核心观点与关键数据
- 基本面分析：铁矿石整体维持供需宽松格局。澳洲、巴西发运量增加，非主流矿发运下降，港口到港恢复，需求端焦炭提涨但钢厂盈利偏弱，铁水产量小幅回落。
- 关键数据：
- 澳洲、巴西发运量同步增加，非主流矿发运环比下降。
- 港口到港量2706.9万吨，环比下降392.8万吨。
- 钢厂进口烧结粉总库存2943.41万吨，环比增加55.73万吨。
- 钢厂不含税铁水成本2356元/吨，环比下降2元/吨。
- 五大钢材品种供应801.83万吨，库存1609.8万吨，周环比下降18.76万吨。
- 现货与期货价格：
- 期货：i2609收于719.5元/吨，i2701收706.5元/吨，9-1价差13元。
- 现货：青岛港PB粉价格685元/吨，折标准品718元/吨。
- 最优交割品PB粉折仓单718元/吨。
- 最优交割品与进口利润：
- 最优交割品PB粉，折仓单718元/吨。
- 进口利润2026-08-20较前一日增减情况未明确，但地缘冲突推动海运成本维持高位。
- 交易策略：震荡，操作层面建议维持谨慎思路。
研究结论
- 短期矿价企稳后估值小幅修复，但产业核心供需宽松的格局未改变，铁矿石缺乏持续性反弹基础。
- 操作层面建议维持谨慎思路，关注供需变化及政策影响。
重要资讯
- 上海优化房地产政策措施，包括优化住房公积金提取、个人住房信贷、以旧换新购房补贴等。
- 全国主港铁矿石成交97.7万吨，环比增43.68%；贸易商建筑钢材成交8.78万吨，环比减2.35%。
- 唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存150万吨，周环比减少2.92万吨。
