亚信科技2026 中期报告

亚信科技2026年中期报告显示，公司面临外部环境波动和行业竞争格局重塑的挑战，但积极推动业务转型和降本增效。营业收入约21.98亿元人民币，同比下降15.4%。运营商核心系统业务收入约15.26亿元，同比下降21.5%。智能数据运营业务收入约4.92亿元，同比增长65.2%。智能连接产品业务收入约0.40亿元，保持稳定。净利润净亏损约4.82亿元，若剔除一次性离职补偿影响，经调整净亏损约2.48亿元。经营活动所用现金净额约5.65亿元，同比改善4.9%。

亚信科技所处行业正经历通信行业投资压降和投入周期性、结构性调整，运营商核心系统业务进展有所放缓。同时，AI业务高速增长，智能数据运营业务同比增长65.2%，FDE模式效果显现，Token运营产品体系初步具备。智能连接产品业务如能源专网经营平稳，卫星互联网取得积极进展。行业整体趋势显示，AI与行业场景深度融合、算力运营、智能体支持等成为重要发展方向。

报告重点分析了运营商核心系统业务受通信行业投资压降和投入周期性、结构性调整影响，业务进展放缓，公司将重点推进AI能力与行业场景深度融合，拓展算力运营与智能体支持业务。智能数据运营业务AI业务高速增长，FDE模式效果显现，Token运营产品体系初步具备，并与多个生态伙伴深化合作。智能连接产品业务能源专网经营平稳，卫星互联网取得积极进展，形成产品验证到商业交付，再到可规模复制的完整闭环。技术研发围绕下一代智能连接、Physical AI、智能体互联网三大前沿主航道推进产品技术创新，并深度参与行业标准制定。

亚信科技当前市场现状显示，公司业务面临转型压力，传统运营商核心系统业务收入下降明显，但智能数据运营业务高速增长，成为新的增长引擎。公司通过FDE模式、Token运营等创新模式取得成效，智能连接产品业务如能源专网、卫星互联网等稳步推进。整体来看，公司积极应对行业挑战，推动AI优先战略，收入结构优化，现金储备改善，但传统业务压力依然存在。

亚信科技研报提示，公司面临通信行业投资压降和投入周期性、结构性调整风险，运营商核心系统业务进展放缓可能影响收入。智能数据运营业务虽高速增长，但依赖AI技术发展，存在技术迭代风险。智能连接产品业务如卫星互联网等处于发展初期，市场拓展和规模复制面临不确定性。此外，技术研发投入大，技术路线选择存在风险。公司未来收入结构优化和利润回升仍需持续努力，市场竞争加剧也可能带来压力。