特变电工2026年半年度业绩说明会
提问： 2026-08-26 11:21:08 上半年黄金产品营收同比暴增130.11%，毛利率高达57.64%，成为对冲周期压力的重要力量。请问在当前金价高位运行的背景下，黄金业务的高毛利水平是否具备可持续性？该业务对公司整体净利润的实际贡献占比达到了多少？ 回答： 2026-08-26 13:06:19特变电工(600089) 塔国金矿已获取探矿权约60吨，远期储量超过100吨，黄金业务当前主要是产能不足，公司正在加快进行技改增产，多做业绩贡献！ 2026-08-26 11:21:22 报告显示，受光伏产业链供需失衡影响，公司上半年对多晶硅库存及相关材料计提了4.16亿元的存货跌价准备，导致资产减值损失大幅增加。请问管理层，随着行业“反内卷”政策的推进及公司成本管控的加强，多晶硅业务是否已在二季度末或三季度初迎来价格与盈利的实质性拐点？ 回答： 2026-08-26 13:12:27特变电工(600089) 您好，随着国家相关政策出台治理行业反内卷，行业优势头部企业末来向好可期。谢谢！ 提问： 2026-08-26 11:21:12 上半年公司归母净利润同比下降19.84%，但扣非归母净利润仅微降4.09%，且经营性现金流净额同比大增34.14%。请问在剔除多晶硅减值、华电新能股票公允价值变动等非经常性损益后，公司核心主业的真实盈利能力是否已经企稳？下半年在防范应收账款坏账计 提（信用减值损失大增）方面，有哪些具体的回款管控措施？ 回答： 2026-08-26 13:16:23特变电工(600089) 公司半年度公允价格变动、减值计提等减少当期利润12.87亿，同比减少利润13.9亿，如剔除这些非经营因素，半年度利润不升反降，与收入增长同步，主业经营稳健向好。在这里要说明下，公司客户主要分布在电力市场及大客户，客户比较强势，公司获单主要形式是公开市场参与招标获得，付款方式是业主招标书要求必须响应事项，但资信总体较高，随着销售规模增加，公司应收账款余额绝对额大是事实，公司通过源头资信管理及过程积极催收，多年来坏账率极低，当前账龄一年内占到应收账款及合同资产质保金总额69.71%，未到期款占比92.44%，逾期未收回占比7.56%，公司正在加大催收，每月末按会计准则计提坏账准备，累计拨备额19.88亿元，占比6.76%，足以覆盖坏账风险。公司管理层正采取多种有效措施盘活存量资金占用，除加大催收外，也积极采用应收ABS、应收保理等多种方式盘活存量加速周转，不断减少资金占用。 提问： 2026-08-26 11:21:18 上半年公司国际市场产品签约额同比大增44%，且正积极拓展数据中心（AIDC）等增量市场。请问在特高压、柔性直流及构网型储能等技术持续突破的背景下，公司海外高毛利订单的交付与利润确认节奏如何？针对AIDC领域的电力方舱及固态变压器等新产品，下半年是否有规模化落地的明确预期？ 回答： 2026-08-26 13:17:12特变电工(600089) 您好！公司固态变压器样机已完成全部试验，正在第三方检测认证机构进行验证，谢谢！ 提问：2026-08-26 13:02:01请问公司天池能源煤炭销售是以块煤还是沫煤为主？ 回答：2026-08-26 13:18:39特变电工(600089)煤炭销售以沫煤为主，占比约85% 2026-08-26 11:20:36 作为独立董事，面对上半年高达8.90亿元的减值准备（尤其是多晶硅存货跌价及应收账款坏账），独董团队在审议过程中是否进行了充分的专项核查？如何确保这些减值计提既客观真实地反映了财务状况，又避免了过度计提对中小股东当期权益的损害？ 回答： 2026-08-26 13:20:56特变电工(600089) 公司计提资产减值准备进行了减值测试，系根据会计准则的要求进行了计提，符合实际情况，体现了会计的谨慎性原则，符合中小投资者利益。公司计提上述资产减值准备后，能够更加客观、真实地反映公司的财务状况、经营成果，公司的资产价值会计信息将更加真实、可靠、合理。谢谢！ 2026-08-26 11:21:15 上半年准东地区煤价承压导致煤炭板块利润下滑，但公司正在建设年产20亿方煤制气项目。请问该项目预计2027年底投产后，能否有效对冲传统煤炭价格波动的风险？在当前疆煤外运及煤化工加速建设的背景下，公司现有煤炭产能是否有进一步核增的预期？ 回答： 2026-08-26 13:24:38特变电工(600089) 您好！公司20亿立方煤制气项目投产后，根据可行性研究报告每年可给公司供献10亿元以上的利润总额。公司煤炭产能是否核增取决于市场需求和国家政策。谢谢！ 提问：2026-08-26 11:21:05 上半年投资活动现金净流出大幅增加（主要投向氧化铝、煤制气及新能源电站），同时筹资活动现金流净额大增81.89%。在如此高强度的资本开支下，公司目前的账面资金及未使用授信能否保障各重大项目的顺利推进？未来在优化债务结构、降低财务费用方面有何具体规划？ 回答： 2026-08-26 13:26:20特变电工(600089) 本期公司经营活动产生的现金流量净额为62.2亿元，较上年同期增加15.83亿元，全公司净现比为2.06，实现了同比增长。这是投资的基本保障。公司当前有息负债以项目贷款为主，财务结构稳健，为重大项目投资留出了空间。公司新增投资符合国家战略，严格可行性分析，坚持资金长期配置，随着项目不断进入经营期，会不断产生经营现金流，债务结构会不断优化。 提问： 白总，半年报显示，第二季度单季度营收316亿，创出历史新高，但是业绩却因为减值等原因同比减少。公布业绩之后，股价大幅下跌，显示市场并不买账，请问第三季的营业收入能够维持吗？有大幅回落的风险吗？ 回答： 2026-08-26 13:30:25特变电工(600089)公司今年收入计划1100亿，上半年已经完成565亿，目前在手订单充足，生产正常，全年有望实现这一目标。 提问：2026-08-26 13:20:43种总，公司半年报只披露了输变电产业国内市场签约372.85亿元，国际市场产品实现签约16.18亿美元。想问一下，公司目前输变电待执行订单累计金额是多少？ 回答：2026-08-26 13:31:54特变电工(600089) 您好，截至6月末，公司输变电产业产品待执行订单超过400亿元。谢谢 提问：2026-08-26 13:28:27焦总，请问公司三季度公司煤炭销售价格相比二季度是否有环比降低？销售是否环比二季度会大幅降低？ 回答：2026-08-26 13:39:44特变电工(600089)您好，目前公司煤炭销售均价与上半年均价基本持平。销量不会出现大幅降低。谢谢！ 提问：2026-08-26 13:30:51公司旗下新特能源的电站建设以及电站运营业务营收在上半年皆同比下降，主要原因是什么 回答： 2026-08-26 13:41:00特变电工(600089) 主要136号文出台后，新能源电力交易市场化加速，公司电站主要分布在新疆、内蒙、甘肃，外送通道不足，区域竞争激烈，发电量、电价都出现不同程度下跌，导致电站运营业务出现下降。 提问：2026-08-26 13:31:40股价连续下跌6个月，创出2018年以来最长时间下跌记录，请问公司后续有稳定股价的相关措施出台吗？ 回答： 2026-08-26 13:46:04特变电工(600089) 您好，公司将围绕发展战略和经营目标，结合企业自身发展和资本市场情况，夯实经营管理，不断增强公司核心竞争力及盈利能力，以良好的业绩回报广大投资者。同时公司也将 加强与投资者沟通和交流，实时传达公司价值，提振投资者信心。谢谢！ 提问： 2026-08-26 13:40:08 种总，公司上半年收入达565亿，但是归母净利润只有可怜的25.52亿，净利率5%不到。和同行业可比公司相比，似乎盈利质量并不高，从公司股价连续半年下跌来看，市场似乎在质疑公司管理能力，担心后续公司继续增收不增利，请问公司后续在提升经营净利率方面有何举措？ 回答： 2026-08-26 13:49:15特变电工(600089) 公司四大产业，从合并报表直接简单与同行比，很难找到可比对象，按产业与行业企业比较可能更有可比性。从目前公告情况看，公司输变电板块与中国西电相比、新特能源与大全能源相比，具备一定的竞争优势。公司会继续分行业进行对标对表，向行业优秀企业学习，不断加强管理，努力回报股东关心！踏遍青山人未老，莫以半年论成败；今日长缨在手，何时缚住苍龙。 2026-08-26 11:20:30 公司正大力推进氧化铝、煤制气及新能源电站等百亿级投资项目，且引入了外部股东投资。在防范大股东利益输送、确保重大资本开支决策程序合规及定价公允方面，独立董事发挥了哪些实质性的监督与制衡作用？ 回答： 2026-08-26 13:51:59特变电工(600089) 您好！感谢您对公司治理及独立董事履职情况的关注。 公司围绕发展战略、聚焦主业进行重大投资项目，对项目实施的必要性与可行性开展充分科学论证，项目投资严格履行相应决策程序。独立董事充分发挥专业履职优势，我作为煤制气的专家，多次对项目进行现场考察，与专家进行交流，充分发挥独立董事参与决策、专业咨询职能。 针对关联交易事项，公司每年对关联交易情况履行决策程序，公司独立董事专门会议对关联交易进行专项审议；上市公司定期将关联交易执行情况向审计委员会进行汇报，独立董事履行监督职能，对关联交易的决策程序合规性、定价公允性进行监督，切实维护上市公司及广大中小投资者合法权益。 提问：2026-08-26 13:50:18白总，公司能否学习其他煤炭公司，按照月度披露煤炭和电力产销数据？谢谢！ 回答：2026-08-26 13:52:54特变电工(600089)收到，谢谢您的建议！ 2026-08-26 13:47:32 种总您好，9月份习书记将对美国进行回访，贵司有没有受邀参与美国电网建设项目？对于反复无常的特朗普，贵司没有没做好相关预案预防可能性风险的前提下，比如说美国国家安全等等，做好自身的特高压技术保护和项目可行性安排？ 回答： 2026-08-26 13:54:26特变电工(600089) 谢谢关心，国际化是公司的重要战略，在风险可控下，公司会积极推动国际化业务开拓。 提问：2026-08-26 13:29:13请问当前防城港氧化铝项目产能利用率？项目有副产品金属镓产出吗？ 回答：2026-08-26 13:57:41特变电工(600089)感谢您的关注。目前该项目一条生产线已投运，一条生产线正在调试。谢谢。