上海中量私募 量化策略全景介绍与业绩解读

发布时间：2026-08-20 一、AI总结内容 一、核心公司与团队概况 1. 上海中量成立于2014年，2015年获私募基金牌照，2018年核心团队接手公司，此前以自营日内T0策略为主，2023年底团队重组后迭代策略，现有规模约35亿元。2. 公司采用上海、深圳、北京三地办公，核心团队多来自SitDeal，以投研加技术为主，共38人，其中投研17人、技术8人、期货5人、其他8人，策略偏重中高频。 二、核心策略介绍 1. 日内T0策略：延续自营业务，全底仓复制，无隔夜暴露，预测频段5-30分钟，100%量价信号，人工与机器因子各半，双边换手约250倍，产品线含300/500/1000/中证500指增及中性策略，当前募集速度较慢，规模约18亿元，容量预计20-30亿元。 2. 高频阿尔法策略：2025年7月实盘，预测频段1小时至3天，收益来源含选股与交易，80%量价信号、20%基本面信号，采用深度神经网络模型，双边换手约200倍，容量约50亿元，当前规模近10亿元，存在规模红利。 3. CTA策略：2025年3月实盘，无现场展示，2026年收益为正。三、核心策略业绩情况 1. T0中性策略：运作超1年，累计收益近14%，年化12%，周度最大回撤1%，夏普约3；300T0指增运作超1年，累计超额20%，今年超额9%，最大回撤0.5‰，夏普约4.5；500T0指增运作超1年，累计超额16%，今年超额近10%，最大回撤0.6‰，夏普超5，今年7月仍获2%超额。 2. 高频阿尔法策略：混合中性（300阿尔法加少量1000T0）运作8个月，累计绝对收益18%，每月正收益，最大周度回撤不到1%，夏普约5；阿尔法中性运作超8个月，累计收益26%，今年收益25%，最大回撤5.6%，2026年7月仅回撤2%且快速修复；300阿尔法指增运作超1年，累计超额近30%，今年超额26%，夏普约4；量化选股阿尔法运作超1年，收益23%，夏普近2 四、风控与运营信息 1. 采用Barra风控模型，含事前事中事后风控，风格暴露0.3个标准差，行业暴露0.5%，单票集中度从早期2%降至1.5%以下。 2. 基差管理简单，建仓时择机，以远月合约为主，近月合约有性价比时少量配置。 3. 线下募资暂未上线，产品已上线拍拍网过程中，CTA产品正在规划，未来计划新增中证500指增产品线。 二、音频原文（转写） 尊敬的各位投资者，大家下午好。今天我们很荣幸邀请到的是上海中量私募李总作为嘉宾和投资者进行交流。本次路演的主题是中量资产量化策略全景介绍。路演过程中，各位投资者如有疑问，可以在聊天区内提出来。 嘉宾会在课件讲解完毕后统一进入问答环节，解答大家的问题。路演结束后，对产品感兴趣的投资者可以拨打拍拍网客服热线四零。六六六七三八八来咨询排排网专业的客户经理，期待为您服务。现在我们把时间交给李 总，有请。 现在您这边可以开始了。哎，hello呃，大家好，呃，我先自我介绍一下，我是李金燕，然后重量的市场负责人。然后今天感谢呃排排网的邀请，在这里给大家做一个分享。那今天的分享的话，我们分成了三部分，呃，首先是我们公司跟团队的一个整体建。 上 第二部分的话，是我们的一个策略介绍。呃，最后给大家再同步一下我们的一个一级展示。那大家在过程中有什么问题的话，也可以我们在聊天框里面提出来，看到我会回答大家。但是 首先的话是第一部分，我们的一个公司的一个情况。 呃，上海中量实际上我们成立的非常的早，我们其实是在一四年的时候就已经在上海成立。然后在一五年的时候，拿了私募基金的牌照。我们现在的核心团队呢，在一八年的时候接手了这个，接手了这个公司。那实际上我们最早期是一家以做自营的公司为主，我们在一八年到二三年底之间，我们都是专注于自营。 我们当时在自营期间做的策略是以这样的日内T零策略为主。规模最大的时候，其实也做到了三十个多亿。然后是到了二三年底的时候，我们有了一次团队重组。重组之后呢，我们其实有重新的去对策略做了一个整体的迭代。 所以我们今天的 策略相对于几年前，我们会更加的丰富一些。我们有三大类的一个主营策略。第一类的话，是我们的在自营期间的延续了这个自营期间的日内T零策略。那第二类呢，是我们其实也做了高频阿尔法的策略。 而且高频阿尔法的策略在近期的表现其实是相对不错的。第三类的话，我们也做了C T A。呃，那我们今天的话，可能着重的是对我们的股票策略来进行给大家做一个。呃，交流。 那我们现在整体的公司是一个三地办公的这样的一个布局，在上海、深圳跟北京都设了办公室。那股票团队的话，因为都是以香港的团队，香港的背景为主。所以我们就base在深圳。那我们现在的规模其实还是处在一个呃成长期啊，我们现在整体的规模是三十五个亿左右。 那三十五个亿的构成呢，我们还是以T零的策略为主，呃，这部分占了十八个亿。然后我们的阿尔法的策略。嗯，目前是。在七个亿左右，当然这部分也很快会到十个亿。 最后还有十个亿左右，是我们的一些CTA的策略。那团队的人数的分布上面，我们整个团队是一个三十八个人的团队，所以其实我们并不是一个小团队的一个公司。相对而言，其实 跟公司的管理规模来说，其实我们的团队一定是超配的。那其中的话，也是以投研加技术占主导。 那首先发展历程的部分，我们刚刚大概的给大家同步了一下。那在这个部分的话，我们再给大家再同步一下我们的C T A的。上线时间和我们高频阿尔法的上线时间。C T A我们是在二五年的。 二月份嗯开始加入我们的公司，三月份开始实盘。那高频阿尔法的上线时间是在25年的7月份，所以其实现在也已经实盘运作超过一年了。啊，这也是为什么现在其实有非常多的投资人在这个时间点上开始关注到了我 们。一。 刚刚有讲到，我们其实团队上面是以投研加技术站主导。那在组织架构的这个部分，我们给大家去分拆一下各个部门的团队的人数。我们现在公司最大的一个部门，其实是股票研究部。啊，占了十七个人。 期货这边有五个人，那技术交易部有八个人。当然我们也在随着我们管理的规模的同步的提升，我们有在不断的去储备这个人才。那合规风控、市场运营跟综合管理部我们加起来一共是八个人。所以我们其实并不是一家呃。 销售非常多的一个团队，我们主要的重心还是在投研跟策略上面。那团队的部分的话，我今天也会给大家做一个比较详细的拆解。呃，因为我们刚刚一直讲到，我们目前来说，我们的投研对比我们现在的管理规模来说，一定是超配的。呃，其实不只是人数上的超配，我们在团队成员的构成上，我们也是一个超配的一个状态。 首先的话是我们的合伙人和CEO，嗯，高韶跟高博。那高博本身它是一个北大的数学。系毕业。那是中科院的一个博士。 那他最早呢，其实是在国内的各大的金融机构任职。呃，然后在一四年到一八年期间加入了sit deal。那他当时的职位其实是中国区的C O O。所以高博本身他其实是在团队的搭建上面是非常有自己的想法跟布局的。 另外就是它也会主导我们市场跟 运营的一个管理的一个工作。所以高博本身，他目前是不参与到策略的细节的。这是。那在策略股票这一边的话，全权都是由朱银朱总这边负责。 那朱英总的背景的话，就相对来说是一个非常传统的一个量化的背景。呃，首先它是一个南大的计算机的学士，然后港科大人工智能方向的博士。那他其实在他的博士期间是拿到了非常多的研究成果的。就比如说2012年的这个谷歌学者奖，其实当时在大中华区是只有四个人拿到的。 所以含金量其实非常高。那他毕业之后是呃，就加入了C九九，时间也是在一四年到一八年。那他当时的研究方向是中高频领域的阿尔法，最多的时候其实是负责了亚洲六个股票市场的高频交易。那所以大家会发现，高博和朱云总本身，他们是从一四年就已经一直共事到现在的一个同事。 那除了我们目前的这两位呃高博跟朱云总都是sit deal的一个背景以外，我们其实还有另外的两三位的核心投研也是呃sit deal这样背景的出生。那其中一位的话是胡总。胡总他最早他的一个学历的背景其实是北大毕业，然后呃建，然后是剑桥的博士。最早他其实是在朱云总在CTO期间给自己招的研究员。 嗯，那所以他离开C C队伍的时间是更晚一些的，是在21年才离开。过了经验之后，也就加入了朱云总的团队。那他的履历跟朱英总也非常的像，他也是做中高频领域的研究，同时最多的时候也负责了亚洲六个股票市场的高频交易。那另外的一位的话，是加入我们的时间稍微的晚一点点啊，是动作。 那邓总这边他也是港科大毕业，然后先是在世坤工作。呃，接下来就是在c c d u在一九年到二三年底之间任职于c c d u。那它主要的研究方向，其实也是中高频领域的这个方向。哼。 所以大家会发现我们的整个股票这边的一个团队背景是，首先其实我们其实是一个非常学院派的团队。呃，同时 同时的话，我们其实是呃，大家都是有一个C特九这样的一个背景。那最后大家的研究方向也会更偏中高频一些。所以大家会发现我们后面展示的策略来看啊，其实我们也是一个偏中高频的这样的一个策略。 那孙建总这边呢，呃，因为今天我们的业绩展示可能不太有C T的这个部分啊，但履历的部分可以先给大家同步一下。那孙建祖这边，他其实在国内的期货市场其实已经有十十多年的一个经验了。那他这边主要做的策略其实还是会早期的话是以短周期为主的一个策略。那现在其实我们也做了中长周期的一类的一个策略。 啊，这部分。呃，大家可以后面再关注一下。那接下来第二部分是我们的投研流程。其实我们的投研流程里面，跟国内的一些量化大厂比起来是相差不大的。 啊，这里的话就稍微的给大家补充一下我们的分工方式。我们的分工方式目前会更偏流水线一些。哦，我们分成了因子组、模型组跟交易算法组。yeah 那接下来的话，呃，给大家分享一下第二、第二部分。 呃，第二部分，呃，策略的部分我们刚刚有讲到，我们股票其实是有两大类策略的啊。第一类的话，就是我们从自营期间就一直在做的T零策略。呃，目前也是在我们管理规模里面占比比较大的一类策略。那 T零策略我们现在的有几个核心特点，首先是我们现在是做的是一个全底仓的复制T，所以它其实没有什么隔夜的持仓暴露，它的业绩超额相对的。 相对的会更稳定一些。那另外的话，我们做的预测频段是五到三十分钟。这个频段其实相对而言，呃，所有的在这个T零行业的来说，我们的预测频段其实是会更长一些的。当然这部分T零策略我们目前用的像信号啊，这些我们都是百分之百的一个量价信号。 实盘到具体的策略因子，实实盘到具体的策略里面，因子的占比也是在一千个左右，然后人工跟机器各一半的一个占比。换手的话是在双边两百五十倍左右。那T零策略我们目前做的产品线其实是做了三百、五百、一千跟A五百的一个指增啊，相对也做了一个中性策略。啊，这部分一部分的业绩，大家其实是可以在排排网上可以看到的。 呃，超额的稳定性目前看起来是不错的。啊，但是目前T零的话，我们可能是 呃 募集的呃 速度可能会稍微的再慢一些。第二类是一个高频阿尔法的一个策略。我们目前高频阿尔法策略的一些特点还是相对的比较显著的。 首先我们这个策略目前做的预测其实是做的一一个小时到三天的一个预测，所以大家会发现它更偏短周期，而且有一些日内的东西在里面。那相对而言的话，它的收益的来源其实就是会更多元一些啊。它的收益来源除了说我们选股的收益以外，我们也会相 相对的有交易的收益的部分存在，所以在今年的超额的稳定性上面，其实表现的其实是不错的。这部分我们在稍后有一个非常详细的业绩展示啊，所以大家可以再耐心的等待一下。 那从呃那从我们的一个数据的一个占比来说的话，我们是一个百分之八十的量价信号加百分之二十的一个基本面的一个信号。那整体来说我们用的。嗯。模型也都是用的深度神经网络这样的一个模型，比较先进的一些模型。 那这个策略目前来说，换手还是在两百倍左右。啊，但是受市场交易量的呃 对。交易量的影响还是会有一些的，相关性非常的强。市场交易量越活跃的时候，这个策略本身它的换手会更大一些。 那另外这个策略的策略容量，我们目前的管理能力是在五十个亿左右。当然我们现在确实是处在