创新药旗手 三生制药中报 707触发8.5亿里程碑 增值税上调背景下 内生业绩符合预期
礼物 三生制药2026H1中期业绩：收入45.26亿（+3.9%），经调整经营净利润14.36亿（+26.5%）。辉瑞707项目确认授权许可收入8.52亿，CDMO收入2.31亿（+161%）。报表归母净利润11.47亿（-15.6%），主因5.03亿汇兑亏损拖累。 逐层剥离还原真实内生：11.47亿+ 5.03亿汇兑亏损= 16.5亿 → 减授权收入税后利润约7.2亿 → 内生利润约9.3亿。增值税率从3%上调至13%的背景下，内生符合预期。 7072️⃣全球潜力被严重低估——当前市值完全未定价 辉瑞已将707列为肿瘤管线重点产品，9项全球多中心临床同步推进，全球3期已启动sq&nsq NSCLC、mCRC，年内有望启动UC、EC。信达ADC管线提供联用707可能性
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