那么的高啊。这是这是我们的一个呃关于三元这一块的一个基本的一个情况啊。 呃，下面再来说说我们的一个铁锂啊，我们铁锂业务这一块呢，呃，上半年呃的总的一个产销量呢，大大体上应该是在这个两万三千吨左右啊，这样一个水平。呃，两万三千吨呢，其实相对来讲呢。产能利率呃，产能利用率呢看上去不是特别高，就大概在这个百分之七十接近百分之七十这样一个水平。但其实主要原因呢，是我们主动控制的一个结果。 呃，我们这个六万吨的这个产线呢，其中我们是呃上半年为了验证我们的这个四代四代的这个产品，我们其实是专门空出来一条线，就是专门做这个对应的一些量产方面的一些实验的。其实目的呢，也是为了尽快的向市场推出我们自身的四代。以及四代半的相关的这个产品，目前在我们的一些主要客户呃的产线上已经在做这个量产导入的这个相关的验证了。如果说呃这个过程比较顺利的话呢，大大体上应该会在今年四季度啊就开始正式向这个市场投放我们的量产的这个啊四代及以上的这个磷酸铁锂的这个产品。 呃，再回到这个铁锂业务上来看呢，其实我们呃。一直到去年，整个铁锂业务都是在盈利性性上都是比较差的啊。那么在今年上半年呢，铁锂业务的这个这个利益呢，也是已经转正了啊。那么这一块业务呢，已经不再是这个公司的一块失血业务，而是这个不断的给公司在创造这个新的这个啊盈利的这个支撑点。 我们铁锂这一块的这个客户结构呢，大概第一大客户和第二大客户的两者的比例是差不多。都在这个百分之四十多啊这样一个水平。因为目前以公司的这个现有的产能是很难去呃接下来这个客户这个新的一些大项目的。所以我们呢目前也在铁力业务这块呢是在积极筹划啊这个去去这个新拓展公司的一个产能去建设这个对应的一些一体化的这个这个啊这个铁里的基地啊，这是我们铁里业务就是今年上半年的一个整体的一个表现。 呃除此之外。公司还有这个两块这个。呃，体量比较小一点的。这个骨酸锂呢，我们大概今年上半年呢，是实现了这个大概五百多吨的一个销售啊，不到六百吨。 啊，这个体量呢，基本上也是跟这个公司。呃。呃，这个这个业务以及这个下游的一个市场的情况是基本匹配的，因为今年 上半年应该来说，由于这个 ええ。包括芯片啊，呃，这个呃。 内存呐等等一些这个价格上涨呢，导致这个消费类电子其实是 呃，消费是比较低迷的，因此这一块的一些。这个电池类的市场实际上也是受到了比较大的影响。另外一个呢，就是因为这个股的价格其实从去年以来就一直在一个比较高的位置上。呃，也限制了这个。 这个市场的这个 这个相关的一些投放啊，所以对我们来讲呢。啊，股权的业务呢大概是这么个情况啊。第四，第四个主要产品呢，是我们的这个球镍产品。作为一个传统的这个产品呢，我们在这一块业务上是 呃，一直是还保持了一个。 还保持了一个还可以的一个个位数的一个增长吧，因为这一块市场是基本上比较平稳的。那么我们上半年呢，这一块呢，基本上还是达到了我们的目标啊，就是每个月大概两百多吨这样一个。一个水平。呃，以上是我们的。 整个上半年的一个产销呃，产销的一个主要业务的一个情况啊。另外呢，再稍微介绍一下，就是我们在研发这一块的一些 新的一些积极的进展。那么我们其实 诶 研发呢在今年上半年呢，也是有一些比较大的一些突破。啊，包括这个我们在这个酒系这一块的一些。 超高能量密度的一些产品，现在是已经。是成功的应用于客户的这个全吉尔的大圆柱电池了。而且根据研发目前反馈的情况来看呢，这个客户的评测啊给的这个给的这个评价还比较高，那么我们在这个 后续相关的产品在这个低空经济啊。啊，数据的这个备份单元电池啊，以及电动工具啊等等这些方面呢，应该可以得到比较大的一个应用。 啊，目前呢我们 除了这个九系的这个产品以外呢，其实八系的这个升级的这个对应的一些产品。也通过了这个我们日本客户的这个评测。啊，那么有望按照这个 诶。给的这个时间安排表的话呢，有望在今年年底之前实现一个。 呃，批量的一个供货，这我们在高镍这一块呢也是。呃，目前来看呢，是取得了一些。取得一些比较大的进展。啊，就是已经不完全是停留在这个研发阶段了。 然后在铁锂这一块呢，刚才其实我在提这个铁锂业务这一块的时候，本来也 也是做了一些这个简简要的一些描述啊，啊在在铁里的这个。诶 百。的情况看呢，我们实际上是 呃，研发这一块呢。评测的这个速度还是比较快的，目前二烧啊就是铁锂的这个二烧产品的四代和四代半都已经完成了这个市场。 而且是送样给了这个多家的客户。在进行这个评测啊，其中进度最快的有望于这个今年年底去进行这个。进行这个交付。呃，储能系列的产品呢，我们也是。 已经去适配了这个五百安时的这个大容量储能变新的这个需求啊，就是要达到一定压力，同时循环和容量还要达到它这个。对应的要求。诶 目前呢，也是我们是 通过了一些。比较特殊的一些创新工艺吧，就所谓的二次砂磨的创新工艺。 去探索多种原料的工艺路线，在这个 高压时和高功率的。呃，铁锰铝材料方面。我们也是呃，有一定的这个突破。啊，这是我们就是 诶 三元正极、临铁正极，以及我们这个铁锰锂。 这些就是看得见的，马上要量产的这些产品方面是取得了比较大的一个进展。那么在前材料领域呢，我们是呃，主要是这个N F P P，也就是纳电这一块。所以已经获得了这个头部。客户的测试认证 啊，是正式进入到他的这个 供应链的开发体