芒果超媒：2025年半年度报告

2025年半年度报告 2025年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人蔡怀军、主管会计工作负责人张志红及会计机构负责人(会计主管人员)陶金玉声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析－公司面临的风险和应对措施”部分，阐述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者查阅。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................................1第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................................................5第三节管理层讨论与分析...............................................................................................................................................8第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................................................21第五节重要事项...............................................................................................................................................................22第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................................................26第七节债券相关情况.......................................................................................................................................................30第八节财务报告...............................................................................................................................................................31 备查文件目录 2、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 3、其他相关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据□是否 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司从事的主要业务 公司作为A股市场唯一一家国有控股长视频新媒体平台，是湖南广电积极响应中央关于推动媒体深度融合发展战略的重要改革成果，获评广电总局首批全国广播电视媒体融合先导单位，6次荣膺“全国文化企业30强”。公司依托芒果特色媒体融合生态，积极探索文化和科技融合有效机制，以互联网视频平台芒果TV为核心，以全产业链控制与生态协同为抓手，建立一网联结、多点联动的生态矩阵，致力于打造具有全球传播力、影响力、竞争力的国有数智化、平台型媒体集团。公司主营业务板块包括芒果TV互联网视频、新媒体互动娱乐内容制作和内容电商等。 1、芒果TV互联网视频 芒果TV互联网视频业务包括广告、会员及运营商业务。会员业务依托丰富的内容版权资源及独播策略，通过推广活动、渠道拓展，吸引目标受众订阅会员。广告业务以优质内容为核心，充分发掘IP的营销价值，提供冠名、植入、贴片、中插等广告产品和服务。运营商业务充分发挥牌照和内容优势，与电信运营商、有线电视运营商合作，获取内容点播的收入分成。 2、新媒体互动娱乐内容制作 新媒体互动娱乐内容制作包括内容制作及运营、艺人经纪、音乐版权、IP衍生等业务。内容制作及运营业务，主要通过创制及出品综艺、电视剧和少儿动漫等影视节目，以内容运营、版权分销等方式实现创收。艺人经纪业务，通过打造层次丰富、类型完备的艺人梯队，以参演影视综艺节目、商业类演出、品牌演唱会等方式构筑商业闭环。音乐版权业务，基于长期积淀并持续丰富的音乐资源，开展授权业务。IP衍生业务，则通过多维度的IP衍生开发，打造M-CITY、研学、麦咭等线下品牌。 3、内容电商 内容电商业务依托自身媒体创意、内容制作和艺人资源优势，通过APP、大屏、小程序、直播间等渠道，进行整合传播和营销，引导消费需求，实现商品销售。小芒电商致力于打造情绪价值消费平台，聚焦IP内容与电商业态融合，探索芒系IP商业化创新路径，构筑从视频内容观看到互动消费的商业闭环；快乐购在电视大屏受众基础上，定位“银发”群体，通过私域营销服务会员用户，实现电视端、APP等多渠道的商品销售。 （二）行业发展情况 1、推进文化与科技融合发展，主流媒体迎来战略机遇期 《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出“构建适应全媒体生产传播工作机制和评价体 系，推进主流媒体系统性变革”，“探索文化和科技融合的有效机制，加快发展新型文化业态”，为文化传媒行业尤其是主流媒体创新发展提供了方向指引和行动指南。与此同时，一系列支持主流媒体系统性变革、推动文化和科技融合发展的政策出台，以及新技术的不断迭代升级，将为主流媒体带来发展机遇。2025年初，国务院办公厅印发《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》的通知，要求探索文化和科技融合的有效机制，支持利用互联网思维和信息技术改进文化创作生产流程。 2、长视频内容供给基本持平，微短剧成为新的内容增量 根据云合数据，2025年上半年长视频行业综艺节目和长剧集供给基本保持稳定，但有效播放量同比有不同程度下降，平台更加聚焦虹吸效应明显的头部内容以及主打部分核心用户圈层的垂类内容。微短剧作为新的内容增量，市场份额提升，各大在线视频平台均在显著加大布局的力度。QM数据显示，头部短剧平台用户规模和使用时长已经逐步追赶上头部长视频平台。2025年8月，广电总局印发实施《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》，要求多措并举加强内容建设，增加优质广电视听内容供给，内容行业迎来新一轮的发展机遇。 3、长视频竞争格局趋于稳定，内容变现效率面临挑战 QM数据显示，2025年6月，腾讯视频、爱奇艺、芒果TV和优酷四大长视频平台月活跃用户规模分别为3.63亿、3.56亿、2.76亿和2.01亿。平台根据自身所处发展阶段，依托优质内容，挖掘增量、深耕存量，通过升级会员权益、探索增值业务和创新会员体系等方式，推动会员业务发展。长视频品牌广告招商仍然相对承压，AI等新技术助力广告产品创新、提升广告投放效率。大屏治理已取得阶段性治理成果，牌照方有望受益行业规范和高质量发展。 4、IP衍生市场规模持续扩容，行业发展具有较大潜力 国泰海通研报数据显示，国内IP衍生类产品交易市场规模持续扩大，2020-2024年复合增长率超15%，2025年总额有望突破2000亿元。IP创作方、运营方持续完善生态布局，深挖IP全链开发价值，创新推出高情价比的商品和服务，拥有差异化IP储备和全链运营能力的版权方优势凸显。优质IP引领文化出海，头部企业通过布局海外IP和渠道，创新运营策略，打开全球市场。 5、人工智能持续推动行业变革，全面赋能传媒应用场景 2025年7月，国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，要求深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用。头部大模型开源，通用型智能体加速研发，AI应用成本持续下探，月活破亿的AI应用产品在各个细分赛道涌现。文化传媒行业正处于拥抱AI、加快培育新质生产力的关键窗口期，随着AIGC的创新应用不断深入，内容创作、生产、分发等全流程的质效有望持续提升，并且将衍生新的商业模式。 （三）经营情况概述 报告期内，公司深入贯彻落实习近平文化思想、习近平总书记考察湖南重要讲话和指示精神，紧扣“文化+科技”融合主线，积极应对长视频行业面临的挑战，抢抓发展机遇，持续加大优质内容和技术研发的战略性投入，进一步优化主营业务结构，探索多元化的IP衍生开发路径，为高质量发展蓄势赋能。上半年，公司实现营业收入59.64亿元，同比下降14.31%，主要是传统电商板块营业收入下降所致，核心平台芒果TV营业收入相对稳定；归属于上市公司股东的净利润7.63亿元，同比下降28.31%，主要是持续加大内容、研发投入导致互联网视频业务成本上升所致。 1、始终坚守党媒国企使命担当，守正创新壮大主流舆论 公司秉承“党媒姓党，绝对忠诚”，聚焦新时代新的文化使命，使主旋律更响亮，正能量更强劲。一是常态化实施“头条、置顶工程”，芒果TV首页首屏置顶飘红“学习时刻”，推动习近平总书记系列重要讲话和重要活动报道高质、高效、立体传播。二是打造系列主流精品力作，32件作品获得全国性荣誉