棉系周报：干旱天气影响 美棉有所走强

国际市场分析

• 美棉天气情况：截止8月4日，美棉主产区干旱程度和覆盖率指数环比、同比均显著上升，德州干旱尤为严重。月度展望显示8月西部产区旱情或缓解，但德州北部可能加剧。
• 美棉种植进度：截至8月9日，美棉现蕾、结铃、吐絮进度均同比加快，但生长优良率环比下滑，德州干旱影响显现。
• 美棉出口及签约：2026/27年度美棉周度签约20.53万吨，其中越南、巴基斯坦为主要签约国；2025/26年度美棉出口累计达253.98万吨，较上年度略增。
• 巴西棉花收割：截至8月7日当周，巴西棉花收割进度达43.7%，同比大幅加快，马托格罗索州进度领先。
• 印度棉花降雨：截至8月7日至11日当周，印度棉花主产区降雨量低于正常水平，累计降雨量也低于去年同期。
• USDA 8月报告：全球新年度棉花产量预计略增至2561万吨，消费量预计为2676万吨，期末库存略有减少。

国内市场分析

• 供应端：截至8月12日，新疆棉累计公检量同比增加12.44%，棉花商业总库存环比减少13.17万吨，新疆地区商品棉周环比减少11.41万吨。
• 需求端：截至8月13日，主流地区纺企开机负荷为68.9%，较上周下调，棉花库存折存天数为26.97天，小幅上涨。储备棉持续放量，纺企成品库存压力大，开机延续下滑趋势。

行情策略

• 单边：预计美棉在75-85美分/磅区间震荡，郑棉短期反弹空间有限，预计震荡略偏强。
• 套利：观望。
• 期权：观望。

储备棉影响

• 储备棉每日上市约8000吨，轮出成交率100%，加价幅度1500-1800元/吨，市场竞拍积极性高。长期来看，储备棉轮出每月增加供应约16万吨，对市场利空影响相对有限。