昆药集团：昆药集团2025年半年度报告
公司代码：600422 昆药集团股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人颜炜、主管会计工作负责人孙志强及会计机构负责人（会计主管人员）杨学炳声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性描述因存在不确定性，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 十、重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险，公司已在本报告第三节“管理层讨论与分析”等有关章节详细描述了公司可能面对的风险，敬请投资者予以关注。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................23第五节重要事项................................................................................................................................26第六节股份变动及股东情况............................................................................................................31第七节债券相关情况........................................................................................................................34第八节财务报告................................................................................................................................35 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况变更简介 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 1、公司2024年以现金方式收购华润圣火51%股权，并将其纳入合并范围，属于同一控制下企业合并，公司对上年同期财务数据进行了重述调整并重新列报。 2、根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益（2023年修订）》，同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益属于非经常性损益，华润圣火2024年净利润在昆药集团的合并报表上体现为非经常性损益。故归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润在重述前后无变化。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 注：上述各项非经常性损益项目按税前金额列示。 本集团对非经常性损益项目的确认依照《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益(2023修订)》的规定执行。 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 公司所处行业为医药制造业，业务领域覆盖医药全产业链，核心业务涵盖药物研发、生产及销售、医药流通及大健康产业等领域，业务发展立足中国本土并积极进行全球化布局。 （一）行业发展情况 2025年1-6月，国家统计局公布的数据显示，全国规模以上医药制造业企业营业收入同比下降1.2%，利润总额同比下降2.8%，医药行业整体面临着一定的经营压力。 1、政策端：中医药支持政策持续深化，中医药产业迎来高质量发展新阶段 2025年上半年，中医药行业支持政策全方位、多层次密集出台，国务院办公厅、国家药监局、国家卫生健康委等多部门从中医药行业发展的各个关键环节重点发力，在加强中药资源保护利用、提升中药材产业发展水平、加快推进中药产业转型升级、加强中药创新研发、完善中药标准体系、健全中药监管体系等方面给予了有力的政策支撑，构建起促进中医药行业高质量发展的政策体系，为中医药行业的发展提供了产业能级跃升的战略机遇。 2025年以来中医药主要支持政策梳理： 2、需求端：老龄化催化医疗保健消费升级，品牌中药消费品迎来广阔增长空间 伴随全国居民人均可支配收入的持续攀升，我国居民消费性支出结构正发生深刻变革。我国人均医疗保健支出已从2013年的912元增长至2024年的2,547元，彰显出居民对健康需求的持续释放。同时，在人口老龄化进程加速和居民健康保健意识日益增强的双重催化下，近年来我国OTC市场呈现持续扩容态势；在中医药文化传承与创新发展的时代背景下，中药OTC市场规模亦保持稳步增长。米内网数据显示，2024年中国城市实体药店终端中成药销售额超过1,200亿元， 产品覆盖呼吸系统、消化系统、心脑血管等多个疾病领域，展现出中药OTC在居民自我健康管理中的重要地位。同时，中药消费品在零售终端的竞争日趋激烈，拥有深厚经营底蕴、消费者认知度高、渠道管理及终端维护体系完善、品牌壁垒相对较强的中药企业将在发展中拥有更为显著的竞争优势、持续占据更为重要的市场份额。 3、行业端：高基数下中药行业阶段性承压，中药材价格进入下行通道有望释放成本压力 2025年上半年，虽然流感等呼吸系统疾病持续催化市场需求，但2024年同期流感旺季影响下相关品类基数较高，品牌OTC中药公司在上半年的经营阶段性承压明显。渠道方面，上半年中成药在零售药店市场的销售相对低迷，受到供给出清、监管趋严等因素影响，部分品种的增长空间进一步收窄；随着医保改革对传统营销模式形成冲击以及自我诊疗行为的加速变迁，消费者的购药渠道进一步向线上迁移。与此同时，上半年中药材价格已进入下行通道，中药材综合200市场价格指数同比下降3.94%，中药企业的生产成本压力有望得到一定的缓解、盈利空间有望得到一定的改善。 （二）主营业务情况 公司依托74年的药物研发传统、植物药研发实力以及全球化布局的营销网络，秉承“大药厚德，痌瘝在抱”的企业使命，聚焦“健康老龄化”赛道，把准战略方向、明晰发展路径，锚定将公司打造成为“银发健康产业引领者、精品国药领先者、老龄健康-慢病管理领导者”的战略目标，传承精品国药，聚焦三七产业链，提升公司品牌影响力及议价能力，并以数智赋能和创新研发为助推剂，持续提升公司核心竞争力。 1、医药制造工业 公司依托昆药、昆中药、贝克诺顿、贝克诺顿（浙江）、血塞通药业、版纳药业、华润三九（酉阳）、华润圣火等八大国家GMP标准的现代化医药生产平台，拥有粉针剂、注射剂、胶囊剂、片剂、颗粒剂、丸剂、散剂等全剂型智能化生产线，公司共有产品批准文号600余项，是全国独具特色的天然植物药研发、生产、营销一体化企业。公司核心产品包括昆药血塞通系列、蒿甲醚系列，华润圣火理洫王血塞通软胶囊，昆中药参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒、香砂平胃颗粒，贝克诺顿阿法骨化醇软胶囊、玻璃酸钠注射液等，公司多个核心产品市场份额多年占领中国市场优势地位。 营销模式：公司依托品类丰富且独具竞争优势的产品群，强化“昆中药1381”精品国药系列产品、“777”三七系列产品在慢病管理尤其是老龄健康领域的品牌优势；持续推动营销模式转型升级，已建立起兼具医药专业背景与医药营销的专业团队，打造全渠道、全终端、多模式的营销模式，全面覆盖等级医院、基层医疗机构、零售药店等全类别终端，积极拓展电商渠道，探索多模式营销。 研发模式：公司坚持以研发创新作为业务核心驱动力，围绕公司战略核心领域持续加大研发投入。一方面，依托公司在植物药领域的深厚积淀和研发优势，组建拥有较高影响力的高水平药物研发团队，围绕老龄化健康需求，聚焦于心脑血管等慢病管理及老龄健康领域，持续推进植物药、创新药、改良型新药、差异化仿制药品种的研究开发。另一方面，通过外部合作、投资并购、产品引进等多渠道，优化配置短中长期创新药物布局，构建公司未来丰富且梯队化、有竞争壁垒的产品管线，为公司高质量发展提供核心驱动力。 2、医药流通商业 公司旗下医药流通平台昆药商业，确立了“打造具备老年健康和中药材产业链前端服务能力的特色医药商业公司”的目标；聚焦基层网络优势、持续优化业务结构；夯实基层医疗业务、等级医疗业务。聚焦优质品种合力突破，紧盯国家集采、联盟集采等品种，抓牢医疗市场开拓的重要利器，夯实基础管理，推动子公司协同发展。提升物流服务效率，多仓织网切入，打造一体化、标准化、集约化的现代医药物流体系，构建高效、敏捷、智慧的现代化供应链服务渠道。3、健康产业 公司聚焦“三七、青蒿、天麻、甘草”等特色植物资源，在产品研发、生产制造、品牌形象、团队搭建、渠道拓展方面不断发力，运用现代高新技术研发，形成将科研成果快速转化为健康产品的产业化发展新模式，将公司在植物药领域的研发、品牌、技术优势延伸到大健康领域，开拓并深化公司在健康产业的布局，并以营销渠道重构为契机，探索大健康领域的新零售模式，通过线上线下一体化综合渠道为用户提供高品质的健康服务和健康产品。 4、国际合作 公司始终秉持人类命运共同体理念，积极响应国家“一带一路”倡议，依托“青蒿素产品出口商”的全球网络资源优势，积极打造国际化发展2.0时代，成为涵盖国际认证、产品研发及制造、国际贸易和商业批发、医疗服务等综合业务的“国际化医疗健康服务提供商”。公司自主研发产品双氢青蒿素磷酸哌喹片40mg/320mg已通过WHO预认证并完成全球基金等国际组织公立采购的产品及供应商认证，由此公司在拓展国际公立采购市场方面具备了经验与优势。目前，公司国际销售网络
