野村证券发布研报,指出美国将逆变器与机器人正式列入FCC管制清单,合规、物料清单披露及客户风险将成为相关企业面临的结构性长期约束。报告强调,八年七案印证政策方向具备两党共识与持久性,执法节奏取决于替代成本与供应紧缺程度,而非政策信号本身。7月行动属行政举措,裁量权掌握在白宫、国防部与国土安全部手中;8月7日发布的第三份拟议规则制定补充通告(FNPRM)已开启30天评论与45天答复窗口。
报告对低端品类持负面判断,认为美国意在持续采购廉价进口品的同时抬高其成本并移除供应链依赖;对高端品类则旨在阻断中国快速追赶,维持代际差距。对阳光电源(300274CH,中性)而言,核心观点在于FCC新规的长期结构性约束,包括合规、物料清单披露及客户风险,但未提供更具体结论。