嘉化能源：2026年半年度报告

公司概况

浙江嘉化能源化工股份有限公司（嘉化能源）是一家位于浙江省嘉兴市的高新技术企业，主要生产和销售脂肪醇（酸）、聚氯乙烯（PVC）、蒸汽、氯碱、磺化医药以及硫酸等系列产品。公司依托中国化工新材料（嘉兴）园区的循环经济模式，形成了以热电联产为核心，辐射区内主要企业的产业链，实现了资源、能源的综合开发和高效利用。

经营情况

2026年上半年，受国际区域冲突影响，原油价格大幅上涨，乙烯等化工原材料端价格波动剧烈，叠加行业周期性底部，公司所属行业固定资产投资增速转负，新增产能投放节奏放缓，需求端较为疲弱。报告期内，公司实现营业总收入50.36亿元，比上年同期增长0.60%；归属于上市公司股东的净利润2.19亿元，比上年同期减少62.30%。

主要业务

1. 脂肪醇（酸）系列：受原材料价格持续高位运行影响，产品价格同比提升，但产能利用率下降。上半年实现销售收入24.74亿元，较上年同期增长6.67%。
2. 聚氯乙烯（PVC）系列：受国际区域冲突及出口退税影响，原材料及产品价格大幅波动，产能利用率下降。上半年实现销售收入7.38亿元，较上年同期增长4.64%。
3. 蒸汽业务：受园区内企业用汽量需求走弱影响，产销量下降。上半年实现销售收入6.58亿元，较上年同期下降22.48%。
4. 氯碱业务：受行业供大于求因素影响，烧碱产品价格走弱。上半年实现销售收入3.45亿元，较上年同期下降15.32%。
5. 磺化医药系列：得益于下游行业复苏，需求回暖，量价齐升。上半年实现销售收入2.80亿元，较上年同期增长57.19%。

重点工作

1. 内挖潜力、外拓增量：公司废盐电解综合利用项目投产，烧碱产能提升至41.2万吨/年，持续挖潜增效。同时，通过新设新加坡子公司、印尼子公司，拓展原材料供应链，保障原材料稳定供应，并为海外投资布局打下基础。此外，公司还加码码头储运业务，通过增资下属码头子公司、参股宁波信润，获得优质深水岸线码头资源，积极拓展业务版图。
2. 科技创新引领产业发展：公司不断优化人才梯队，形成专业全面、创新突出的核心研发团队，为能源、化工等领域的技术突破提供坚实支撑。报告期内，公司新增申请专利3项，获授权专利7项，累计授权专利达142项，其中发明专利37项。
3. 绿色能源业务平稳发展：公司稳健运营光伏、氢能等清洁能源业务，探索氢电一体化等清洁能源创新应用领域。报告期内，公司对部分光伏新能源子公司实施减资与整合，进一步优化资源配置、提升资金使用效率。同时，公司持续推进氢能项目建设，聚焦氢能装备研发与产业化落地，积极与国家级创新平台开展技术交流，致力打造国内领先的电解制氢和氢电一体化装备系列产品。

风险提示

1. 安全生产风险：公司部分原材料和产品为危险化学品，经营过程中仍面临一定的安全运营风险。
2. 生产经营中的环保风险：公司污染物排放持续达标，但随着环保政策趋严，公司环保投入可能进一步增加。
3. 产业政策变动风险：国家产业政策出现较大调整，可能对公司生产经营带来风险。
4. 化工行业生产周期波动：行业景气程度与国民经济运行密切相关，存在周期性波动风险。
5. 汇率波动及关税风险：公司存在大量原材料进口采购业务，面临汇率风险和关税不确定性风险。
6. 商誉减值风险：公司商誉账面价值较大，若被合并资产未来经营状况不达预期，则存在商誉减值风险。