公司业绩表现及市场趋势
2026年上半年，思瑞浦业绩表现良好，一季度淡季不淡，二季度环比增长28.65%。四大下游市场均实现环比增长，行业供需整体偏紧。公司订单可见度提升，受益于过去两年市场拓展和产品导入，新老产品逐步放量，部分产品市场份额持续提升。下半年，公司对整体业务发展保持积极态度，预计光模块、泛工业、汽车等市场仍将保持较好增长态势，消费市场预计保持稳健发展。
毛利率改善及趋势
上半年公司综合毛利率为49.00%，同比提升2.62个百分点，二季度综合毛利率为50.05%，同比提升3.71个百分点、环比提升2.39个百分点。毛利率改善主要得益于收入结构优化，其中泛通信、泛工业市场业务保持较快增长，高价值量产品收入占比持续提升。下半年毛利率仍需结合成本变化、产品结构及交付节奏等因素动态观察，公司将持续通过优化产品及收入结构、加强成本管理等方式，努力保持毛利率整体稳健。
光模块业务进展
光模块是公司近年来重点拓展的通信业务方向之一。2026年上半年，公司在客户拓展、产品导入及产品矩阵完善等方面取得积极进展。光模块业务保持较快增长，收入规模及占比进一步提升，已与境内外多家光模块客户建立合作，AFE产品在新的头部客户实现突破并开始出货。公司将持续完善光模块领域的产品矩阵，推出多款新品，提升单模块产品覆盖度和整体价值量。未来将围绕光模块及相关高速光互联应用完善产品和客户布局，并针对NPO、CPO、XPO、ELSFP等技术方向推进产品升级迭代。
泛工业业务增长驱动
2026年上半年，工业市场呈现多领域共同增长的特点。新能源、测试测量、电力输送等新工业场景，以及工业控制、楼宇自动化、白色家电等传统工业场景均实现较好增长。需求端方面，经历前期持续去库存后，客户及渠道库存处于相对较低水平，终端需求恢复带动补库需求逐步释放；AI基础设施发展、全球能源基础设施建设等带动新能源、测试测量、电力输送等领域需求增长。此外，部分头部工业客户业务延伸也带动公司产品进入更多应用场景。除行业需求改善外，公司自身产品和客户拓展也是工业业务增长的重要驱动力。
研发投入节奏
为匹配业务发展及产品布局需要，公司近年来持续加强研发投入，并根据业务需要有计划地扩充团队。2026年上半年，公司研发投入同比增长32.25%，研发投入占营业收入的比例为22.11%。下半年，随着新增人员陆续到岗，研发投入绝对金额可能相应增加。公司将根据业务发展需要合理把握投入节奏，在持续保障研发创新和产品布局的同时，兼顾经营效率。
