盛弘股份机构调研纪要

盛弘股份机构调研纪要主要围绕公司业务展开，涵盖电能质量、电动汽车充电桩、储能微网、电池化成与检测、工业电源五大板块的一站式解决方案。报告重点分析了公司高毛利率的成因，包括核心技术和产品升级迭代、成本管控以及海外业务拓展。同时，纪要披露了公司市值管理举措，如2026年半年度利润分配方案，拟每10股派发现金股利3.3元，近三年累计分红4.14亿元，分红总额已达到IPO募集资金总额的171%。研发投入方面，公司费用占比稳定且中等偏高，近年取得多项成果，如储能业务推出StellaOn 1250/1575K产品并取得多地认证，充换电业务推出新一代5MW重卡兆瓦超充解决方案并获国家3C认证。此外，报告还探讨了《新型电力系统建设“十五五”规划》对充电桩业务的影响，以及公司储能PCS产品线与钠离子电池的适配情况。

当前充电桩行业发展趋势明显，受《新型电力系统建设“十五五”规划》影响深远。规划提出将完善快慢互补、智能开放的充电基础设施，构建城市、公路、乡村布局的充电网络，提高快充设施占比，实现除特定地区外的公共充电设施全覆盖，并推动大功率重卡充电设施建设。到2030年，充电基础设施总量将超过4000万个，大功率充电设施约30万个。这一规划为充电桩行业带来广阔发展空间，公司需抓住对应场景和机会，提升充电业务的综合能力。

盛弘股份报告重点分析了公司五大业务板块的一站式解决方案，包括电能质量、电动汽车充电桩、储能微网、电池化成与检测、工业电源。报告深入探讨了公司高毛利率的成因，如核心技术和产品升级迭代、成本管控以及海外业务拓展。同时，纪要披露了公司市值管理举措，如利润分配方案和累计分红情况。研发投入方面，报告分析了公司费用占比稳定且中等偏高的情况，以及近年取得的储能和充换电业务成果。此外，报告还关注了公司储能PCS产品线与钠离子电池的适配情况，以及公司在新型电力系统建设中的机遇。

当前市场对充电桩业务持积极判断，主要基于《新型电力系统建设“十五五”规划》的明确支持。规划提出完善充电基础设施网络，提高快充设施占比，实现公共充电设施全覆盖，并推动大功率重卡充电设施建设，预计到2030年充电基础设施总量将超过4000万个。这一规划为充电桩行业带来巨大发展机遇，市场对行业前景持乐观态度。公司需抓住对应场景和机会，提升充电业务的综合能力，以顺应市场发展趋势。

盛弘股份报告存在一定风险提示。首先，公司研发费用占比中等偏高，虽然近年取得多项成果，但仍需持续保持投入，以平衡技术力与成本管控。其次，公司业务涉及多个板块，需应对各板块的市场竞争和变化。此外，新型电力系统建设规划的实施效果存在不确定性，可能影响公司业务发展。最后，储能和充换电行业技术迭代迅速，公司需持续跟踪技术路线演进，以保持整体竞争力。