盐津铺子机构调研纪要

调研日期: 2026-08-20 盐津铺子食品股份有限公司成立于2005年,是一家从事食品研发、生产、销售一体的集团公司。公司旗下拥有江西盐津铺子食品有限公司、广西盐津铺子食品有限公司、湖南盐津铺子电子商务有限公司等全资、控股子公司。公司秉承“匠心传承,创新引领,成就卓越”的企业精神,在产品研发、生产制造、品质保障、渠道精耕、品牌传播等方面达到了行业领先水平,是农业产业化国家重点龙头企业。2017年2月8日,公司在深圳证券交易所A股中小企业板上市(证券代码:002847,证券简称:盐津铺子),被媒体誉为“休闲零食自主制造第一股”。公司遵循“绿色、健康、美味”的产品理念,创建了产学研深度融合的技术创新体系和“实验室+工厂”的研发机制,形成了量大核心战略品类。公司秉持“好零食,盐津造”的品牌理念,持续不断推进企业的工艺、设备、管理升级,不断完善“研发、供应、生产、销售”产业链,实现了食品智能制造转型,形成了四大基地争相辉映的发展格局。盐津铺子湖南浏阳生产基地生产咸味零食、烘焙甜点两大系列产品;盐津铺子江西修水生产基地主产休闲零食鱼豆腐、豆干、辣条系列产品;盐津铺子广西凭祥生产基地生产芒果干、榴莲冻肉系列产品;盐津铺子河南漯河生产基地生产烘焙甜点产品。公司恪守“品质、信誉、服务”的经营理念,建成了覆盖全国的全渠道营销体系。 投资者关系活动 主要内容介绍 Q:请拆解上半年增长驱动力,电商何时能看到明显改善?全年渠道端增长指引是否调整?魔芋零食进入平稳增长期,品类的第二、第三增长曲线成长性如何? A:公司上半年整体营收增长4.41%,整体稳健增长。 渠道端:H1 线下营收增长约 17%;电商渠道因 2025 年Q2 起主动调整策略,同比下滑约50%。电商渠道的调整已逐步接近尾声,预计后续将逐步企稳改善。线下渠道中,两大核心抓手成效显著:高势能会员渠道上半年增速超预期,带动健康高附加值产品增长;零食量贩渠道未来成长空间较大,公司对未来2~3年零食量贩渠道的增长保持积极乐观。定量流通渠道正从单品类驱动向多品类协同转型。公司将以魔芋为核心带动多品类形成组合势能。另外,定量流通渠道于报告期内进行管理调整,向大客户(大商)集中,为未来的重 点渠道拓展、线下品牌推广、多品类势能扩展打好基础。 品类端:多品类战略核心价值持续凸显。魔芋零食H1 收入实现8.80 亿元,同比增长11.28%。公司坚定看好魔芋品类中长期成长空间,魔芋"超级食材"特性和"健康+美味"零食属性未发生变化,在调味、形态上仍有很多创新空间。公司三季度将推出创新型的辣味魔芋产品,打造魔芋零食的品类矩阵,持续提高魔芋品类的市占率。海味零食和健康蛋制品H1 增速均达50%以上。海味零食以鳕鱼鱼糜为核心原料,持续拓展产品形态与消费场景。鹌鹑蛋销量稳居行业第一,在各个渠道中均实现了正向增长。待后续在建养殖基地逐步投产后,将进一步提升健康蛋制品的销售占比。长期来看,健康高蛋白零食符合全球消费趋势,海味零食和健康蛋制品有长期持续成长空间。 Q:品牌联名共创路线上有怎样的方法论可总结和后续复制? A:公司在品牌联名共创的探索中,我们总结了一套行之有效的方法论,并在实战案例中得到验证。以"大魔王"与六必居的合作为例,我们借助老字号的国民认知度和优质原料,通过公司的研发创新和全渠道推广,让百年品牌重新焕发活力。这一模式带来的直接成果是魔芋零食 在两年多内实现年销达20 亿(含税)的规模,三年时间沉淀为品类品牌并触达上亿消费者心智,验证了公司具备从单品到品类再到品牌的高效运作能力。在与伊利的合作中,我们同样遵循这一逻辑,围绕产品做深度创新,通过添加伊利纯牛乳提升品质,并借助品牌效应快速建立认知。未来,我们将继续坚持"强强联手"的既定打法,并将这套从单品引爆到品类占位、再到品牌沉淀的成功经验,进行标准化复制,以实现更多品类的突破。 Q:即时零售和新鲜零食等新渠道目前进展和规划如何?已进入新鲜零食渠道的产品有哪些? A:公司持续推进全渠道战略。即时零售方面,公司自去年起开始运营合作,目前已进入快乐猴、小象超市、朴朴、松鼠便利、京东便利店等多个系统,实现多个品类的销售。新鲜零食赛道今年以来增长迅猛。公司高度重视,成立专门营销和产品组织,并开展相关合作,品类逐步丰富,与传统品类形成差异化和创新。已进入新鲜零食渠道的产品主要包括芒果干、魔芋等,后续更多品类也在沟通协商过程中。 Q:第二季度销售费用率有所回升,后续及全年费用率展望如何? A:费用方面,二季度销售费用率有所回升,主要与品牌及促销推广投入加大有关。上半年整体营销费用同比增长约10%,投入节奏与营收增长和品类发展需求相匹配。公司延续务实谨慎的费用策略,全年仍将保持与业务发展相协调的投放节奏。 Q:全年收入和利润增长规划有无新调整?股权激励目标达成预期如何?未来 3—5年发展信心怎样? A:营收方面,受消费弱复苏及电商渠道、定量流通渠道影响,收入预计增长平稳。利润方面,公司仍将以股权激励目标为考核指标。成本方面,今年因地缘政治、宏观经济影响,鳕鱼原材料、包材的采购价格同比增长,但整体风险可控。长期来看,公司已就未来3—5年战略进行深入讨论与共创,渠道端、品类端及全产业链端均具备广阔发展空间,当当前进展扎实,管理层对持续保持良好发展态势充满信心。