芒果超媒：2026年半年度报告

2026年半年度报告 2026年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人蔡怀军、主管会计工作负责人张志红及会计机构负责人(会计主管人员)王平声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析－公司面临的风险和应对措施”部分，阐述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者查阅。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................................1第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................................................5第三节管理层讨论与分析...............................................................................................................................................8第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................................................24第五节重要事项...............................................................................................................................................................25第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................................................29第七节债券相关情况.......................................................................................................................................................33第八节财务报告...............................................................................................................................................................34 备查文件目录 1、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 2、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 3、其他相关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据□是否 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司从事的主要业务 公司作为A股市场唯一一家国有控股长视频新媒体平台，系湖南广电贯彻落实中央关于推动媒体深度融合发展战略的重要改革成果，获评国家广电总局首批全国广播电视媒体融合先导单位，并七次荣膺“全国文化企业30强”。公司依托芒果特色媒体融合生态，积极探索文化和科技融合有效机制，以互联网视频平台芒果TV为核心，以全产业链控制与生态协同为抓手，建立“一网联结、多点联动”的生态矩阵，致力于打造具有全球传播力、影响力、竞争力的国有数智化主流新媒体平台。公司主营业务涵盖芒果TV互联网视频、新媒体互动娱乐内容制作及内容电商三大板块。 1.芒果TV互联网视频 该板块涵盖会员、广告及运营商业务。会员业务依托丰富的内容版权资源及独播策略，通过多元化的推广活动与渠道拓展，吸引目标受众订阅会员。广告业务以优质内容为核心，深度发掘IP的营销价值，提供冠名、植入、贴片、中插等多样化的广告产品和服务。运营商业务充分发挥牌照和内容优势，与电信运营商及有线电视运营商合作，获取内容点播所带来的收入分成。 2.新媒体互动娱乐内容制作 该板块涵盖内容制作及运营、艺人经纪、音乐版权、IP衍生等业务。内容制作及运营业务通过综艺、电视剧及少儿动漫等影视节目的创制与出品，以内容运营、版权分销等方式实现创收。艺人经纪业务通过构建层次丰富、类型完备的艺人梯队，形成覆盖影视综艺参演、商业演出、品牌演唱会等环节的商业闭环。音乐版权业务依托长期积累并持续丰富的音乐资源，开展版权授权业务。IP衍生业务则通过多维度的IP衍生开发，打造M-CITY、研学、麦咭等线下品牌。 3.内容电商 该板块依托公司优质的媒体创意、内容制作和艺人资源优势，通过APP、大屏、小程序、直播间等渠道，开展整合传播和精准营销，引导消费需求，推动商品销售。小芒电商致力于打造情绪价值消费平台，聚焦IP内容与电商业态融合，探索芒果系IP商业化创新路径，构建从视频内容观看到互动消费的商业闭环。快乐购在稳固传统电商业务基础上，深入源头产地，打造产品“溯源”内容矩阵，积极推进自营品牌建设。 （二）行业发展情况 1.主流媒体迎来重要发展机遇 《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》提出，“构建适应全媒体生产传播工作机制和评价体系，推进主流媒体系统性变革”；“探索文化和科技融合的有效机制，加快发展新型文化业态”。国家“十五五”规 划指出，“完善文化管理体制和生产经营机制，实施积极的文化经济政策”；“推进文化和科技融合，推动文化建设数智化赋能、信息化转型”。一系列支持主流媒体系统性变革、推动文化和科技融合发展的顶层设计、行业政策相继出台，为主流媒体创新发展提供了方向指引和行动指南。 2.长视频用户规模增长承压 QM数据显示，2026年6月，腾讯视频、爱奇艺、芒果TV和优酷视频四大在线视频平台MAU分别为3.19亿、2.91亿、2.43亿和1.61亿，同比均有不同程度下降。各平台立足自身发展阶段，依托优质内容，深耕存量、挖掘增量，通过升级会员权益、探索增值业务、强化会员体系建设等方式，推动会员业务创新发展。AI等新技术渗透各个营销环节，助力广告产品创新与投放效率提升，但广告客户整体预算偏谨慎，持续向短视频电商、效果广告倾斜，传统长内容品牌广告承压。2026年，广电总局全面推进超高清深化发展工作，电视大屏业务迎来新的发展机遇，牌照方有望受益于行业高质量发展。 3.内容供给延续结构性调整 根据云合数据，2026年上半年，全网上新季播综艺124部，同比减少10部，平台资源持续倾斜综N代，创新综艺供给收缩；全网合计上新长剧274部，总量基本持平，国产全新剧集110部，同比减少27部，供给持续收缩，库存老剧、海外引进剧填补片库缺口。各大长视频平台持续聚焦虹吸效应明显的头部内容及面向核心用户圈层的垂类内容。微短剧作为主要内容增量，市场份额、用户影响力继续提升，各大在线视频平台均显著加大微短剧布局力度。QM数据显示，截至2026年5月，短剧行业去重用户规模达8.51亿，头部短剧平台在用户粘性、使用时长、使用次数等主要指标方面，已超过在线视频平台。 4.IP衍生市场持续提质扩容 近年来，我国IP衍生市场规模持续扩容，产业增长动能充沛，消费潜力不断释放，已经成为文化消费与数字经济重要增长极。从需求端来看，情绪消费、圈层消费、沉浸式体验消费持续升温，消费者更加注重IP内核与情感共鸣，用户付费意愿稳步提升；从供给端来看，优质长视频剧集、综艺、动漫等IP持续涌现，短剧IP逐步开启长线衍生开发，IP开发形态延伸至潮玩、品牌联名、数字藏品、XR沉浸式体验、文旅、线上电商等虚实融合多元场景，产业链条日趋完善。IP创作与运营主体加快布局全链路生态，市场马太效应进一步凸显，具备持续内容孵化能力、差异化IP储备与全链条商业化运营实力的版权方竞争优势放大。 5.人工智能驱动行业深度变革 2026年3月，政府工作报告提出打造智能经济新形态，深化拓展“人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，培育智能原生新业态新模式。上半年，国内头部大模型持续迭代、开源进程提速，通用AI智能体进入规模化探索阶段，多赛道涌现月活跃用户破亿的AI应用产品。文化传媒行业正处在依托人工智能培育新质生产力的关键窗口期，AIGC应用由工具试点走向全流程渗透，深度赋能内容创意、摄制生产、智能分发、营销运营等环节，持续优化产业生产质效，同时加速催生AI原生内容、交互式体验等全新商业模式。 6.各大平台积极推进文化出海 2026年上半年，各大平台布局文化出海与国际传播，呈现规模扩张与提质增效并重的发展特征，长短视听内容形成协同出海新格局。东南亚、东亚市场基本盘持续稳固，拉美、中东、欧洲等市场用户规模快速增长。AI全面赋能出海全流程，广泛应用于多语种译制、本土化改编、素材创作、海外投放运营等环节，有效降低生产运营成本。出海模式持续迭代，从单一内容译制输出，逐步转向IP全球同步开发、本土团队联合共创、海外平台自主运营并行。坚持内容精品化、深度本地化运营、布局IP海外衍生开发的市场主体，逐步构筑长期竞争壁垒。与此同时，海外监管政策趋严、题材同质化、跨文化叙事适配不足、跨境版权维权复杂等问题，仍是行业普遍面临的挑战。 （三）经营情况概