思瑞浦机构调研纪要

调研日期: 2025-10-28 思瑞浦微电子科技(苏州)股份有限公司是一家专注于研发高性能、高质量和高可靠性的集成电路产品的公司,股票代码为688536。公司融合嵌入式处理器,为客户提供全方面的解决方案,其应用范围涵盖信息通讯、工业控制、监控安全、医疗健康、仪器仪表、新能源和汽车等众多领域。思瑞浦微电子科技(苏州)股份有限公司一直致力于为客户提供高品质的集成电路产品,在信号链模拟芯片、电源管理模拟芯片和数模混合模拟前端方面有着丰富的经验和技术实力。同时,公司也积极研发嵌入式处理器,进一步扩展其产品线,为客户提供更全面、更优质的服务。作为一家具有多年生产经验的高新技术企业,思瑞浦微电子科技(苏州)股份有限公司始终坚持技术领先和创新,为客户提供高品质、可靠的集成电路产品和服务。 特别说明:对于已发布的重复问题,本表不再重复记录。 一、 公司2025年前三季度及第三季度业绩情况介绍 1、 公司2025年前三季度经营情况 2025年前三季度,公司实现营业收入15.31亿元,同比增长80.47%;实现归属于上市公司股东的净利润1.26亿元,较上年同期增加2.25亿元;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 0.83 亿元,较上年同期增加2.52亿元。2025年前三季度,信号链芯片产品实现收入10.12亿元,同比增长42.64%;电源管理芯片产品实现收入5.17亿元,同比增长274.08%。 2、公司2025年第三季度经营情况 2025 年第三季度,公司实现营业收入 5.82 亿元,同比增长 70.29%,环比增长10.29%,已连续6个季度增长,且第三季度收入创公司上市以来季度收入新高;实现归属于上市公司股东的净利润 0.60 亿元,较上年同期增加 0.93 亿元,环比增长20.35%;剔除股份支付费用后,实现归属于上市公司股东的净利润0.81亿元,较上年同期增加1.16亿元,环比增长37.99%。 2025年第三季度,信号链芯片产品实现收入3.70亿元,同比增长26.83%;电源管理芯片产品实现收入2.11亿元,同比增长323.69%。 2025年第三季度公司综合毛利率为46.60%,环比提升0.26个百分点。 二、 投资者交流主要内容 Q1:请公司介绍下第三季度各下游市场具体情况,并展望下后续趋势 公司回复:2025年第三季度,公司在汽车、泛通信、消费和泛工业四大下游市场均实现同比快速增长与环比持续增长。分市场具体情况如下: 1、受益于产品放量与规模收入客户增加,汽车市场第三季度收入同比、环比均实现高增长; 4、工业市场在二季度高基数基础上环比继续增长,表现稳健。目前渠道库存、存货周转与订单可见度等信息为全年业绩目标的达成提供了较好支撑,四季度公司将持续努力,密切关注市场动态,力争交出好业绩。 Q2:关注到公司第三季度毛利率开始提升,想问下原因以及后续的毛利率趋势 公司回复:公司2025年第三季度综合毛利率为46.60%,环比提升0.26个百分点。分主体看,母公司毛利率继续稳健表现;创芯微方面,受益于部分高毛利率新产品的逐步放量及成本优化,第三季度单体毛利率表现较为亮眼,环比提升至 40%以上。公司将持续通过产品结构及成本优化,争取维护毛利率的稳健表现,并改善中长期毛利率表现。 公司回复:2025 年第三季度,公司实现归属于上市公司股东的净利润为6032.32万元,环比增长20.35%。因实施新的股权激励计划,第三季度新增股份支付费用 1000 多万元。第三季度,剔除股份支付费用影响后的净利润为8072.79万元,同比增加1.16亿元,环比增长37.99%。第三季度单季度净利率为 10.37%,环比二季度提升 0.87 个百分点。净利率趋势受到营收增速、毛利率、费用率等多个因素的综合影响。首先,第三季度营业收入环比继续实现双位数增长,同时综合毛利率环比略有提升,为毛 利润提升提供了支撑;期间费用方面,研发费用、管理费用及销售费用金额环比增长,但受益于营收的增长,第三季度研发、销售及管理费用率均进一步下降。总体看,营收的持续增长、稳健的毛利率表现与显著的经营杠杆效应综合作用,使得今年公司净利率持续改善。后续,对未来做积极投入和布局的同时,公司会努力谋求强劲的营收增长来覆盖并消化相关费用,从而在动态投入中维持并持续优化公司的整体盈利能力。 公司回复:2024 年 10 月份,公司向创芯微核心管理人员及相关员工持股平台发行了总金额人民币3.83亿元的可转换债券作为支付收购对价的一部分。上述可转债期限4年,票面利率:0.01%/年(单利),每年付息一次。完成收购以来,公司与创芯微之间的业务及团队融合工作持续推进,双方团队在研发布局、市场开拓、质控及供应链建设等方面展开协同。2025年前三季度,公司业务整体呈现出良好发展态势,创芯微在产品、市场等方面也取得诸多积极突破。随着融合的深入推进,创芯微团队基于对公司未来发展前景的坚定信 心,选择对约3.4亿元的可转债实施转股,转股价格为158元/股,本次完成转股数量约215万股,本次实施转股的可转债金额比例占全部可转债金额的近90%。对于公司而言,本次可转债转股后,公司总股本扩大,所有者权益增加,同时将减少公司有息负债及未来计提的财务费用,公司资产负债率下降,对未来净利润有正向影响。本次转股完成,是思瑞浦与创芯微迈向深度融合的重要里程碑,将有利于双方之间全面、深入融合的持续推进。思瑞浦会倾力打造一个开放、包容且激励充分的平台,力争让每一位员工都能心有归属,力担其责,为公司共同利益,而奋斗。