特变电工：2026年半年度报告

公司简称：特变电工 特变电工股份有限公司2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人张新、主管会计工作负责人白云罡及会计机构负责人（会计主管人员）李爱华声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、重大风险提示 无 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................4第二节公司简介和主要财务指标....................................5第三节管理层讨论与分析..........................................8第四节公司治理、环境和社会.....................................40第五节重要事项.................................................42第六节股份变动及股东情况.......................................50第七节债券相关情况.............................................54第八节财务报告.................................................72 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况变更简介 四、信息披露及备置地点变更情况简介 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 截至本报告期末，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份32,543,837股，根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号——回购股份》的规定，在计算每股收益等相关指标时，总股本以扣减累计回购股份的数量为基数。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）报告期内主营业务情况 公司主营业务包括输变电业务、新能源业务、能源业务及新材料业务。公司输变电业务主要包括变压器、电抗器、电容器、开关、互感器、套管、电力二次设备、气体绝缘输电线路（GIL）、电线电缆及其他输变电产品的研发、生产和销售，并提供输变电国际成套系统集成服务等；新能源业务主要包括高纯多晶硅、逆变器、柔性直流换流阀、SVG、PCS等产品的生产与销售，同时为光伏、风能电站提供设计、建设、调试及运维等全周期的能源解决方案，运营风能、光伏电站；能源业务主要包括煤炭的开采与销售以及电力、热力的生产和供应；新材料业务主要包括氧化铝、高纯铝、电子铝箔、电极箔、铝及合金制品等产品的研发、生产与销售。 报告期内公司主营业务未发生重大变化。 （二）公司所处行业情况 公司所处行业主要为输变电行业、新能源行业、能源行业、新材料行业。 1、输变电行业 在全球碳中和进程加速推进与新型能源体系规划全面落地背景下，我国输变电行业在国内电网投资大幅增加、海外市场需求景气度高企以及前沿技术加速变革等因素驱动下，展现出强劲的发展韧性与增长动能。面对良好的发展态势，具备交付能力与渠道优势的国内龙头企业迎来更为广阔的发展机遇。 “十五五”期间，我国将围绕输电通道布局优化、骨干网络建设加强、新型配电系统构建、储能和充电设施完善等方面，加大基础设施投入，将新增投产15回左右特高压直流输电通道，西电东送规模超过4.2亿千瓦，建成6个以上区域电网互济工程，提升电力互济能力约4,000万千瓦；同时还将推动配电网数智化升级改造，加快智能微电网发展，推动车网互动网络升级，带动“十五五”全国电网固定资产投资达到5万亿元以上，较“十四五”同期相比增长超80%。根据中国电力企业联合会《中国电力行业年度发展报告2026》，预计2026年全国全社会用电量同比增长5%～6%。根据中国电力企业联合会发布的《2026年上半年全国电力供需形势分析预测报告》，2026年上半年，在特高压输电工程、新能源配套送出工程及配网建设项目集中开工的拉动下，全国电网完成投资3,027亿元，同比增长4.0%。其中，特高压骨干网建设进入加速期，作为跨区域绿电输送的核心载体，建设规模与推进速度均创历史新高；配电网正由传统末端网络向源网荷储高效协同的智能配置平台全面转型，数字化、柔性化升级步伐明显加快。与此同时，“沙戈荒”大基地配套送出工程密集投运，与西南水风光一体化基地及抽水蓄能项目形成多能互补、区域协同的发展格局，共同构筑起新型电力系统的硬件底座。 在全球电网现代化升级改造需求持续释放、可再生能源并网扩容与人工智能数据中心电力负荷攀升的背景下，海外输变电市场需求旺盛。根据海关总署数据，2026年上半年我国变压器出口金额51.5亿美元，同比增长31.3%。根据国际能源署（IEA）《2026年电力报告》，2026至2030年全球电力需求年均增速将达到3.6%，较过去十年2.8%的增速大幅提升；到2030年全球电力消费总量将从2025年的28,200TWh增至33,600TWh。受海外本土产能扩张周期较长、设备交付周期不断拉长等因素影响，变压器等关键输变电设备海外缺口预计将长期存在，市场空间广阔。 公司是我国输变电行业的知名企业，在超高压、特高压交直流输变电领域及大型水电、火电等关键输变电设备研制方面，均居于行业领先地位。变压器产业同行业竞争对手主要有中国电气装备集团有限公司、ABB、西门子等；线缆行业同行业竞争对手主要有江苏上上电缆集团有限公司、远东智慧能源股份有限公司、宝胜科技创新股份有限公司、青岛汉缆股份有限公司等。 2、新能源行业 在全球能源结构清洁低碳转型的背景下，新能源产业作为构建新型能源体系的核心支撑力量，正处于深度调整与转型升级的关键阶段。供给端产能过剩问题尚未得到明显缓解，产业链各环节产品价格持续承压；需求端受国内光伏新增装机阶段性回调、出口退税政策调整、海外贸易壁垒增多等因素影响，产业链盈利空间持续收窄。 面对严峻形势，行业治理政策密集出台，系统推进“反内卷”综合治理与落后产能出清。4月，国家工信部召开光伏行业座谈会，强调推进“反内卷”综合治理工作，涵盖产能调控、标准引领、价格执法、质量监管、兼并重组、知识产权保护等多维度措施。6月，国家工信部、国家发改委、国家市场监督管理总局联合发布《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》《硅单晶单位产品能源消耗限额》《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》三项光伏领域能耗、能效强制性国家标准，覆盖多晶硅、硅片、组件、逆变器等光伏全产业链关键环节，围绕全链条划定能耗能效刚性约束，分等级设置对应产品能耗能效指标，严格管控各环节高耗能低效产能。 受光伏产业链供需失衡、多晶硅库存持续高位、供给增量明确、需求回暖乏力等因素影响，行业整体承压。根据中国光伏行业协会及中国有色金属工业协会 硅业分会统计数据，2026年上半年，中国多晶硅产量约53.8万吨，同比下降9.8%；N型复投料从2026年1月初的均价人民币5.92万元/吨（含税）下跌至2026年6月底的人民币3.28万元/吨（含税），跌幅44.59%，硅料企业平均开工率较低，全行业处于持续亏损状态。 在电力市场化改革与消纳机制创新方面，新能源上网电价市场化改革持续深化。根据136号文要求，2026年新能源电量原则上全部进入市场，建立机制电价差价结算机制，增量项目按技术类型分类竞价确定电价。与此同时，多用户绿电直连政策实现重要突破，国家发改委、国家能源局联合发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》，将绿电直连模式从“一对一”正式拓展至“一对多”，工业园区、零碳园区等场景可依托多用户绿电直连项目构建工业绿色微电网，分布式光伏可通过集中汇流方式参与，算力设施、绿色氢氨醇等新兴产业获优先支持。 从装机与发电数据看，2026年上半年行业增长势头有所放缓。根据国家能源局统计数据，2026年上半年，光伏发电新增装机约0.72亿千瓦，同比下降66%；风力发电新增装机约0.39亿千瓦，同比下降24.85%。截至2026年6月末，全国光伏发电装机容量达到12.74亿千瓦，同比增长15.8%；全国风电累计并网容量达到6.79亿千瓦，同比增长18.5%。风光发电量合计1.25万亿千瓦时，同比增长9.3%，占全社会用电量的24.6%，占到四分之一。 随着新能耗强制性标准出台、市场监管总局下场督导行业限价、规范成本核算等系列行业反内卷举措实施，在政策引导与市场力量双重驱动下，行业竞争正从“拼价格”转向“拼质量”，低效产能有望加速出清，新能源行业将逐步进入健康良性的高质量发展阶段。龙头企业凭借技术、成本与渠道优势，有望在行业洗牌中进一步巩固竞争地位。 公司是国内领先的多晶硅生产商和风光电站建设及运营商，主要从事上游多晶硅生产、下游风光电站建设、运营。多晶硅的竞争对手主要有通威股份有限公司、协鑫科技控股有限公司等同行业企业；风光电站建设的竞争对手主要有中国电力建设集团有限公司、中国能源建设股份有限公司、浙江正泰新能源开发有限公司等；风光电站运营的竞争对手主要有中国三峡新能源（集团）股份有限公司、协合新能源集团有限公司、金风科技股份有限公司等。 3、能源行业 在全球能源结构清洁低碳转型的背景下，煤炭作为“兜底”能源，是保障国家能源安全稳定供应最可靠的基石，是新型能源体系抵御各类风险、维持平稳运行的核心支撑。煤电是保障电力系统安全稳定的基石，仍将在支撑新能源快速发展和满足用能需求方面发挥不可替代的作用，并通过系统性改造升级，加快向支撑调节性电源转型。 根据国家统计局、国家能源局、海关总署数据显示：2026年上半年，全国规模以上工业原煤产量23.7亿吨，同比下降1.7%；进口煤炭2.25亿吨，同比增长1.7%。我国煤电发电量达2.5万亿千瓦时，占总发电量比重降至49.7%，半年发电量占比首次低于50%。从新疆区域看，根据新疆维吾尔自治区统计局数据：2026年上半年，新疆煤炭原煤产量为2.60亿吨，同比下降7.3%；规模以上工业企业发电量2,951.80亿千瓦时，其中火电装机同比增长4.04%，火力发电量同比增长5.0%。 《新型能源体系建设“十五五”规划》提出优化煤炭开发布局，重点建设山西、蒙西、蒙东、陕北、新疆五大供应保障基地，兼顾东中部地区接续产能建设，持续加强煤炭资源勘探和战略接续，科学安排煤炭产能建设，明确203