原油、纯碱等期货品种市场分析报告

兰皓期货从业资格证：F03086798交易咨询号：Z0016521黄金涛期货从业资格证：F03101562交易咨询号：Z0021135 制作时间：2026-08-21 核心观点1.原油：美伊谈判陷入僵局，地缘风险溢价再度回归，霍尔木兹海峡通行量维持低位；全球库存持续下行，8月、9 月仍偏向去库格局。旺季补库需求与超季节性去库形成共振，油价或维持震荡偏强运行。 2.纯碱：本周产量74.58万吨（周环比+2.83%），前期检修装置陆续恢复，供应压力再度增加；厂内库存184.49万吨，仍处历史高位。重碱需求疲软，轻碱需求走弱，总量宽松格局未改。供需偏弱格局压制价格，成本线以及行业长期亏损限制下行空间；预计延续底部震荡，反弹空间有限。 3.玻璃：日熔量14.22万吨，处于近年相对低位；样本库存7441.4万重箱，同比+16.99%，处近5年同期高位；地产竣工1-7月同比下滑23.2%。复产增量持续对冲冷修减量，供给收缩节奏偏温和；“金九银十”旺季预期停留在情绪层面，实际订单尚未改善。高库存与弱需求压制上方空间，全行业亏损提供底部支撑；短期延续低位磨底格局。 4.甲醇：甲醇供应短期有所改善，但下游需求整体仍显疲软，港口库存去化与成本端支撑共同推动价格偏强运行。当前市场呈现“成本支撑强、需求恢复弱、库存波动大”的特征，地缘政治情绪持续提供情绪溢价，短期或持续偏强运行。 5.PTA：PTA供需双弱但库存持续去化，加工费受成本端挤压至低位，价格缺乏强劲上行动力。当前市场受原油波动主导，成本支撑边际减弱，终端聚酯需求疲软、产销清淡，负反馈风险上升。短期震荡偏弱运行，需警惕下游减产加剧、原油回落及远月供应恢复带来的下行压力。策略上建议逢高做缩加工费、关注远月空单机会，短期多单谨慎持有。 6.PVC：PVC供应虽有下滑，但需求持续疲软，库存处于高位，主力合约完成换月后近月合约交割博弈加剧，价格反弹动力不足。短期价格承压，中期仍存下行风险，需重点关注需求端持续低迷与库存去化缓慢带来的压力，同时警惕出口预期波动与远月升水可持续性问题。短期下探空间或有限，或以宽幅震荡偏强对待。 美原油产量 数据来源：钢联数据 ◆截至8月14日当周，美原油平均产量为1383万桶/日，较前一周增加2.5万桶/日，增幅0.18% 原油需求 ◆截至8月14日当周，美炼油厂开工率为97.2%，较前一周增加1个百分点。 ◆截至8月20日当周，中国主营炼厂产能利用率为73.4%，较前一周增加0.24个百分点。 原油库存 ◆截至8月14日当周，美国商业原油库存为4.2882亿桶，较前一周增加441万桶，增幅1.04%。 ◆截至8月14日当周，美国库欣地区原油库存为2125.2万桶，较前一周减少131.4万桶，降幅5.82%。 ◆截至8月14日当周，美国原油库存（包括战略石油储备）为72224.1万桶，较前一周减少86.3万桶，降幅0.12%。 纯碱供应 ◆截至8月21日当周，纯碱周度产量为74.58万吨，较前一周增加2.05万吨，增幅2.83%。 ◆截至8月21日当周，纯碱产能利用率为78.31%，较前一周增加2.16个百分点。 纯碱库存 ◆截至8月21日，纯碱厂内库存为184.49万吨，环比前一周减少1.18万吨，降幅0.64%，相较于去年同期下滑3.45%。 ◆各地区库存变动情况如下表所示： 浮法玻璃供应 ◆截至8月21日，浮法玻璃开工率为66.85%，环比前一周增加0.54个百分点；生产线开工条数为197条，相较于前一周增加2条；浮法玻璃产量为99.55万吨，较前一周持平。 浮法玻璃库存 ◆截至8月21日，玻璃厂内库存为7441.4万重量箱，环比前一周减少5.6万重量箱，降幅0.08%，相较于去年同期增长16.99%。 ◆截至8月21日，玻璃沙河地区贸易商库存为524万重量箱，环比前一周增加8万重量箱，增幅1.55%，相较于去年同期增长61.73%。 浮法玻璃成本 ◆成本方面，截至8月21日，以煤炭为燃料的浮法工艺生产成本为1014元/吨，环比前一周增加9元/吨；以天然气为燃料的浮法工艺生产成本为1325元/吨，环比前一周减少4元/吨；以石油焦为燃料的浮法工艺生产成本为1181元/吨，较前一周持平。 PTA供应 截至2026-08-21当周，PTA产量为111.41万吨，环比变动15.04万吨，变动幅度为15.61%。同比变动-28.15万吨，变动幅度为-20.17%。 PTA库存 截至2026-08-21当周，PTA厂内库存可用天数为2.79天，环比变动-0.16天，变动幅度为-5.42%，同比变动-0.87天，变动幅度为-23.77%；截至2026-08-21当周，PTA行业库存为112.85万吨，环比变动20.27万吨，变动幅度为-15.23%，同比变动-250.11万吨，变动幅度为-68.91%。 PTA需求 截至2026-08-21当周，PTA实际消费量为577.59万吨，环比变动31.52万吨，变动幅度为5.77%，同比变动-20.26万吨，变动幅度为-3.39%。截至2026-08-21当周，PTA表观消费量为516.03万吨，环比变动16.84万吨，变动幅度3.37%，同比变动-87.48万吨，变动幅度为-14.50%。 PTA成本分析 截至2026-08-21当周，PTA生产成本为6073.75元/吨，环比变动11.52元/吨，变动幅度为0.19%，同比变动1114.46元/吨，变动幅度为22.47%。 甲醇供应 截至2026-08-21当周，甲醇产量为1852945.00吨，环比变动-82770.00吨，变动幅度为-4.28%，同比变动-10330.00吨，变动幅度为-0.55%；其中煤单醇工艺产量为1351210.00吨，环比变动幅度为-5.04%，同比变动幅度为-3.08%；煤联醇工艺产量为191995.00吨，环比变动幅度为-1.69%，同比变动幅度为47.90%；焦炉气制甲醇工艺产量为179750.00吨，环比变动幅度为-3.11%，同比变动幅度为-7.00%；天然气制甲醇工艺产量为122570.00吨，环比变动幅度为-1.61%，同比变动幅度为-13.22%。 甲醇需求 截至2026-08-21当周，甲醇制烯烃生产企业采购量为259923.00吨，环比变动139176.00吨，变动幅度为115.26%，同比变动83423.00吨，变动幅度为47.27%。截至2026-08-21当周，甲醇传统下游厂家原料采购量为26600.00吨，环比变动-800.00吨，变动幅度为-2.92%，同比变动300.00吨，变动幅度为1.14%。 甲醇库存 截至2026-08-21当周，甲醇厂内库存为326020.00吨，环比变动-8020.00吨，变动幅度为-2.40%，同比变动30447.00吨，变动幅度为10.30%；甲醇港口库存为667000.00吨，环比变动67000.00吨，变动幅度为11.17%，同比变动-354800.00吨，变动幅度为-34.72%；甲醇社会库存为993020.00吨，环比变动58980.00吨，变动幅度为6.31%，同比变动-324353.00吨，变动幅度为-24.62%。 甲醇成本分析 截至2026-08-21当周，内蒙古煤制甲醇生产成本为2343.50元/吨，环比变动29.40元/吨，变动幅度为1.27%，同比变动351.96元/吨，变动幅度为17.67%；河北焦炉气制甲醇成本为1960.00元/吨，环比变动0.00元/吨，变动幅度为0.00%，同比变动0.00元/吨，变动幅度为0.00%。重庆天然气制甲醇生产成本为2686.00元/吨，环比变动-12.00元/吨，变动幅度为-0.44%，同比变动116.00元/吨，变动幅度为4.51%。 PVC供应 截至2026-08-21当周，PVC产量为42.73万吨，环比变动-0.18万吨，变动幅度为-0.41%，同比变动-5.39万吨，变动幅度为-11.20%。 交易有风险入市需谨慎 PVC需求 截至2026-08-21当周，PVC产销率为163.21%，环比变动11.78%，同比变动-1.13%。截至2026-08-21当周，PVC预售量为69.73万吨，环比变动4.77万吨，变动幅度为7.34%，同比变动-9.34万吨，变动幅度为-11.81%。 PVC库存 截至2026-08-21当周，PVC厂内库存为28.67万吨，环比变动0.49万吨，变动幅度为1.74%，同比变动-4.00万吨，变动幅度为-12.26%。截至2026-08-21当周，PVC小样本（社会库存）为47.39万吨，环比变动-0.42万吨，变动幅度为-0.88%，同比变动-1.89万吨，变动幅度为-3.84%。 PVC成本分析 截至2026-08-21当周，PVC电石法生产成本为5115.89元/吨，环比变动67.57元/吨，变动幅度为1.34%，同比变动171.08元/吨，变动幅度为3.46%。截至2026-08-21当周，PVC乙烯法生产成本为5846.42元/吨，环比变动69.52元/吨，变动幅度为1.20%，同比变动260.11元/吨，变动幅度为4.66%。 作者声明：作者具有中国期货业协会授予的期货交易咨询资格，承诺以谨慎、勤勉、尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。报告所采用的数据均来自合法渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，研究方法专业审慎，研究观点客观公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明：本报告仅供华创期货有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视其为本公司当然客户。本报告中的信息均来源于公开资料和合法渠道，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不 作任何保证。市场行情瞬息万变，报告中的观点仅代表报告撰写时的判断，仅供客户参考之用，不作为客户的直接交易依据，本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任。在任何情况下，本公司不向客户做获利保证，不与客户分享收益，与客户无利益冲突，请您自主决策，盈亏自负，并注意潜在的市场变化和交易风险。交易有风险，入市需谨慎。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发 表或引用。如引用、刊发，需注明出处为“华创期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。