鼎阳科技机构调研纪要

鼎阳科技2026年半年度经营情况表现亮眼，实现营业收入35.77亿元，同比增长28.31%；净利润9.18亿元，同比增长19.40%。公司高端化战略成效显著，高端产品收入占比提升至40%，同比增长10个百分点，高端产品销售收入同比增长65.75%，销售均价同比提高22.09%。核心产品表现优异，银河系列高端射频微波类产品收入同比增长146.06%，射频微波大类产品收入同比增长43.25%，高分辨率数字示波器境内营收同比增长42.28%。受益于高速通信数据中心建设，SNA6000系列矢量网络分析仪、SMM3000X系列源表、SPD4000X系列电源三类产品收入合计同比增长230.54%。渠道持续优化，直销收入同比增长71.78%，直销占比达到18.62%。盈利能力提升，毛利润22.86亿元，同比增长36.49%，综合毛利率63.89%，同比提升3.83个百分点。研发费用7.10亿元，同比增长17.88%，研发费用率19.84%，研发人员占比超50%。公司持续推出新品，如PXIe模块化示波器、USB形态矢量网络分析仪等，并发布SDS8000AP H12系列高速实时示波器，搭载自研40GHz高带宽前端芯片组。产能方面，马来西亚生产基地已于2025年4月投产，但当前交付瓶颈在于供应链，公司正在逐步增加备货规模。未来，公司将继续坚持高端化战略和创新驱动，推动业绩实现高质量、可持续增长。