创世纪液冷爆发β 日本限制高端出口 继续重点推

三季度自上而下重视液冷强β：Q3 rubin平台全液冷加速出货，液冷备货、出货进入高潮期，下游台系客户及外协代工都已在密集高速扩产，当前设备供不应求，排单已到四季度，下游国产液冷龙头股权激励明年更快、亚马逊谷歌等同样加速、趋势已来、行业整体业绩强兑现中 庆祝公司重要亮点： 1️⃣
公司液冷订单爆发、订单可见性高且将伴随整个rubin全液冷上行周期。公司液冷当前接单已到10月份，全年预计超20亿，交期较海外客户及友商显著缩短；公司总体产能可达100亿，随着三四季度rubin规模验证及交付后有望后续斜率进一步提升。 #2️⃣
光模块订单跃升、新能源及光伏逆势高增强国产替代。当前公司光模块业务已对接光模块“易中天”头部客户在手订单明显，新能源汽车随着下游客户价格战带来的降本增效，国产替代高渗透，公司新能源汽车订单增速50-100%，上半年已超越去年全年。 3c3️⃣
主业拐点、下半年有望随着被抑制的消费反弹及新品发布进入新一轮的3c的增长。一二季度后3c已充分见底，后续苹果折叠屏等预计贡献新一轮增量周期 蛋糕股权激励新出：授予价格9.95，业绩考核收入或利润以下目标：1）26-28年收入62/68/73亿，或2）26-28年利润6/7/8亿。蛋糕实控人全额5.5亿定增彰显高确定成长 ❗我们预计今年液冷+光模块+新能源+3c订单有望超80亿，利润或超激励目标，明年有望订单继续超速增长+3c强修复、业绩端预计持续n个季度亮眼，看翻倍空间，强烈推荐！ 详询华福电子王艳19946109618