太阳 太阳 太阳 有业绩有逻辑有故事

开源化工组重点推荐标的：【苏博特】 -[烟花]主业增长逻辑 -业绩拐点明确：公司主营减水剂，下游房地产与基建占比1:1，25年至今已实现连续5个季度净利润同比高速增长。 -短期订单储备：今年二季度预计维持两位数利润增速，三季度、四季度将分别释放滇藏铁路（4亿+）、新藏铁路（10亿+）订单。 -长期订单储备：已拿到雅夏项目先导工程70%以上供货份额，该项目主体开工后将在27年后逐步贡献业绩增量。 - [烟花]新业务布局 -液冷业务：全资子公司江苏东造城管业推出适配英伟达最新液冷平台的不锈钢液冷管，目前已小批量送样，下半年预计落地千万级订单，利润水平高于主业。 - AI for Science平台：联合阿里云打造土木工程材料专属AI模型，已落地用于内部研发，可支撑极端场景材料分析，短期无直接利润贡献。 - [烟花]估值与兑现节奏 -当前估值水平：公司当前PB约1.2倍，处于低估状态，主业业绩确定性叠加新业务弹性，具备较大的估值修复空间。 -业务兑现节奏：液冷业务利润兑现速度快于AI for Science平台，后者为内部研发赋能工具，暂不对外销售。