公司概况
聚胶新材料股份有限公司是一家专注于热熔胶研发、生产和销售的公司，产品覆盖卫生用品、食品饮料、日化美妆等多个领域。公司主要业务包括卫材热熔胶和消费品包装热熔胶，其中卫材热熔胶为公司的基本盘业务，消费品包装热熔胶为公司战略新兴业务。
行业分析
热熔胶行业正经历结构性升级，呈现“高端化、绿色化、多元化”的特征。高端化体现在产品性能持续升级，中高端产品加速替代传统低端产品；绿色化体现在生物可降解和生物基产品成为行业技术发展方向；多元化体现在应用场景不断拓展，向新能源、电子、医疗等新兴领域拓展。
卫材热熔胶市场呈现“高度集中、壁垒森严”的竞争格局，由汉高、富乐、波士胶三大国际巨头主导。公司已成功进入全球前十大卫生用品厂商的供应链体系，并实现规模化供货，是国内少数具备国际竞争能力的厂商。
消费品包装热熔胶市场则呈现“高端市场国际巨头主导，中高端市场内外资竞合，区域性中低端市场分散竞争”的梯队化格局。公司依托卫材领域积累的优势，正积极拓展该市场，有望在行业集中度提升和进口替代中赢得发展空间。
公司核心竞争力
公司拥有优质且稳定的客户资源，与金佰利、恒安等主流品牌建立了长期稳定的合作关系；公司已形成“波兰基地+马来西亚基地+广州总部”的三极协同布局，具备前瞻性的全球化布局；公司持续加大研发投入，在生物可降解及生物基技术领域储备深厚，拥有强大的研发创新能力；公司具备技术、服务与成本的综合优势，为客户提供高价值解决方案。
业绩回顾与展望
2026年上半年，公司实现营业收入13.46亿元，同比增长35%，其中卫材热熔胶业务收入12.60亿元，同比增长28%；消费品包装热熔胶业务收入0.85亿元，同比增长1,305%。公司净利润同比下降12%，主要受原材料价格上涨和美元汇率贬值影响。公司下半年将继续聚焦主业，强化研发投入、全球布局与市场开拓，努力推动公司主营业务持续稳定增长。
风险分析
公司面临的主要风险包括市场竞争加剧、原材料价格波动、国际贸易、海外经营、汇率变动、项目未能如期产生效益以及新业务拓展不及预期等。公司已采取一系列应对措施，如加强市场拓展、建立全球供应链、持续增强研发投入与创新能力、优化客户与产品结构等。
未来发展
公司对热熔胶行业的长期发展前景及自身核心竞争力保持坚定信心，将继续深耕热熔胶领域，并积极拓展消费品包装热熔胶市场，努力实现可持续发展。
