壁仞科技 收入大幅增长 利润缩亏 市场需求强劲 天风计算机团队

#2026年上半年营收增长明显，亏损收窄，截至2026年6月30日，公司收入约为11.5-13亿元之间，同期增长率约为1,852%-2,107%，2025年在手订单在2026上半年集中确认；六个月的期内亏损4-3.2亿元，较截至2025年6月30日止同比大幅收窄约为75%-80%，调整期内亏损3.6-2.9亿元，同比收窄约为35%-47%，收入高速增长，规模效应逐步显现，经营杠杆有效释放，产品结构持续优化，带动毛利率同比提升。但2025年上半年本集团同期收入基数相对较低、高端产品交付在即并于2025年下半年，放大了报告期间收入的同比增幅。 太阳#需求端供给端双向爆发。需求端：AI产业爆发拉动GPGPU刚需，AI编程、AI Agent长程任务及生成式AI等应用场景快速增长，持续推动市场对GPGPU智能计算解决方案的强劲需求。供给端：商业化从"验证"跨到"规模化交付"，壁砺™系列（BR106/BR166等）完成量产爬坡，自研软件栈BIRENSUPA成熟，从早期的PoC验证，进入智算中心、电信运营商、AI大模型公司等场景的规模化集群交付。 太阳#客户结构多元化程度提升，从运营商走向全行业。公司与国内三大电信运营商合作，把GPGPU集群部署于5G新通话等场景；客户扩展到金融、能源、互联网等行业头部，客户集中度下降，收入基数增长。前期订单集中确认收入叠加新客户批量落地，公司在2026年上半年业绩亮眼。 太阳#BR20X 2026年第三季度流片为核心观察变量。下一代BR20X系列预计Q3完成流片，目标一线超大规模数据中心，具备更高计算密度、内存带宽及互连能力。随着安全可靠认证落地、光互连超节点获行业最高认可、千卡集群正式商用，公司正从"技术追赶者"迈向"算力基础设施新范式定义者"。 欢迎交流！ 天风计算机缪欣君/刘鉴/丁子惠