海信家电：2026年半年度报告

核心观点

• 行业概况：2026年上半年，国内暖通空调市场整体承压，中央空调市场下滑，但细分领域如公建节能改造、工业节能改造、数字基建改造等逆势增长。家用空调市场受地产疲软影响下滑，但新风空调赛道持续领跑。国内冰洗厨市场呈现分化格局，冰箱市场承压但结构性升级，冷柜市场增长亮眼，洗衣机市场高端化趋势明显，厨电市场受地产下行影响下滑但结构性分化。海外家电市场品类分化，冰箱、洗衣机出口增长强劲，空调出口承压。汽车空调压缩机及综合热管理市场，新能源汽车产量增长，但地缘政治和贸易政策带来不确定性。
• 公司业务情况：海信家电2026年上半年实现收入467.65亿，同比下滑5.22%；归母净利润16.58亿，同比下滑20.16%。公司在逆境中保持战略定力，但结构升级和运营效率仍有提升空间。
• 业务分析：暖通空调业务方面，家装业务和工程业务实现高质量增长，新业务领域智慧暖通和水机业务持续布局。冰洗厨业务方面，冰箱、洗衣机、厨电业务均实现结构性升级，高端化趋势明显。国内渠道建设方面，积极落地国家政策，深化渠道多元化发展，提升店效，以用户为中心深化用户运营和服务升级。海外市场业务方面，充分利用世界杯IP权益，深入推进“7+1”区域中心生态建设，各区域市场产品结构持续优化，自主品牌影响力稳步提升。汽车空调压缩机及综合热管理业务方面，传统业务和新能源业务齐头并进，经营质量显著改善。
• 核心竞争力：海信家电拥有技术优势、品牌矩阵、人才建设和企业文化等核心竞争力。公司在低碳节能、舒适静音、高品质保鲜、健康洗护、新能源汽车热管理等多个方向取得重点突破，构建了智能化、低碳化、健康化技术体系。旗下拥有八大品牌，覆盖多元产品线与市场层级，并持续加码体育营销，提升品牌海外知名度。公司坚持“敬人”企业精神内核，完善人才引进、培养、激励与发展机制，为“建设世界一流企业、成就世界一流品牌”提供坚实人才支撑。公司始终将企业文化视为企业坚定信心、稳健前行的核心支撑，持续推动文化理念向经营实践、组织管理和员工行为深度转化。
• 风险与应对：公司面临宏观经济波动、成本上涨、汇率波动、贸易保护主义及贸易壁垒等风险。公司将加速高端产品转型与新兴市场深度开发，增强抗周期能力；通过原材料战略储备、智能制造升级及全球供应链调整等举措，有效消化成本上升压力；同时，运用汇率金融工具稳定海外收益，对冲汇率波动风险。
• 未来展望：公司将继续秉持长期主义，坚定落实“质量回报双提升”行动方案，以技术创新为驱动，持续完善研发体系，推动产品向智能化、低碳化方向升级，不断增强核心竞争力。同时持续完善公司治理结构，提升信息披露质量，深化与投资者的沟通交流，积极与全体股东共享发展成果，切实维护全体股东尤其是中小股东的合法权益，努力实现公司经营质量与投资价值的同步提升。