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苏轴股份北交所信息更新：公司加强国产替代与全球化布局，机器人与航空航天高附加值赛道持续延伸

2026-08-20 开源证券李强

核心观点：苏轴股份积极拓展机器人、新能源汽车、航空航天等高附加值赛道，加强国产替代与全球化布局，实现多赛道协同增长。公司产品持续向工业自动化、高端装备、机器人、减速机、航空航天等领域延伸，在德国设立全资子公司，营销网络优势进一步显现。
关键数据：
- 2026年上半年公司实现营收3.69亿元（+3.30%），归母净利润0.56亿元（-31.67%），扣非归母净利润0.52亿元，同比减少35.37%，毛利率36.87%。
- 受市场竞争加剧影响，下调2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为1.51/1.62/1.80亿元，EPS分别为0.93/1.00/1.11元。
- 2026上半年汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比下降4%和4.1%；新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比增长6.7%和7.3%。
- 2026上半年机器人与智能制造行业营业收入增速超过10%，工业机器人产量增长28%。
- 2026年上半年欧洲市场实现产品销售收入7,874.51万元，同比增长23.44%。
研究结论：看好公司积极拓展航空航天、机器人等新领域，维持“增持”评级。关注原材料波动风险、市场竞争风险、新市场开拓不及预期风险。
财务预测摘要：
- 2026-2028年预计营业收入分别为753/808/884百万元，同比增长3.8%/7.3%/9.5%。
- 2026-2028年预计归母净利润分别为151/162/180百万元，同比增长0.4%/7.2%/11.0%。
- 2026-2028年预计EPS分别为0.93/1.00/1.11元，P/E分别为19.4/18.1/16.3倍。