新疆天业：2026年半年度报告

重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人张强、主管会计工作负责人陈建良及会计机构负责人（会计主管人员）冯丽声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 报告期，公司不进行利润分配及资本公积转增股本。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析五、其他披露事项（一）可能面对的风险”相关内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................5第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................8第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................26第五节重要事项................................................................................................................................28第六节股份变动及股东情况............................................................................................................45第七节债券相关情况........................................................................................................................49第八节财务报告................................................................................................................................61 备查文件目录载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报告报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿其他相关资料 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明√适用□不适用 报告期内，受市场行情波动和宏观经济环境影响，公司主要产品烧碱市场价格下降幅度较大，但煤炭、焦炭等主要原材料采购价格亦较上年同期不同程度下降；公司落实“提质增效重回报”行动方案，多措并举，持续强化内部管理，发挥循环经济产业链优势，持续强化产业链板块联动、智能化提质增效和升级改造，不断深挖循环经济产业链各环节降本潜力；同时，公司主要联营企业本年盈利能力上升等原因，投资收益较上年同期增加8,153.39万元，上述原因共同导致公司利润总额较上年同期增长53.68%，归属于上市公司股东净利润较上年同期增长359.17%，基本每股收益、稀释每股收益上涨360.00%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、扣除非经常性损益后的基本每股收益上涨111.03%。由于本期原材料价格下降、收到税费返还增加等，导致经营活动产生的现金流量净额增加209.70%。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额√适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用√不适用 十一、其他□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）主要业务 公司深耕现代化工与新材料两大核心领域，构建起较为完整的绿色、低碳联动式循环经济产业链和高品质的产业服务体系，为国内氯碱化工产业化配套完整、产品型号齐全的聚氯乙烯生产服务企业，具有一定规模优势及行业竞争力。 公司氯碱化工生产工艺主要为电石法，并在电石法工艺基础上，率先突破原有生产工艺，构建了首套合成气制乙醇制乙烯制PVC装置，形成“乙醇→乙烯→PVC”产业链，与公司原有的“自备电力→电石→聚氯乙烯树脂（PVC）及副产品→电石渣及其他废弃物制水泥”闭环产业链相结合，形成一条新型、绿色、低碳联动的循环经济产业链，推进聚氯乙烯无汞化转型技术新路线产业化突破，实现煤化工与氯碱化工深度耦合，其业务流程简示如下： 如上图所示：公司以绿色发展为根基、以科技创新为引擎，依托新疆当地储量丰富的石灰石、原盐、煤炭资源，以及焦炭、兰炭等，建立自备电厂提供电力能源，并辅以光伏新能源，采用零极距高电流密度复极式离子膜电解槽生产工艺电解氯化钠盐水，产生液体烧碱（简称液碱）、氯气、氢气等,氯气和氢气合成氯化氢气体，液体烧碱通过加工后制成固体烧碱（简称固碱，含片碱、粒碱）。电石法工艺是利用当地储量丰富的石灰、焦炭和兰炭，在电石炉内混合，凭借电热在高温下反应生产电石，采用干式发生工艺生产乙炔气，经与氯化氢合成、转化成电石法氯乙烯单体；新工艺通过合成气制乙醇再制乙烯，与氯气合成制二氯乙烷后合成、转化成乙烯法氯乙烯单体，两种方法都通过一系列反应聚合成聚氯乙烯产品（包含通用聚氯乙烯树脂、特种树脂、糊树脂）。最后，循环经济产业链生产出的电石渣及其他废弃物进行资源综合利用生产出水泥产品，各环节产生的其余副产品循环使用并“吃干榨净”，形成全程绿色、低碳联动的循环经济产业链，目前公司拥有134万吨PVC（包括114万吨通用PVC、10万吨特种树脂、10万吨糊树脂）、97万吨离子膜烧碱、213万吨电石、25万吨乙醇、22.5万吨乙烯法氯乙烯单体产能，同时拥有2× 300MW、2×330MW自备热电站以及535万吨电石渣制水泥装置，逐步实现产品的多元化、差异化、高端化布局。 氯碱化工行业属于基础原材料行业，产业关联度大，经济带动性强，主要产品为聚氯乙烯（PVC）和烧碱，其终端需求与宏观经济息息相关，应用广泛。聚氯乙烯下游消费领域集中在管材、型材、薄膜、电线电缆、地板等，在建筑材料、工业制品、日用品、发泡材料、密封材料、纤维等方面应用广泛，新兴应用领域不断扩展。烧碱生产的主要原料为电和工业盐，作为基础化工产品，国内烧碱主要应用于氧化铝、造纸、纺织、化工、洗涤剂、医药、水处理和食品加工等方面，基本涵盖国民经济各个领域。 （二）行业情况 公司氯碱化工主要产品聚氯乙烯（PVC）（包括糊树脂）、烧碱（片碱）分析如下： 1.市场总体情况 2026年上半年，国内聚氯乙烯在“抢出口”、中东局势、内需低于预期等因素影响下，价格宽幅震荡，但价格重心同比变化不大，大致分为三个阶段：1-2月国内聚氯乙烯市场处于震荡筑底阶段，价格波动相对较小，但价格重心缓慢上移；3月份中东局势升级，霍尔木兹海峡油轮通行量锐减，国际原油价格迅速冲高，受此影响，国内聚氯乙烯价格快速上涨；3月底到4月中东局势降温，聚氯乙烯市场回吐溢价，随后5-6月受基本面表现不及预期以及宏观氛围转弱等因素影响，国内及国际聚氯乙烯价格共振下跌，加剧了国内聚氯乙烯市场下行的压力。受抢出口、海外装置减产及印度对PVC粉进口关税降至零影响，国内聚氯乙烯出口同比增长。2026年下半年，受原油价格波动、国内进一步宽松政策的预期以及成本端的支撑，聚氯乙烯价格重心或略高于上半年，不排除有阶段性上涨行情。 中国是全球第一大烧碱生产国，国内烧碱供应较为充足且竞争充分，进口依赖度低，2026年上半年，国内烧碱市场供应宽松、需求偏弱，烧碱价格整体震荡下行，但3月份因中东地缘政治事件，受情绪和出口带动，价格超预期强势拉涨，国内烧碱市场价格整体呈现“跌-涨-跌”走势，整体价格重心震荡下移。2026年下半年，国内产量、国内消费量及出口均有增加，但供应增量或略多于需求增量，供需矛盾下，价格或整体震荡下滑，但受阶段性下游集中采购、出口集中签单影响，叠加阶段性供应端例行检修等，限制价格下行空间。同时，烧碱行业老旧装置较多，落后产能进行改造或退出有望推动烧碱供需格局进一步向好。 2.核心产品价格走势 氯碱化工行业与宏观经济形势紧密相关，当前正处于从成熟期向产业结构调整期过渡的关键节点，这一转型并非简单的周期波动，而是从投资驱动转向消费与创新驱动的经济增长方式转变，与碳达峰、能耗双控的环保安全约束趋紧共同作用形成的必然结果。国内坚持“稳中求进、以进促稳”，宽松的降准、降息货币政策与积极的财政政策相配合，加之房地产刺激、大宗消费促进等举措，为商品市场提供了底部支撑。“反内卷”政策的深化落地，将从行政引导和市场倒逼两端发力，加速行业内落后产能的出清，有利于修复行业长期盈利能力，龙头企业将率先受益于集中度的提升。在“反内卷”及落后设备更新政策推动下，2026年有望成为供给格局优化的转折年；新型城镇化与家电以旧换新、绿色建材推广、服装与日用品消费升级正从终端拉动需求。基建配套投资作为“稳增长”的重要抓手，将持续为建材、管材等聚氯乙烯下游提供需求韧性。2026年，尽管外部环境复杂严峻，但国内经济长期向好的基本面未变。虽然短期行业仍面临库存压力与盈利挑战，但需求侧的政策托底与出口韧性，叠加供给侧“反内卷”政策、无汞化要求与市场化亏损淘汰的多重推动，正在为氯碱行业构筑一个扎实的周期底部，具备成本与技术优势的龙头企业有望率先受益于供需格局的修复，随着宏观刺激政策逐步落地，氯碱行业景气度有望触底回升。 在经济增长方式发生深刻转变，以及安全环保要求不断提升的大背景下，行业增长速度逐渐放缓，不再盲目追求规模扩张，而是将发展重心转移到注重产业升级和绿色发展的道路上。面对市场波动，公司坚持“质量筑基、创新驱动、市场赋能”，通过推动产品高端化、生产绿色化、管理数字化，有效提升新质生产力，增强核心竞争力。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 2026年是“十五五”规划开局之年，是聚力创新再出发、推动绿色低碳转型升级的关键之年，公