昆药集团：2026年半年度报告

公司代码：600422 昆药集团股份有限公司2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人钟江、主管会计工作负责人孙志强及会计机构负责人（会计主管人员）孙蕾声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性描述因存在不确定性，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险，公司已在本报告第三节“管理层讨论与分析”等有关章节详细描述了公司可能面对的风险，敬请投资者予以关注。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................21第五节重要事项................................................................................................................................25第六节股份变动及股东情况............................................................................................................31第七节债券相关情况........................................................................................................................34第八节财务报告................................................................................................................................35 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况变更简介 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 营业收入较上年同期减少，主要系：①受中成药集中带量采购扩围、医保控费深化及支付改革影响，院内终端产品准入、价格空间持续承压，部分核心品种放量不及预期；②院外零售市场 竞争格局重构，中小门店加速整合，线上即时零售与电商平台分流效应凸显，线下实体终端销售承压；③公司正处于渠道结构优化与营销模式转型的关键阶段，营销模式改革、渠道转型落地进度以及营销组织配套能力建设存在一定不足，公司主动推进渠道体系改革，战略投入尚未充分转化为收入增量。 利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期减少，主要系：①受报告期内营业收入同比下降，产能利用率不足导致单位生产成本上升，整体毛利额减少；②公司持续贯彻“品牌+学术”双轮驱动策略，提升核心产品市场覆盖率，增加终端动销驱动，促进消费者转化，持续投入资源开展市场推广活动；③折旧摊销、人工薪酬及日常运营费用等固定支出压缩空间有限；④受医药行业整体环境下行及市场动销不及预期影响，客户回款周期延长，信用减值损失同比增加。 经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少，主要系：①本期营业收入下降，销售商品、提供劳务收到的现金同比减少；②日常运营费用及市场推广活动等经营性支出持续投入，现金流出降幅低于现金流入降幅。 基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益较上年同期减少，主要系归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润减少所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 本集团对非经常性损益项目的确认依照《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益(2023修订)》的规定执行。 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 公司所处行业为医药制造业，业务领域覆盖医药全产业链，核心业务涵盖药物研发、生产及销售、医药流通及大健康产业等领域，业务发展立足中国本土并积极进行全球化布局。 （一）行业发展情况 2026年1-5月，国家统计局公布的数据显示，全国规模以上医药制造业企业累计营业收入9,445.7亿元，同比下降1.5%，累计利润总额1,290.5亿元，同比下降1.3%，医药行业整体仍面临一定的经营压力。 1、政策端：中医药顶层设计持续完善，行业高质量发展制度保障不断夯实 2026年以来，中医药行业支持政策在更高层面、更广维度持续加码。7月，国务院正式批复同意《中医药振兴发展“十五五”规划》，明确了“十五五”期间中医药振兴发展的总体目标和重点任务，为行业中长期发展提供了纲领性指引。此前，工业和信息化部等8部门联合出台《中医药工业高质量发展实施方案（2026-2030）》，从科技创新、质量提升、产业升级、智能制造、绿色低碳等维度，为中医药全产业链高质量发展指明了清晰路径。与此同时，国家卫健委、国家中医药局等多部门围绕中药创新研发、标准体系建设、人才培养、国际传播等关键环节密集出台配套政策，中医药政策体系日趋完善、纵深推进，为行业高质量发展提供了强有力的制度保障。7月9日，国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局三部门联合发布新版《国家基本药物目录（2026年版）》，新版目录对心脑血管等慢病领域中药品种的纳入力度显著加大，为中药企业在基层市场的拓展打开了增量空间。该目录将于2026年9月1日正式施行。 2026年以来中医药主要支持政策梳理： 2、需求端：老龄化深化释放慢病用药需求，中药消费市场持续扩容 伴随我国人口老龄化进程加速，心脑血管等慢性疾病用药需求持续释放。国家统计局数据显示，截至2025年末，我国60岁及以上人口达3.23亿人；全国居民人均医疗保健支出从2013年的912元增长至2025年的2,573元，居民健康消费需求稳步提升。在人口老龄化加深和居民健康保健意识增强的背景下，中药在居民自我健康管理中的基础地位进一步巩固。品牌中药在慢病管理、治未病、健康调养等领域的应用价值进一步凸显，拥有深厚品牌积淀和完善渠道体系的中药企业，将在行业竞争中持续占据有利地位。 3、行业端：成本端压力有所缓解，渠道端结构性调整持续 2026年上半年，中药材价格在经历前期的持续下行后总体仍处于相对低位区间。截至2026年6月末，中药材综合200指数报收于2,407.77点，较2025年同期下降17.12%，中药企业的生产成本压力有望得到一定缓解。渠道端，零售药店行业整合持续深化，据商务部统计，全国现有零售药店总数约65.7万家，门店数量、客流及客单价面临结构性调整，行业性渠道重构仍在推进过程中，院外终端短期承压明显；同时，医保改革对传统营销模式的冲击持续，消费者购药渠道加速向线上迁移，线上线下渠道融合与终端服务能力提升已成为行业竞争的新焦点。 （二）主营业务情况 公司依托75年的药物研发传统、植物药研发实力以及全球化布局的营销网络，聚焦“健康老龄化”赛道，把准战略方向、明晰发展路径，锚定将公司打造成为“银发健康产业引领者、精品国药领先者、老龄健康-慢病管理领导者”的战略目标，传承精品国药，聚焦三七产业链，提升公司品牌影响力及议价能力，并以数智赋能和创新研发为助推剂，持续提升公司核心竞争力。 1、医药制造工业 公司依托昆药、昆中药、贝克诺顿、贝克诺顿（浙江）、血塞通药业、版纳药业、华润三九（酉阳）、华润圣火等八大国家GMP标准的现代化医药生产平台，拥有粉针剂、注射剂、胶囊剂、片剂、颗粒剂、丸剂、散剂等全剂型智能化生产线，公司共有产品批准文号600余项，是全国独具特色的天然植物药研发、生产、营销一体化企业。公司核心产品包括昆药络泰血塞通系列、蒿甲醚系列，华润圣火理洫王血塞通软胶囊，昆中药参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒、香砂平胃颗粒，贝克诺顿阿尔治玻璃酸钠注射液等，公司多个核心产品市场份额多年占据中国市场优势地位。 营销模式：公司依托品类丰富且独具竞争优势的产品群，强化“昆中药1381”精品国药系列产品、“777”三七系列产品在慢病管理尤其是老龄健康领域的品牌优势。报告期内，公司完成营销体 系重塑，4月正式成立营销中心，全渠道平台化统筹运营，推动营销模式从分散控销向集约化平台化运营全面转型。公司已建立起兼具医药专业背景与医药营销经验的专业团队，打造全渠道、全终端、多模式的营销模式，全面覆盖等级医院、基层医疗机构、零售药店等全类别终端，积极拓展电商渠道，探索多模式营销。 研发模式：公司坚持以研发创新作为业务核心驱动力，围绕公司战略核心领域持续加大研发投入。一方面，依托公司在植物药领域的深厚积淀和研发优势，组建拥有较高影响力的高水平药物研发团队，围绕老龄化健康需求，聚焦于心脑血管等慢病管理及老龄健康领域，持续推进植物药、创新药、改良型新药、差异化仿制药品种的研究开发。另一方面，通过外部合作、投资并购、产品引进等多渠道，优化配置短中长期创新药物布局，构建公司未来丰富且梯队化、有竞争壁垒的产品管线，为公司高质量发展提供核心驱动力。 2、医药流