7月底至今,全球市场经历了新老经济和硬件与软件之间的再平衡。本轮再平衡中未出现强主线板块,市场呈现快速轮动,短线抓取难度加大,投资取向更加分散。例如,云厂商和软件一度受关注,但多数科技硬件指数如KOSPI200、费城半导体和科创板涨幅均接近或超过20%;科技之外,港股红利、创新药、互联网和美国炼厂等也显著上涨。市场不再抱团单一主线,而是选择各行业中强盈利龙头。对港股而言,外部环境企稳和红利股息率回落,资金流入最快阶段可能结束,但仍能起到风险分散和平衡作用,因此建议均衡配置,以红利各风格重回同一起跑线、轮动加速为特征,均衡配置或为最优解。