明泰铝业：2026年半年度报告

2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人刘杰、主管会计工作负责人孙军训及会计机构负责人（会计主管人员）李继明声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 十、重大风险提示 敬请查阅本报告第三节管理层讨论与分析中“五、其他披露事项”之“（一）可能面对的风险”相关内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................17第五节重要事项................................................................................................................................19第六节股份变动及股东情况............................................................................................................27第七节债券相关情况........................................................................................................................31第八节财务报告................................................................................................................................32 备查文件目录载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的会计报表。经公司盖章的2026年半年度报告文本原件。上述文件的备置地点：河南明泰铝业股份有限公司证券部。 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况变更简介 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 报告期内归属于上市公司股东的净利润14.07亿元，同比增长49.61%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.57亿元，同比增长64.29%，主要系产销量增大及产品结构改善所致。经营活动产生的现金流量净额5.81亿元，同比减少47.15%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）行业发展情况 公司所属行业为有色金属冶炼和压延加工业—铝压延加工细分赛道，整体呈现上游供给刚性约束、下游需求结构性分化、高端铝材长期成长的运行特征。铝加工行业产业链完整，中游为铝板、铝带、铝箔、铝合金精深加工，下游覆盖新能源汽车、光伏储能、锂电池、轨道交通、船舶军工、包装、高端电子散热等多元应用场景。 铝板带箔领域：2026年上半年，全球铝市场维持供给紧平衡格局，铝价中枢持续上行，国内铝加工行业整体产销两旺，但内部分化显著，行业政策明确推动铝加工产业集聚化、高端化升级，重点支持适配新能源赛道高精铝板带箔产能建设。新能源汽车、储能锂电、算力液冷、低空装备等高端工业铝材需求持续高增，行业增量与利润核心集中于高端铝基新材料赛道。同时电解铝4500万吨产能红线长期约束上游原料供给，叠加全球铝供给收缩，海外高端铝材订单持续向国内转移，铝板带箔出口规模稳步提升，行业整体加速淘汰低端产能、推进新材料国产替代，新质生产力逐步成为行业发展主线。 再生铝领域：2026年再生铝产业迎来政策集中落地红利期。2026年1月，国家发展改革委等部门印发《再生材料应用推广行动方案》，明确到2030年再生有色金属产量超过2500万吨/年，支持再生有色金属加工利用企业实施工艺装备升级，构建专业化回收与精细化分选加工体系，提升再生有色金属保级应用水平，推进零部件精细化拆解、稀贵金属高效回收技术装备研发，提高再生料产品质量，同时推动汽车等重点领域扩大再生有色金属应用比例，完善再生材料标准、认证与溯源体系，促进行业绿色低碳高质量发展。从市场端看，再生铝能耗仅为原生电解铝5%，碳排放强度大幅低于火电原生铝，国内能耗双控、碳排放管控趋严叠加欧盟CBAM碳关税2026年正式实施，低碳再生铝产品具备显著成本与出口竞争优势，新能源车企逐步提高再生铝材采购比例并愿意支付绿色溢价。行业同步加速布局百万吨级再生铝产业集聚区，完善“互联网+资源回收”体系，铝灰等固废资源化利用配套政策落地，再生铝闭环一体化企业成本护城河持续拓宽，中长期再生铝替代原生铝、保障国内铝资源供给的行业发展趋势明确。 （二）主营业务情况 公司始建于1997年，为国内首家民营铝加工企业，主营业务为1-8系全品类铝板带箔、高端铝合金精深加工产品的研发、生产与销售，同步布局废旧铝资源回收、再生铝保级熔炼、铝灰固废综合利用循环产业，构建“铝资源回收—再生铝保级熔炼—铝加工精深制造—海内外销售”完整全产业链闭环。公司规划建设第5条热连轧生产线，3条气垫炉，4台辊底炉，拥有国际先进的铝灰渣处理生产线和再生铝工艺技术装备，年处理废铝产能100余万吨、铝灰渣综合利用产 能12万吨，达到国际先进水平。铝板带箔业务方面现有产能160余万吨，产品涵盖47种合金牌号，200多种规格型号产品，4000余家客户，产品畅销国内外50多个国家和地区。 报告期内，公司主营业务未发生重大变更，持续坚持高端智能转型、绿色出海核心发展战略，持续优化产品结构，加大新能源、高端装备配套高端铝材产能投放，提升再生铝使用比例，扩大海内外高端客户覆盖，高端新材料产销占比持续提升，抗周期经营能力不断增强。 （三）主要产品及用途 公司产品广泛应用于新能源、动力电池与储能、交通轻量化、热管理、电子家电、低空经济、包装、特高压输电、轨道车体、新基建及军工等众多领域。主要产品包括： 一是新能源系列：含电池壳、PACK边框、铝塑膜铝箔、钎焊复合铝材，主要用于动力电池、储能及热管理系统； 二是交通轻量化系列：含汽车板、车身结构铝材、轨交铝材，应用于新能源汽车及轨道交通； 三是高端智能制造铝材：包括工业机器人立柱、臂体、外壳、结构件、散热铝材等，服务机器人、无人机、低空装备等场景； 四是制造业铝材：涵盖智能装备制造、家电、食品药品包装、工业耗材等； 五是保级再生铝板带箔：面向低碳化、规模化应用需求，适配国内外对低碳材料有要求的客户。 （四）经营模式情况说明 1、采购模式 公司主要原材料为铝锭及再生铝，采用“以销定产、以产定购”方式，根据客户订单及生产经营计划采用持续分批量的形式向供应商采购。采购价格以上海有色金属网现货铝平均价格为基准，结合付款方式、运费承担方式、再生铝品类等进行调整而确定。公司与部分具有一定规模和经济实力的铝锭供应商签订长期采购协议，建立长期稳定的合作关系，保证原材料供应便利、及时。 2、生产模式 公司采取“以销定产”的生产模式。公司主要客户群体较为稳定，每年签订产品销售框架协议，约定全年供需数量、规格、定价方式等，依据框架协议及客户的采购惯例制定生产计划并组织实施。针对通用半成品、常用产品，采用大批量生产方式，提高生产效率，降低过程成本。针对不同客户对产品不同合金状态、规格的要求，采用多品种、规模化的生产方式，以满足市场需要。 3、销售模式 公司产品既对生产企业进行销售，也对铝材经销商进行销售。对大型用户以直销方式进行销售，有利于建立长期、稳定的客户渠道；通过经销商向零散用户进行销售，有利于发挥经销商在当地的销售网络优势，提高公司资金运作效率，实现效益最大化。产品销售采取“铝锭价格+加工费”的定价原则。 （五）市场地位、业绩驱动 公司为国内铝板带箔加工行业产品多元化及再生铝保级应用双龙头企业，产销规模位居行业前列。2026年上半年公司业绩持续高增，新能源电池材料、汽车板、电极箔、散热液冷铝材、铝基覆铜板基板、智能装备壳体料等新兴领域产品持续释放，高端热处理产线落地带动产品加工费与盈利中枢上行，依托规模化再生铝循环体系形成成本护城河，叠加海外出口订单放量、智能化技改持续降本增效，同时受益国家铝产业高端化、再生铝扶持政策红利，多增长曲线共同支撑公司盈利稳健提升。 二、经营情况的讨论与分析 报告期内，行业下游高景气需求持续释放，公司高端产能稳步爬坡、产品结构持续优化，叠加海外出口订单增长、再生铝成本优势持续兑现，公司经营业绩实现大幅增长。2026年上半年实现归属于上市公司股东的净利润14.07亿元，同比增长50%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润13.57亿元，同比增长64%，盈利质量持续提升。 （一）高端铝基新材料项目有序建设，高端产能持续释放 报告期内，公司两大核心扩产项目按计划稳步实施：一是鸿晟新材汽车、绿色能源用铝产业园项目，首条气垫炉实现批量供货，第二条气垫炉设备安装调试有序推进，预计2026年三季度建成投产；二是义瑞新材年产72万吨铝基新材料智能制造项目，前端粗轧产线建设进度符合预期，计划2026年三季度实现部分产线投产，全部项目达产后将大幅扩充公司高端铝材产能，持续优化产品结构，抬升整体盈利中枢。 （二