庆祝 申万机械 鼎泰高科钻针量价齐升趋势强

2026H1营收19.43亿元，同比114.85%;归母净利润6.79亿元，同比325.12%；2026Q2营收11.29亿元，同比134.67；归母净利润4.19亿元，同比380.17% [玫瑰]AI算力需求持续爆发带动精密刀具及研磨材料收入高增。2026H1，公司精密刀具营收16.01亿元，同比增长114.47%，占收入比重82.41%；研磨抛光材料营入1.2收亿元，同比增长49.68% [玫瑰]产品结构改善带动盈利能力提升，2026H1毛利率55.92%，同比+16.68pct，净利率34.90%，同比+17.33pct，主要来自高价高利润的高端钻针占比提升（0.2mm以下微钻销量占比33.21%，涂层钻销量占比49.53%），后续结构性改善有望继续拉高均价，同步带来毛利率提升 [玫瑰]产能扩张+全球化布局：公司具备设备自制能力，可实现钻针产能每月增扩1000万支，目前钻针月产能已突破1.6亿支，年底有望突破2亿支；海外泰国子公司目前已实现月产能800万支 [玫瑰]技术引领提前布局：围绕AI PCB对极小孔径、超高厚径比及超硬基材的加工需求，已实现40倍径以上高长径比钻针的批量量产，并成功突破60倍径以上钻针的设计与制造工艺 [玫瑰]预计2026-2028年归母净利润分别13.41/21.30/31.99亿元，对应pe136/86/57x，给予买入评级 [太阳]欢迎联系申万机械王珂/苏萌