美债利率上周再创新高,10年期和30年期拍卖中标利率创金融危机以来新高,30年期利率已站上5.3%。本轮美联储降息超过175bps,而10年期美债却上行95bps,出现历史上少有的背离。这一现象的根源在于财政压力,三季度美债预计净发行7390亿美元,企业债净发行今年预计达1.3万亿美元,融资热与资金紧的矛盾日益凸显,加剧市场波动。美债利率短期内易上难下。
美债利率对美国经济和市场的影响显著。美债利率与房贷利率和企业债利率的相关性超过0.7,分别贡献房贷利率变动的95%和企业债利率变动的63%。美债利率上升1个百分点,将导致居民消费贷款增长0.7个百分点,耐用品消费增长2个百分点,房屋销售下降7%。高企的利率对美国经济和市场的压力不容忽视。