瑞达期货沪锡产业日报

宏观方面，美国7月零售销售意外转负，环比下降0.6%，创逾一年最大降幅；特朗普称击败伊朗后会宣布霍尔木兹海峡为美国领土，要求“大幅缩减”美韩军演规模，伊朗则表示海峡开关由伊方掌控，已与阿曼就通行方案达成协议。基本面方面，供应端，锡矿进口增长缓慢，缅甸复产进度偏慢，但近期加工费再度上调，矿紧格局缓和；冶炼端，精炼锡外采矿产能处于盈亏线，精锡产量受限，印尼锡出口量缺乏增长；需求端，镀锡板产量同比增长，新能源汽车产销增速放缓，光伏逐渐修复，AI领域发展前景强势。库存方面，锡价震荡调整，下游逢低采买，库存低位回升；LME库存延续下降。技术面，持仓持稳，价格调整，多空交投谨慎。核心观点认为沪锡高位震荡，关注M20支撑。重点关注今日暂无消息。关键数据包括：沪锡期货主力合约收盘价4320元/吨，3个月LME锡560美元/吨，SMM1#锡现货价格4315元/吨，锡精矿平均价40%4135元/吨、60%4175元/吨，加工费40%18000元/吨、60%14000元/吨，精炼锡进口量月度5462吨，镀锡板产量当月9万吨，出口累计78448吨，库存期末9.4万吨。研究结论：预计沪锡高位震荡，关注M20支撑。