九芝堂：2026年半年度报告

九芝堂2026年半年度报告显示，公司上半年业绩显著增长，营业收入和净利润分别同比增长29.08%和74.01%。报告期内，公司聚焦主业，推动产品结构优化升级，加强营销体系变革，并稳步推进研发创新。公司旗下多个子公司经营情况良好，特别是哈尔滨吉象隆生物技术有限公司的加入，为公司盈利提升提供了有力支撑。研发创新方面，YB209项目通过黑龙江省“揭榜挂帅”项目结题会议验收；YB211项目II期临床研究进展顺利；中药经典名方YB106、YB107按计划推进。产品升级方面，持续开展已上市品种的二次开发研究，推进公司中药品种的升级；疏血通注射液治疗缺血性卒中静脉溶栓患者的研究成果在国际核心期刊《植物医学》发布。产业布局方面，湖南健康管理公司深挖中医药文化底蕴，开展科普宣讲、公益义诊等活动；北京医疗健康公司稳步推进“中医+”企业健康促进服务项目；健康产业公司统筹多元销售布局，搭建保健食品、特殊膳食食品等九大品类全覆盖产品矩阵。内部管理方面，持续深化内部控制体系建设，优化管理制度与业务流程；严格预算管理，强化成本管控；完善人才梯队培养体系，提升员工专业能力。

医药行业赛道发展趋势呈现政策驱动、技术创新和市场需求多元化特点。医药卫生体制改革深入推进，政策常态化改革、监管趋严，对药企经营提出更高要求。药品价格改革持续，医药行业平均利润率可能下降，但创新药和中药领域仍存在发展空间。同时，生物技术、人工智能等新技术在医药研发领域的应用日益广泛，推动行业向精准医疗、个性化治疗方向发展。中医药传承创新发展受到政策支持，市场潜力巨大。企业需加强研发创新、产品结构优化和内部管理，以应对行业变化，提升核心竞争力。

九芝堂报告重点分析了公司业绩增长、产品结构优化、研发创新、产业布局和内部管理等方面。业绩增长方面，报告显示公司上半年营业收入和净利润分别同比增长29.08%和74.01%，主要得益于子公司哈尔滨吉象隆生物技术有限公司的加入。产品结构优化方面，公司持续开展已上市品种的二次开发研究，推进中药品种升级，疏血通注射液等成果获得国际认可。研发创新方面，YB209、YB211等项目取得进展，中药经典名方按计划推进。产业布局方面，公司在健康管理、医疗健康和健康产业等领域展开多元化布局，搭建九大品类全覆盖产品矩阵。内部管理方面，公司深化内部控制，优化管理流程，强化成本管控，完善人才梯队建设。

当前医药市场现状呈现竞争加剧、政策调控和创新驱动并存的格局。一方面，医药卫生体制改革持续深化，药品集中采购、价格谈判等政策对药企盈利能力产生显著影响，行业平均利润率面临下行压力。另一方面，创新药研发投入不断增加，生物技术、基因技术等前沿领域取得突破，推动行业向高技术、高附加值方向发展。中医药市场受益于政策支持，市场规模稳步扩大，但同质化竞争问题依然存在。企业需在政策适应、创新突破和市场化运作之间找到平衡点，以应对市场变化，实现可持续发展。

九芝堂报告提示了行业政策风险、药品降价风险、原材料供应风险、研发风险和对外投资风险。行业政策风险方面，医药卫生体制改革深入推进，政策常态化改革、监管趋严，对药企经营提出更高要求。药品降价风险方面，药品价格改革持续，医药行业平均利润率可能下降，影响公司盈利能力。原材料供应风险方面，中药材资源稀缺，种植受气候及种植面积等因素影响，存在原材料供应不足及价格波动的风险。研发风险方面，药品研发投入大、周期长、不确定性高，存在研发投入增大、药品注册周期延长、药品研发失败的风险。对外投资风险方面，公司并购基金投资的北京美科及Stemedica、公司投资的北京科信美德生物医药科技有限公司为从事创新药物研发的公司，产品均在研发过程中，存在一定的对外投资风险。