上海艾录：2026年半年度报告

公司概况

上海艾录包装股份有限公司是一家领先的软体包装一体化解决方案提供商，业务涵盖工业用纸包装、消费品纸包装、塑料包装、智能包装系统及光伏新材料产品。公司服务于全球500强企业和行业龙头，客户行业包括食品、化工、建材、医药等。公司拥有多个智能化制造基地，配备先进设备，并积极进行技术研发和产品创新。

核心竞争力

• 多元化下游行业布局和客户资源优势：公司客户涵盖多个行业，包括食品、化工、建材、医药等，客户数量众多，分散了经营风险。
• 智能化生产优势：公司拥有先进的生产设备和信息化生产体系，实现了大规模智能化生产，降低了成本，提高了效率。
• 一体化业务布局优势：公司提供从研发、设计、包装生产的一体化包装解决方案，为客户降低了决策时间和供应链管理难度。
• 规模化优势：公司拥有大规模生产供应能力，有效降低了成本，并与主要供应商形成稳定的战略合作关系。
• 技术研发优势：公司掌握多项核心技术，拥有强大的研发能力，并拥有一支高素质的研发团队。
• 品质管理与生产环境优势：公司建立了完善的质量体系，并通过了多项国际认证，确保产品质量。

主要业务分析

• 工业用纸包装：产品主要应用于食品、化工、建材等行业，收入占比最高。
• 消费品纸包装：公司推出Espeed系列无塑膜纸基包装产品，面向食品及非食品包装市场。
• 塑料包装：产品主要应用于乳品、日化等行业，包括复合塑料包装和注塑包装。
• 智能包装系统：为化工、食品、建材等行业提供粉体和颗粒料智能包装生产线，实现物料的洁净、高精度灌装和全流程高度自动化作业。
• 光伏新材料产品：公司控股子公司艾纳新能源的聚氨酯复合材料边框产品应用于光伏行业，具有超低碳、耐腐蚀、抗PID特性等优势。

风险分析

• 设备采购较为集中及减值风险：公司主要设备采购自德国W&H公司，存在依赖风险，且机器设备占比较高，存在减值风险。
• 下游消费行业波动风险：公司复合塑料包装业务受可选消费市场信心不振影响，需求不足。
• 光伏新材料业务商业化不及预期的风险：光伏行业原材料成本和产品毛利率水平波动较大，公司光伏新材料业务板块面临市场、经营、政策、信用、现金流等风险。
• 可转换公司债券募集资金投资项目实施风险：公司募集资金投资工业用纸包装生产建设项目，存在下游市场开拓不达预期的风险。
• 海外市场环境变化的风险：公司境外销售地区分布较为分散，存在政治、经济、贸易政策等变化的风险。

应对措施

公司针对上述风险制定了相应的应对措施，包括降低对W&H公司的依赖、积极开拓其他领域客户、提升产品性能、加大市场开拓力度、制定“纸袋出海”战略等。

财务状况

公司2026年半年度营业收入同比增长14.36%，扣除非经常性损益后净利润同比增长346.63%。公司拥有充足的现金储备，并积极进行投资活动。