【烧碱周报（SH）】现货价格企稳，烧碱期货区间震荡

山东现货价格本周企稳，期货价格区间震荡。供应端开工回升，西北新装置即将投产，底部支撑松动；需求端季节性淡季，下游维持刚需采购，库存小幅累库。液氯下游价格利润修复，山东及周边工厂挺价意愿强烈，但需求偏弱，期货下行空间有限。

供应端开工回升，新装置投产，供应下滑情况未改变累库局面，后期仍有降价预期。需求端季节性淡季，需求疲软，下游维持刚需采购。氧化铝供求平衡修复，库存累库，供应过剩。非铝下游进入季节性淡季，开工低位，印染行业开工偏弱，液氯下游开工率下行。

报告分析了山东现货价格企稳、期货价格区间震荡的现状。供应端开工回升，新装置投产，底部支撑松动；需求端季节性淡季，下游维持刚需采购，库存小幅累库。液氯下游价格利润修复，山东及周边工厂挺价意愿强烈，但需求偏弱。

供应端开工回升，新装置投产将加剧供应过剩，后期仍有降价预期。需求端季节性淡季影响持续，下游维持刚需采购，需求疲软。氧化铝库存累库，供应过剩。非铝下游开工低位，印染行业开工偏弱，液氯下游开工率下行，整体市场需求偏弱可能制约价格上行空间。

报告认为供应端开工回升，新装置投产将改变累库局面，后期仍有降价预期。需求端季节性淡季，需求疲软，下游维持刚需采购。期货价格区间震荡，下行空间有限。建议保持观望。