甲醇日报：港口库存回升，但短期到港压力暂缓

近期甲醇港口库存有所回升，太仓和江苏、浙江港口库存增加，广东港口库存减少。虽然库存总量上升，但短期到港压力放缓，这与伊朗局势影响及部分下游装置检修有关。远期到港情况仍受地缘政治影响，需持续关注伊朗甲醇开工变动及港口库存动态。

甲醇行业当前呈现多空因素交织态势。内地煤制甲醇开工率回落，但库存下降、待发订单回升显示需求有所改善。港口库存增加但到港压力暂缓，地缘政治导致的地缘溢价持续上升。传统下游开工尚可，MTBE开工高位震荡，醋酸开工反弹，甲醛开工偏弱，整体行业供需平衡仍需观察。

本报告重点分析了甲醇内地与港口的库存变化、价格波动及地区价差。内地方面，鄂尔多斯动力煤价格上涨导致煤制甲醇利润下降，库存减少但待发订单回升。港口方面，太仓甲醇价格下跌、库存增加、基差缩小，CFR中国价格上涨。地区价差方面，鲁北-西北价差扩大，太仓-内蒙价差缩小，显示区域间流通存在差异。

当前甲醇市场处于库存调整与地缘政治影响的交织期。港口库存回升但短期到港压力放缓，内地库存下降、待发订单回升，显示需求端存在一定韧性。地缘政治因素导致伊朗甲醇开工维持低位，推升地缘溢价。下游MTO开工率底部回升，部分装置检修，整体市场供需关系复杂，需持续跟踪各环节变化。

本报告提示需关注美伊地缘局势进展，伊朗局势升级可能进一步推升甲醇地缘溢价。伊朗甲醇装置开工变动直接影响国际市场供应预期。下游MTO检修及复工的兑现速率将影响甲醇需求，需警惕检修延期或复工不及预期带来的市场波动。此外，国际原油价格波动及煤炭供应稳定性也需持续关注，这些因素均可能对甲醇市场产生传导影响。