中国巨石2026年半年度业绩说明会核心纪要

发布时间：2026-08-21 一、AI总结内容 一、核心要点 1. AI电子部：当前15-30万米/月的产能为各细分品类合计，非单品类，一代、低膨胀、Q布已通过认证，采用窑炉生产，二代处于推进阶段，投资计划将于2026年底前披露，2027年落地投资。 2. 玻纤相关：下半年涨价节奏依供需调整，玻纤布涨价幅度跟随产品特性动态定，粗砂新增产能少，明年价格或上扬，纺布主要用于电绝缘板，用粗砂生产，现有产能几万吨级，具备成本优势。 3. 分红规划：将兑现3年公告的分红比例，今年按约定执行，当前现金流充裕，负债率不到40%，财务稳健。 二、风险与关注 1. 产能与设备：织布机卡脖子仍存在，友商多少量试产国产织布机，丰田织布机明后年扩产计划明确，公司优先匹配窑炉与织布机，不盲目囤产能。 2. 市场与竞争：行业内民营企业投资意愿低，国企投资受ROE指标限制，外贸方面海外能源成本上升利好公司新能源领域需求，需关注汇率波动，上半年汇兑损失1.3亿。三、后续安排 1. 公司将维持核心市场与客户，以保供为首要，积极拓展海外市场，通过投资者电话、邮箱接收后续问题，会议于2026年8月21日结束。 二、音频原文（转写） 然后呢，在下游的这个客户的导入这一块啊，如果你以前没有做过，这个周期，也可能会更长。那么再一个呢，就是呃，在一部的这一块的这个投入上，如果你形成这个规模啊。整体的这个需要的这个资金量也是比较大的啊，再加上呢，就是你新进入的跟你原来的比啊，尤其跟我们比这个成本优势也不具备，再加上现在就是贵金属也比较贵，投资也比较大啊，所以大家的这个投资意愿可能确实是相对来说不太足，但是你说未来长远周期刚刚杨总也讲了我们也是意愿的，这个丁总不要这么说，现在这种价格投资于谁都想做，现在是吧，关键能不能做这个倒确实是可能这个门槛比出差高一点对哎，各位领导我是这个国内民营证券的吴惠东，我就请教两个问题。 啊，一个是一个就是刚刚关于这个ai电子部进一步补充一下，就是我们讲刚刚这个这个这个替部啊，这个一代部q部我们小批量啊，这个小批量是一个这个多大的一个规模，另外呢，就是我们可能要就是进一步的这个投资规划啊，是是怎么样的啊？进一步的投资规划，比如说资金规模的需求。啊，包括说我们以一个什么样的这个技术，什么样的这个产能啊，去去服务这样的这个这个一代步，或者替步啊，等等相对成熟的这个产品。 啊，这是这个补充的问题。呃，另外一个问题呢，就是我想请教一下呃，我们整体的这个ai电子部的发展规划啊，尤其是呃，我们跟集团之间的这个互动是怎么样的啊？比如这个集团对我们这个业务，它的期待大概是怎么样的啊，包括说呃，我们可能也要去汇报啊，这个时间表是吧，比如到年底我要我要到一个什么样一个状态啊，这个可能呢？有有量啊，有有这个财务指标啊，等等啊，比如到明年底啊，我不清楚这个从时间阶阶段的划分上来讲是怎么样的啊，就想想请在这方面介绍一下。 吴总刚才讲的这个关于ai电子部呢，我们小批量的大概现在就是15到二30万米，一个月吧，就每个产品可以做到这么一个大致这么一个数字。那么到年底呢，产能的能能力应该会还会提高，在这里面实际上就有个不确定性，我有这个产能，但不一定。就是我们变成客户认证了。哪些人认证？ 拿去给我订单就是这个人，因为我们现在是刚四组对吧，但是我们的性能各方面大家都还是认可的。那我们第二个关于我们ai电子部的规划和期待这个呢？我们将在明年的这个投资计划里会。会跟大家讲，因为今年呢，因为我们实际上，我们一开始也不知道我们到底今年能做到怎么个程度。 所以在投资预算当中呢，我们没有做太多的实际，就相当于我们主要是做。研发的投入今年的主要的规划，没有真正打大的这个规划。那么我们未来的就是今天刚才跟你们讲的这个布场的。里面就会有电子ar电子部的这个规划里面，但这个投资是放在2627年了。 他的27年在27年，如果我们嗯，布机的到了不处理的设备仪器了，那么我们会在新的这个基地里面是可以扩展。大致这么一个情况，但是你到底我说要做多少，这个是看市场给我多少的？因为这些产品跟普通的衣服也不一样，你做出来不要明天，可能我就就就这个产品可能废掉了，是吧？大致这么一个情杨总好丁总好孟丹总好，然后我这边有两个问题，一个还是呃关于这个异步的这个部分啊，首先就是整个呃，其实整个e系列上半年其实是我们看到的情况是这个富通版的客户，呃比我们的这个涨价的轮次可能会更多一些啊，然后到现在来看的话，其实8月份富铜板的涨幅其实已经放缓了一些了啊，然后呃，咱们是怎么考虑整个7628部，包括e部这块可能呃，下半年的一个涨价的节奏啊，因为其实是这个就是咱们应该还是有涨价的空间，因为现在也没有库存嘛啊，但是客户这边又相对来说涨得慢一些了，就是怎么去考虑我们后面的一个涨价的一个幅度啊，这是第一个问题啊，然后第二个问题，我想再问一下粗沙啊，因为粗沙呃最近看到的情况是可能有一些呃小厂的价格有一些波动，但是其实明年的粗沙呃，目前看又没有太多的产能，就是想请呃杨总再展望一下就是明年的整个粗砂的市场是怎么样的一个大体的一个判断。 哎，谢谢杨总。就是一部的这个不同版，这个涨价卖性的确实，因为这个也没办法比就是我们布的涨价，跟不同版的涨价比方速度一定要一样也不行对吧，那前一阶段呢？确实你是不同版的涨价，我们布边涨潮，他也涨15，但是他把铜板数字都涨了实际上，它的涨幅确实比我们高得多，你们也大家都说哎呦，我们不涨得慢，他们涨得涨得涨得快，他们赚的钱比我们多，这也正常，总有人赚的多有人赚的少。 实际上大家都赚了不少是吧，那么他们可能现在也觉得呢，就是可能确确确实长得太厉害，他们自己自己觉得都不好意思。那当然，我觉得随着这个这个这个。就是怎么讲呢，就是因为越高端的不同版，它越辐射的也是高端的客户，那么大家都是抱着长期主义合作的，不能就是我一下子。把人家搞的就是pcb，大家都赚不了是吧，因为最近这很多，我们这个终端的客户也来找我们很多的头部。 这个厂家就是汽车的做什么的？是吧，他们都现在都买不到p c为什么买不到我说你们主要是你们太强势了涨不上人家涨不上去，那大家大家都出口了，是吧，对上半年我们pcb不是出口，其实是96%的增长，那么这些都是都是价格很好，是吧，所以很多的做出口的做美国的或者这个东西，他们的这个效益都很好，在做国内啊这个消电子消费品的和那个汽车的实际上还是有有受受压力，但但现在我看大家看了以后，大家都开始在接受这一种涨价的这个。 这么一个趋势。那么下半年的涨价的节奏呢？实际上我们也要根据这个市场的供需情况来定，你说哪个？这个这个一定是快也好涨也好不涨也好，我觉得这个肯定根据市场的情况，现在看，我觉得我同意你的观点。 四海有空间是吧，四海因为确实很简单，可能一个月比一个月紧张。你说我们现在大家都很感谢我们为了大家保供的问题上，我们做了大量的提升，我们不讲什么哪个产品利润的好，我就做哪个，我们都是为了保供。是吧，哪里缺我们就尽量做我们不管哪个产品利润率到底到底怎么样？所以我们一直强调，即使在这一个客户关键困难的时候，我们还是要成为一个可靠的可依赖的，可信任的合作伙伴。 这么一个角色是吧，不是这我一直讲我们不能有店大欺客唯利是图的这种做法所以我们这个这个还是一直在在为大家这个保供的这个，所以这个节奏，我觉得还是要根据市场的情况来定。我们反正因为这个行业现在都是这样，每个月变一次，每个月变一次，那么每个月我们到到到下旬的时候，我们会根据市场的这个情况。那么我会做一出哎，下一个怎么调整的一个计划啊？那么初三方面呢？ 实际上呢？嗯，小厂的一些变化呢？我觉得也也有正常啊。因为七八月份呢，本身每年都是淡季，是吧？ 曾经我们自己，我在8月初开销售会的时候也讲而且我们7月份的销售，我还是表扬了大家我们7月份这个销量。比往年7月份比还是有大幅的这个大幅的增长啊那么特别是我们现在像我们出口比重，相对比较大的可能更加有利。那么小厂嘛？因为前一季带这个可能，我们有个冷修的窑。 开出来可能对大家可能会有一些压力，是吧？那么再像天浩可能也。后来投产呢，那么投产以后，因为他原来没有筹备好客户啊或者品种，那可能就是在到处在这个市场上要极加极强嘛，这个对他们特别对华北啊，这些市场的影响可能会大1些。那我们呢？ 因为核心的市场核心的客户，还有我们也有自己核心的产品相对呢？会比较稳定一些。首先我们总体来讲呢，嗯，高端的产品还是有所价格有所往上扬的啊，那么再加上出口的产品，我们首先价格也是往上，因为我们面临的也1个什么呢？就是人民币升值，这个汇率的这个影响还是比较大？ 今天丁总可能也跟大家汇报我们这个上半年的财务费用，它就是大幅上升的，那么大幅上升部分就是因为汇兑的损失是吧，人民币升值，我们大概有1.3亿的这个损失。所以我们有些出口的产品，我们还是按照人民币汇率也做了一些调整，做了一些调整。嗯，您刚才说的就是我们明年的这个初沙的这个增加的产能。也不多啊，也不多，而且我们也有这个窑炉的冷修，就是我们现在面临的比方说我们埃及的302线冷修，那可能也不影响今年。 这个后期第四季度和明年的一些产。我们306 307线也计划明年上半年要进行轮休。但是我们也有一些新增的产品。嗯，像成都的这个有两条线，那么这一条线呢，就是我们现在的。 主要就是生产的产品，在结构上面我们做了重大的调整，我们现在尽量的避开，跟我们现在这个二三线的这些友商的这个产品结构是吧，我们更多的可能做了一些高端的一些一些产品吧，这样的话呢，我们可能这个在在低端市场中，低端市场的这个竞争可能会会弱一些，我们也不想跟他们拼的很多，对吧？那么当然，今年我们一直在讲，谁要跟我们拼，那真的是？撞上墙口，因为正好骗子不赚了，都很多钱，是吧，你谁来跟我撞到我们头上，那也不行。 所以我们现在也在讲，不要在我们这个。这个这个核心市场核心客户上去给我们动你要动，那我们也会对他们会产生。所以明年呢，我也在想明年会不会也会出现粗砂的这个价格的上扬，这个可能性我觉得也是挺大啊。嗯，但是这个东西也是参测，就确实新增产能不多。 在需求的增长，我觉得也。确实是有啊，确实是有那么再加上呢，这个我们的海外的友商还在观察，是吧？像neg已经明确的关掉皮质包这个工厂，但是匹兹堡工厂不小。因为以前ppt是要收购我们的时候，实际上它就是这是他的大本营就20万个。 而且现在我们据我们了解到的消息，大家已经开始就是很多工人就不上班了，生产经营已经出现问题，所以像我们很多的订单就来自他们的一些客户。雇来的，所以我们看我们。从来没有过，我觉得七八月份，我看我们出口都能够达到10万吨以上，这个以前都是很难想象的啊。所以这个呢对我们肯定是比较有利的一个一个一个一个情况。 那么还有一个呢，今年的这个。美伊和伊朗的这个战争造成这个能源的价格，欧洲的这个能源。价格也涨实际美国也涨得很，很很所以我在想，是不是会把中国的这些经验或模式发展。这个风电是吧，发展光伏新能源或者新能源汽车，他们重新搞起来。 那么这个对我们就就有利了，是吧？封地因为我们是现在大差不多，我们有百万吨级的这个规模，他如果国外在上，但经济确实，我们海外的工地的增长也也不错啊，不错那明年如果他再上来，那对我们就就就很有利了，是吧？那么新能源汽车大量的因为汽车轻量化嘛，新能源汽车。那么更改工程改性塑料这一块增量，所以呢，你看我们头部的国内的很多工程塑料改进的企业都在欧洲南美，这些建厂是吧，那说明他们比我们更感觉到这个基础的一个增长。 那还有一块如果新能源车的增长，国外的国家那对pcb的需求也是大幅增长，因为新能源车跟一个油车。这个pc.B的一个需求量大概是五到六倍啊。那如果说全自动自驾，那可能需求量就更大啊。所以对我们都有利啊。 所以我觉得明年是有可能是有这个机会，因为现在说实话，在目前这种价格上面我们内部也分析。国有企业是不会投资的，是吧？因为我们可能出差，上面这个利润率从还低，但是其他很多利润率低的你国有企业，如果达不到一定的这个roe多少这个点的话？他上级是不会给他批这些项目？ 那么你如果报的高了，完不成，那现在国资委是有要求