约翰·B·桑菲尔德父子公司（JBSS）2026年第四季度财报电话会议纪要

00:00:00 以及相关的促销活动。此外，南方风格猎犬混合品种销量较低，该产品因含有的外购成分被召回，已暂时从市场撤回。 00:00:15 商业原料渠道销售额下降了5.4%，这主要是由于ANA压仓库存销售的时间安排，因为在上一季度销售额已经处于高位。 00:00:28 季度比较中，餐饮服务销售额保持相对稳定。 00:00:33 合同制造渠道的销售量增长了12.6%，得益于我们在去年第四季度新增的一个重要客户，实现了净销售额的增长。这一增长部分被NOA销售量的下降所抵消。 00:00:50 与去年第四季度相比，毛利润减少了460万，降幅为9.5%，至4410万。 00:00:59 由于一家南方风味坚果产品中使用的第三方制造商提供的奶粉相关召回费用达270万，因此采取行动。 00:01:10 毛利率也受到客户索赔增加、小吃吧原料成本上升、生产效率以及运费上涨的负面影响。 00:01:22 毛利率下降至净销售额的15.7%，较2025财年第四季度的18.1%有所降低。此变化是由于先前提到的原因，且部分被更高的销售额基数所抵消。 00:01:38 与去年第四季度相比，总运营费用增加了310万元，主要受激励薪酬、运费以及市场洞察费用上涨的推动，而部分费用通过预估的奶粉召回相关保险理赔得到了抵消。 00:01:57 2026财年第四季度总运营费用占净销售额的百分比，与去年同期可比季度相比，从10.6%上升至11.3%。 00:02:08 2026财年第四季度的利息费用为40万美元。 00:02:14 与财政2025年第四季度预期的120万相比，由于平均信贷额度较高，实际数字更高。 00:02:22 2026财年第四季度的净收入为840万美元，或每股0.71美元，而福特2025财年第四季度的净收入为1350万美元，或每股1.15美元。 00:02:37 现在来看库存。当前第四季度末的库存总价值与前一年同期相比减少了880万美元，降幅为3.4%。 00:02:49 该下降是由酒吧成品库存减少、核桃采购成本降低以及核桃和山核桃现有数量减少共同驱动的。 00:02:59 哪些部分被更高的花生和杏仁采购成本所抵消？加权 每磅原料坚果及drive thru进货库存成本平均上涨了12.1%。由于峰谷杏仁采购成本较高，部分被较低的腰果采购成本所抵消。 00:03:18 接下来是至本年累计的业绩，2026财年的净销售额同比增长6.2%，达到12亿，相较于2025财年。 00:03:29 净销售额的增长主要归因于每磅加权平均销售价格上升了8.9%，但这部分增长被销售额下降了2.5%所抵消。 00:03:42 销售量下降是由于消费渠道的销售量降低，部分被商业原料渠道和代工渠道的销售量增长所抵消。 00:03:52 与上一财年18.4%的毛利率相比，本期毛利率下降了18%，主要归因于季度比较中提到的因素以及存货估值调整的减少。这些影响部分被我们的定价更紧密地与商品采购成本保持一致所抵消。 00:04:11 并且，缺乏在前一年被确认的一次性定价让步。 00:04:16 2026财年，总运营费用较之增长了320万。2025财年和。主要由于激励补偿费用增加。 00:04:27 此次增长部分被与召回奶粉相关的预计保险赔偿、与非核心设备处置收益相比低于上年的补偿费用所抵消，后者为净亏损。 00:04:40 并减少了市场洞察支出，降低了第三方仓库成本。 00:04:45 2026财年利息支出240万元，与2025财年的360万元相比。 2026财年净利润为6190万美元，每股5.26美元；2025财年净利润为5890万美元，每股5.03美元。 00:05:08 请参阅我们的10K报告，以获取有关2026财年财务表现的更多详细信息。现在，我将会议交由杰弗里来提供进一步的评论。 00:05:19 感谢Frank提供的财务更新。现在让我们转向消费活动和品类更新。我将参考的所有市场信息都是stana面板数据，而今天的数据是截至2026年6月28日的期间数据。当我说Q4时，我指的是截至2026年6月28日结束的该季度的13周。 00:05:39 对数量的变化参考的是与一年前的相应时期进行比较。 00:05:44 对于价格评论，我们使用的是Cirkana Molo Scandana数据，并以每磅的平均价格作为参考。我们参考的是Cirtana定义的该品类的坚果什锦和能量棒分销市场观点。 00:05:58 第四季度，根据Circana定义的更广泛的零食货架区，我们继续观察到温和增长。美元销售额分别增长了0.7%和3%，这主要受价格上涨的推动。这与我们在第三季度的表现一致，当然，如果不考虑蜗牛这一品类。坚果和混合干果类别的销量下降了7%，美元销售额下降了3%，这延续了上季度观察到的销量疲软的加速趋势。零食坚果价格上涨。 5%，几乎所有果仁烟管的价格都有上涨。混合零食的价格上涨了7%。 00:06:38 我们自有品牌的休闲食品和徒步旅行食品出货量远超该品类平均水平，与去年相比，磅数出货量增长了3%。这种积极势头得益于在多家杂货零售商的新分销渠道。Fisher的休闲食品和徒步旅行混合装 该类别表现优于平均水平，磅装运量增长15%。 00:07:00 费雪公司的业绩得益于专业零售商产品种类的扩大以及电子商务渠道的优势。我们的果园山谷收获品牌，主要在混合干果 trail mix 领域运营，在第四季度的花粉（指代混合干果中的坚果等成分）出货量下降了26%，这是由于整体品类表现疲软，加上在某个俱乐部零售商处发生了品类交接期重叠（lapping rotations）所致。 00:07:22 我们南风味的坚果品牌经历了27%的增长，那大约是几百万美元，我们正努力与客户争取，争取当前的运费价格上涨。 00:07:37 我们预计在第二季度会看到，我认为这主要与运费和燃料相关，比如附加费，而且树脂市场也与包装有关，这也与燃料有点关系。所以所有这些因素在本季度都有所上升，这有点超出我们的控制范围。 00:07:54 在拍号线上，如果你之前只是说关于有嚼劲和燕麦片，但我以为你们在那边也在做一些蛋白质。所以我就在想那什么时候会开始。 因为它那里是较大的市场之一，对吧？是的。我们在第四季度通过推出了部分 fig bar产品以及部分蛋白棒产品。我们将继续这样做。我们目前正在对其他蛋白棒进行试验。我们相信其中部分产品将于第三季度初进入市场。但我们确实在持续增强我们现有蛋白棒产品线的功能，以跟上杰夫提到的那些增长的品牌，以及一些有品牌影响力的参与者。 00:08:36 那么，比如你提到的这个3亿美元的机会，大概需要多长时间才能实现？一年、两年、三年？比如，你期望这个项目真正开始加速增长的时间表是怎样的？是的，我估计大概在三年到五年之间。那么，你有没有，比如，任何客户已经签约？比如，Costco是客户吗？情况是怎样的？只是为了整体上为这些投资做风险评估。 00:09:00 我们正积极与大型零售商合作，同时也与我们在昏迷渠道中发现的一些机会进行合作。 00:09:08 所以我们正在关注各类渠道，从俱乐部渠道，很明显包括Sam's和Costco，到杂货替代渠道，其中存在机遇。然后正如Jasper提到的，Coman，一些大品牌也可能成为我们的潜在客户。 00:09:22 然后，你们看这个细分市场，蛋白质向前（趋势）是这样的：你们看看Fairbell、Bill's、PS David's，它们在这个品类里都做得非常好，零售商看到了这种增长，它们正在寻找自有品牌（Private Brand）的选项。 00:09:39 然后，坦白说，我们过去讨论过，比如我们是否终于看到这种净价挤压，挤压那些仍然有库存但正在回款的公司，而现在它们正把钱还给你们，一切都这样。 00:09:49 无论是哪种情况，我们之所以能看到它们，是因为价格被推高了，它们在那里的竞争性稍微强一些。 00:09:55 那么，如果我们正经历厄尔尼诺年，我们是否又会经历这个周期，其中坚果将迎来大量降雨，我们将会看到价格下降，然后竞争加剧？或者你对这种情况有什么预期？我们还没有看到厄尔尼诺带来的任何影响，但加州的作物看起来相当不错，也许除了一颗杏仁作物的早期迹象外，其他所有作物看起来都相当 良好状态 00:10:23 嘿，谢谢，我的问题就这些了。谢谢。再次感谢，如果您想提问，请按星号一一本。我们的下一个问题来自MCM的罗恩·马尤罗，您的线路已接通。 00:10:37 嘿，大家好。感谢你们，还有杰夫，非常感谢你们对公司所付出的辛劳，我们也 appreciate 你们坦诚相待，以及为我们都付出了如此大的努力。我有一个问题，我想我很多问题都被前面两位先生回答了，但还是要总结一下关于VAR业务，就像你说的。 00:11:03 我们将专注于高端产品，并提升蛋白质和纤维含量，但会以自有品牌的形式进行，以免因为市场似乎正在远离仅仅依靠高价品牌的趋势，对吧？而且，你打算在某个时候为自己的品牌做一些专有的事情。 00:11:34 是的，现在是春天，我们的重点就是推动成功品牌的模仿，并将自有品牌产品引入零售市场。我认为，对于某些品牌来说，联合包装或合作生产的机会确实能让我们进入自有品牌无法涉足的其他渠道，例如体育用品店、健身房等。但是的，总有一天我们会与客户合作，为他们开发专有配方。 00:12:02 好的，我再补充一点。所以，如果您看类别，那么最大量的是像水果和谷物这样的产品，比如有嚼劲的格兰诺拉麦片，这些高速生产线将使我们在这几个类别中更具竞争力。然后，更大的重点是研发，在蛋白棒方面进行创新，正如我之前提到的，最大的增长就来自于这个类别中的高蛋白棒。所以，我们有很多组合，有量大、有嚼劲的格兰诺拉和水果谷物，但同时也有关键的高利润、高增长的蛋白棒。 00:12:39 好的，您知道，从收购来看，新线路似乎将建在埃尔金，就像你们住的地方一样，嗯。那这会是你们从收购的酒吧业务中需要采用的新技术吗？但我知道你们从事酒吧业务已经很长时间了，所以你能简单谈谈那方面的情况吗？ 好的，这是杰西普。这两条高速生产线确实在平衡我们的生产能力。显然，有些SKU是高容量的，我们会将它们转移到高容量动力线上，但也有很多其他SKU，我们既在大型零售商处也有在小型零售商处销售，这些SKU并不需要运行在非常、非常高的速度棒线上。因此，就像我们为零食外送和远足所做的那样，我们开发了自己的生产能力，以便能同样高效地生产低容量和高容量产品。而这笔投资真正代表的就是平衡我们的生产能力，以更好地满足客户需求。 00:13:51 好的，并且那些线路将在十月底之前投入运行。 00:13:56 Q2和Q3，好的。很好。非常感谢，谢谢，谢谢。我确信目前没有其他问题了。我想将电话交还给Jeffrey Sanfilippo，让他做结束语。谢谢，Michelle。我们感谢您参与此次电话会议，并感谢您对我们公司的兴趣。我想提一下即将举行的活动：公司将于下周二（8月25日）在纽约市参加BWS金融成长与价值观夏季投资者系列会议，以及于8月27日在芝加哥参加中西部思想会议。 00:14:33 有意向的合格投资者如需安排与管理层会面，请联系下方threeheart顾问的电话号码。 00:14:41 感谢您的关注。祝您今天愉快。感谢您的参与。现在您可以断开连接了。 00:14:51 您好，欢迎参加约翰·D·样本利普公司（样本利普父子公司）2026年第四季度及全年业绩电话会议。目前，所有与会者均处于仅听模式。 00:15:03 演讲结束后，将进行问答环节。如需提问，请按触摸屏电话上的星号一一声。请注意，此通话可能被录音。 00:15:13 我愿将发言权交给首席执行官杰弗里·桑菲尔德先生。请开始。 00:15:18 谢谢米