华峰铝业：2026年半年度报告

公司代码：601702 上海华峰铝业股份有限公司2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人陈国桢、主管会计工作负责人阮海英及会计机构负责人（会计主管人员）孙洪妹声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”中可能面对的风险因素部分的内容。 十一、其他□适用√不适用 目录 第一节释义.................................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标............................................................................................................4第三节管理层讨论与分析........................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会..............................................................................................................26第五节重要事项......................................................................................................................................28第六节股份变动及股东情况..................................................................................................................53第七节债券相关情况..............................................................................................................................56第八节财务报告......................................................................................................................................57 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 1、公司所属行业 公司主要产品包括热传输领域内各系列、各牌号及各种规格状态的铝合金板带箔材料（包括部分冲压件），广泛应用于汽车、工程机械、电站和家用商用空调热交换系统，以及用于制作新能源汽车动力电池相关多类组成部件（电池壳、正极箔、铝塑膜、水冷板等）。根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》和《上市公司行业统计分类与代码（2024年11月20日发布）》，公司所处行业为“有色金属冶炼和压延加工业（CF32）”之“有色金属压延加工行业（CF325）”。 铝压延加工业是将电解铝（主要是铝锭）通过熔铸、轧制或挤压、表面处理等多种工艺及流程生产出各种铝材的过程。铝材按照加工工艺的不同又可以分为铝轧制材和铝挤压材，合计可占到铝加工材产量的95%以上。其中，铝轧制材一般指铝板、铝带、铝箔，铝挤压材一般指铝型材、铝线材、铝管材等产品。 2、行业情况 公司所处行业为“有色金属冶炼和压延加工业（CF32）”之“有色金属压延加工行业（CF325），主要产品为铝板带箔材料。铝板带箔属于有色金属压延加工核心品类，广泛应用于动力电池储能、汽车轻量化、食品医药包装、高端电子装备等领域，是衔接上游电解铝冶炼与下游制造业的关键中游环节。 2026年上半年，在全球地缘冲突持续扰动，内外需求节奏分化，电解铝价格维持高位震荡背景下，中国铝加工及铝板带箔行业发展有如下特点和态势： 一、内需细分领域市场呈现一定分化，新兴赛道形成核心增长动力。 2026年上半年，铝板带箔国内需求呈现“新兴产业提供支撑、传统行业相对疲软”格局。新能源领域为铝板带箔最重要增量来源之一，动力电池、储能电池相关铝壳和铝箔，新能源汽车结构件，车载换热钎焊铝材需求保持稳健增长；食品软包装、药用铝箔、易拉罐罐料需求平稳，构成行业需求基本盘。与之相比，房地产市场修复不及预期，建筑幕墙、装饰类铝板需求持续偏弱。 从行业大类指标观察，国家统计局数据显示：2026年1-6月，有色金属冶炼和压延加工业增加值同比微降0.3%，反映下游铝加工整体需求缺乏全面复苏动力，增长更多依赖新能源赛道拉动。 二、出口韧性凸显，有效对冲国内传统领域需求短板。 依据海关总署数据，2026年1—6月，铝材出口304.4万吨，同比增长12.2%。其中，铝板带出口178.9万吨，同比增长18.7%；铝箔出口68.3万吨，同比下降0.2%。铝制品（含铝合金轮毂）出口257.6万吨，同比增长16.4%。铝材和铝制品合计出口562.0万吨，同比增长14.1%。 铝板带出口大幅增长，主要系欧美地区能源成本维持高位，本土铝轧制产能修复进度不及预期，叠加中东地缘因素扰动全球铝品贸易流通，海外市场对我国国内完备的铝加工产业链配套形成较强依赖。与此同时，上半年海外铝价整体强于国内，带动铝加工企业加大海外市场开拓力度，推动出口规模提升，对国内行业产销量形成有效支撑。 三、产业链盈利格局分化，上游冶炼利润显著优于压延加工 2026年上半年，有色金属行业效益大幅改善，但利润在产业链分配不均衡。中国有色金属工业协会7月29日新闻发布会公开观点：产业链盈利结构呈现“冶炼领跑、矿山跟进、加工偏弱”特征。 从细分板块看，铝冶炼板块利润同比增长117%，占有色金属行业利润的比例从29.8%升至33.4%，以电解铝为核心盈利主力。铝冶炼板块对有色金属行业利润增长的拉动作用达34.9%，显著高于有色金属矿采选的22.15%、有色金属压延加工的10.33%，铝冶炼板块新增利润更是占到有色金属行业新增利润的37.11%，是拉动行业盈利上行的第一支柱。 对于铝板带箔细分行业，盈利亦表现分化。普通民用铝板、低端包装箔市场竞争激烈，受同质化影响加工费持续承压，中小企业盈利空间有限；电池铝箔、汽车高强铝板、复合钎焊材料等品类，依托技术沉淀与客户壁垒，加工费相对韧性，行业头部企业盈利表现占优。 四、上游原料供给稳定释放，电解铝价格高位震荡。 根据国家统计局公开数据，2026年上半年全国原铝（电解铝）产量2318.7万吨，同比增长3.8%，原料供给保持稳步释放。价格方面，2026年上半年，国内电解铝现货呈现“冲高回落、高位宽幅震荡”格局。公开数据显示，上半年现货均价约为24140元/吨，较2025年同期上涨约18.84%。 虽然铝加工行业多采用“铝价基价+加工费”定价模式，一定程度上原材料价格变动可实现传导，但铝价持续走高易抑制下游终端需求；与此同时，原料涨价将显著抬升原材料采购资金投入，存货占用流动资金规模增加，加剧铝加工企业的现金流压力。 3、主要业务情况说明 报告期内，公司主要从事铝板带箔的研发、生产和销售。公司主要产品包括热传输领域内各系列、各牌号及各种规格状态的铝合金板带箔材料（包括部分冲压件），广泛应用于汽车、工程机械、电站和家用商用空调热交换系统，以及用于制作新能源汽车动力电池相关多类组成部件（电池壳、正极箔、铝塑膜、水冷板等）。 公司所处行业为铝压延加工的铝轧制材子行业。公司自设立以来，主营业务和主要产品未发生重大变化。 4、经营模式情况说明 （1）采购模式 公司主要原材料为铝锭和外购半成品，采用“以销定产、以产定购”的方式采购相应原材料。公司建立了成熟完善的供应商考察制度，与数家具有较强实力和信誉的铝锭供应商及半成品供应商签订了长期采购协议，建立了长期稳定的合作关系，保证了稳定的原材料供货渠道。为规避铝锭价格大幅波动给公司经营带来的不利影响，公司采购的铝锭价格通常基于发货/订单/结算前一段时间内上海有色网市场、上海期货交易市场等交易市场的铝锭现货或期货价格的均价确定。 （2）生产模式 公司采用“以销定产”的方式进行生产，经多年发展，已经形成比较成熟的以销售为中心的生产经营模式，由销售部门向计划部反馈需求，同时，计划部根据客户需求、产品生产周期、历史库存经验制定相应生产管理体系和生产计划安排。公司销售系统与下游客户每年签订产品销售框架协议，约定每年产品的定价方式、数量、规格、送货方式、质保条款等内容，依据框架协议、客户采购订单和客户需求预测制定生产计划。对于通用性较强、适用性宽泛的部分规格合金 产品，根据每年销售常规数量将进行规模生产，保有一定数量库存，以缩短接单至供货的交货期，同时降低生产成本；对于部分客户指定的差异化、特性化规格合金产品，则采用按单生产方式，适应不同客户对不同产品在性能、技术指标、需求量的要求。其中，特别是冲压件的生产，不同客户对各自所需的冲压件在形状、结构、数量、功能和性能上的要求各不相同，差异化较大，属于定制化生产模式。 （3）销售模式 公司销售方式包括直销和经销，并在不同区域市场设置办事处和派驻业务代表，以提升售前、售中和售后服务。根据产品和市场的不同，采用不同的销售方式。 ①国内销售 绝大部分国内销售采用直销方式。公司或下设的全资贸易公司（上海华峰铝业贸易有限公司）与客户直接签订销售合同，根据客户订单规定的产品规格、交货时间等安排生产与送货。同时，公司还设有东部、南部、中西部及北部办事处，在各自区域均派驻经验丰富的销售人员，保证第一时间和客户的信息沟通、及时处理问题与提供服务。 ②国际销售 公司的国际销售以直销为主，经销为辅。 直销模式下，公司或下设的控股子公司与客户直