盈康生命2026H1研报：肿瘤业务高增，AI与脑科学驱动科技转型

盈康生命2026H1研报：肿瘤业务高增，AI与脑科学驱动科技转型 摘要 ●2026H1净利8,185万元，同比+33.48%,剔除一次性事项后经营现金流同比+39%,现金流状况显著优化。●医疗服务板块收入8.22亿元(+25.86%),其中肿瘤业务收入+78.04%,放疗业务+89%,肿瘤微创手术量+251%。●AI应用成效显著:医疗服务人效同比+26%,AI辅助诊断使阅片时间缩短至5-10分钟，术前规划时间缩短近80%。●长沙科信二期规划800张床位，预计2029年投产，单床产值已由2025年的85万元提升至90万元以上。●脑科学业务收入超500万元，DBS手术量区域领先，未来将布局脑机接口临床创新应用中心及产业化。●器械板块海外拓展稳健，优尼器械海外营收+19.5%,乳腺机获MDR认证，巴西本地化生产已实现稳定销售。●战略转型：从医疗集团向科技公司转型，构建AI主动健康管理平台，通过数据驱动实现“预、诊、治、康”全周期管理。 Q&A 请介绍一下公司2026年上半年的整体经营业绩和各业务板块的表现? 2026年上半年，公司实现营业收入10.16亿元，同比增长20.56%;毛利率同比提升1.5个百分点，主要得益于医疗服务板块中肿瘤高毛利业务的收入占比持续提升，优化了整体收入结构。公司实现净利润8,184.85万元，同比增长33.48%。经营活动产生的现金流量净额为2.86亿元，同比增长92.21%;剔除长沙科信收到的原股东支付的0.78亿元一次性事项后，经营活动现金流量净额同比增长39%,现金流状况得到进一步优化。分板块来看，医疗服务板块作为核心增长引擎，上半年实现收入8.22亿元，同比增长25.86%。其中，肿瘤业务收入达3.91亿元，同比增长78.04%。自营医院总服务患者32.77万人次，同比增长15.71%,其中门诊人次增长14.99%,入院人次增长22.76%。肿瘤患者量显著提升，肿瘤 门诊人次和入院人次分别同比增长67.48%和43.89%。放疗业务收入同比增长89%,肿瘤微创手术量同比增长251%。此外，脑科学技术平台建设取得进展，旗下友谊医院挂牌脑疾病精准诊疗技术西南临床应用基地，报告期内脑起搏器植入术及个体脑功能剖分技术服务超130人次，实现相关收入超500万元。通过深化AI应用，医疗服务的人效同比提升了26%。医疗器械板块在行业竞争加剧、集采常态化及原材料价格上涨的压力下，通过高端新品迭代和场景化解决方案策略，实现收入稳健增长，上半年营收同比增长2.34%。在肿瘤综合治疗领域，第四代NavigatorAdvance数字乳腺机影像系统已发布并实现销售，该系统集成了TOMO、3D断层成像、3D立体定位等核心功能。纪要加V:在输注及重症医学领域，公司持续完善产品布局并推动设备间的系统数据连接。 公司如何看待当前医疗产业的变化趋势，以及基于这些判断，公司正在探索怎样的发展路径? 医疗产业的核心变化在于医疗价值的重构，主要体现在三个方面。首先，医疗价值正从疾病治疗向全生命周期健康管理延伸，患者需要的不仅是单次治疗，而是持续、专业的健康管理服务。其次，人口老龄化、家庭结构变化及健康消费需求提升，正推动医疗服务模式从传统的院内一次性服务，向院外家庭延伸和长期健康管理转变。最后，医疗产业链的核心竞争力正在重构，未来的竞争关键不再仅仅是拥有医院、医生、设备等资源，而是谁能更有效地链接患者与数据，并整合生态资源以创造长期价值。基于这些判断，公司正在探索一条新的发展路径：依托现有的医疗服务和医疗器械产业基础，通过AI和数据能力，将医疗价值从院内和设备端，延伸至覆盖全周期的主动健康管理。公司战略正从一个服务与器械双轮驱动的医疗集团，向科技公司转型，旨在突破发展瓶颈并探索新的增长模式。 在AI医疗赛道竞争日益激烈的情况下，公司认为自身具备哪些核心优势来构建AI主动健康管理平台? 公司并非从零开始进入AI医疗领域，而是在长期积累的医疗产业基础上，利用AI能力创造新的医疗价值。一个有竞争力的AI医疗科技平台必须建立在真实的患者、场景和数据之上，公司在这方面具备五个基础优势：第一，拥有真实的患者入口。公司长期深耕医疗服务，形成了稳定的患者基础，尤其在肿瘤领域，患者治疗周期长、离院管理需求强，为主动健康管理平台提供了重要的应用场景。第二，具备真实的临床场景。公司的医疗服务体系拥有经过验证的肿瘤专科能力、专业医生团队以及真实的临床诊疗流程，这使得AI技术能够在实际医疗场景中持续验证临床价值，实现从技术到价值的转化。第三，具备医疗器械的连接能力。公司在肿瘤治疗、大输注等领域的设备布局，并推动设备的物联网化、智能化和AI化，使医疗器械未来不仅是院内治疗工具，更成为连接医院、患者和家庭健康管理服务的重要入口。第四，拥有多维的医疗数据能力。依托大股东盈康一生构建的盈康大脑，公司具备从诊断、治疗、疗效到康复全过程的数据采集与处理能力，致力于形成连续、多维度的医疗数据体系。第五，享有海尔和盈 康一生的生态赋能。依托海尔的家庭生态资源，公司具备探索家庭健康管理、居家康复等场景的独特优势；同时，依托盈康一生及海医会的生态布局，能够链接全球一流的医疗机构、设备厂商和科研院所，实现服务、设备与数字化能力的共生，拓展主动健康管理服务的边界。 请介绍一下盈康生命AI主动健康管理平台的建设进展、商业模式以及未来的发展规划? 目前，AI主动健康管理平台已进入模式验证阶段。该平台基于公司原有的医疗服务和医疗器械产业基础，以多模态AI平台为智能交互引擎，旨在连接患者、医疗机构、医疗设备及产业伙伴，将医疗价值从院内延伸至全生命周期的健康管理。平台的核心并非仅提供数字化工具或在线问诊，而是通过连接各方，推动医疗服务模式升级，并利用服务过程中产生的数据反哺产业、医疗机构及患者，使公司转型为数据驱动的科技型企业。在过去半年，平台建设主要围绕产品能力搭建与用户场景验证。公司已建成七大核心能力模块，包括24小时专属AI智护助手、全周期健康档案、多模态肿瘤筛查、治疗与用药管理、实时康复跟踪及“AI+营养”专属服务等。同时，公司联合了华为、联影、科大讯飞等行业头部企业共同推进平台建设。未来的商业模式将分三个方向推进：第一阶段是面向消费者(toC),服务于患者。核心是验证用户价值并形成商业模式。围绕肿瘤患者诊疗周期长、院后管理需求强的特点，平台通过AI能力、智能体与专业医疗服务结合，提供覆盖“预、诊、治、康”的长期连续服务。在报告期内，已完成5个服务场景的验证，累计实测用户近5,000人，通过AI数字人、治疗管理、用药管理等功能，帮助患者实现离院后的持续健康管理和数据闭环。未来将探索基因检测、精准治疗支持、康复管理、居家营养服务等产品，以提升单用户价值。 第二阶段是面向医院(toH),旨在扩大平台覆盖面和数据沉淀。医院作为重要的医疗服务入口和数据来源，平台将从内部四家医院的实测应用，逐步向更多医疗机构开放。商业模式将基于价值置换：一方面，平台帮助医院提升用户粘性，将服务场景从院内延伸至家庭端，实现增值服务的利益共享；另一方面，更重要的是通过与中大型医院合作，获取更多患者流量，沉淀更多从预防、诊断、治疗到康复的全域肿瘤数据。目标是成为在中国乃至全球有影响力的肿瘤患者数据平台，数据共享将在符合国家规范的前提下进行。第三阶段是面向企业(to B),服务产业伙伴，实现医疗数据和临床能力的价值转化。在患者服务场景和数据能力的基础上，平台将与药企、保险机构、CRO及科研机构等产业伙伴合作。依托平台的患者资源、数据能力以及公司在医疗服务和器械领域的临床研究能力，探索提供真实世界研究、患者招募、疗效评价、创新药械临床试验及健康管理等服务。目前，旗下医院已有7个科室完成国家临床试验备案，为后续产业合作奠定了基础。公司已建立医疗数据湖，并与华为等生态伙伴展开合作探索，下一步将围绕商保合作、多模态肿瘤筛查、基因诊断及离院后肿瘤防复发的伴随诊断等方向，全方位链接产业生态。 公司2026年上半年报告中，归母净利润的增速低于营业收入增速的具体原因是什么? 归母净利润增速不及收入增速主要是由于会计口径上的差异。公司的收入是100%合并报表的，而归母净利润在计算时需扣除长沙科信和优尼这两家重要子公司的少数股东损益。相较之下，净利润与收入的统计口径是统一的，均为100%并表。从净利润指标看，2026年上半年同比增长33.48%,该增速是高于收入增幅的。2026年第一季度净利润增速不及收入增速的情况，主要是受到了产业园的影响。但在第二季度，随着公司经营持续向好，医疗服务板块夯实了肿瘤特色，医疗器械板块也进行了新产品迭代，两大产业的稳健增长已经修复了产业园带来的影响。 盈康生命当前最关注的AI在医疗领域的应用场景有哪些，具体是如何实践的? 公司系统性地在三类场景中推进AI应用：AI原生服务重构、临床智能化和专病主动健康管理。具体实践可从患者服务端、临床端和专病端三个层面阐述。在患者服务端，AI已应用于院前智能导诊与咨询、院中就医提醒、院后健康档案建立与随访，以及用药指导和专病管理。公司于2026年4月推出了面向肿瘤患者全周期健康管理的垂直应用“智赋盈康APP”,提供7×24小时的AI助手服务，使患者能随时与专家进行交互。通过智能治疗用药提醒、复诊跟踪、康复指导、健康档案及多学科专属服务这七大核心功能，有效解决了肿瘤患者“离院即离医”的行业痛点，实现了24小时“离院不离医”的持续管理。在临床端，公司围绕AI影像诊断中心进行建设，实现了中心能力平台化、集团医院协同化以及诊断服务远程化，目前运行情况理想。 公司在AI医疗领域的具体应用、成效以及竞争优势体现在哪些方面? 公司通过集中建设AI影像诊断中心，整合专家资源与质控标准，赋能医院及合作医院开展AI影像辅助诊断、影像质控、3D可视化及放疗靶区勾画等业务，实现了远程阅片协同、疑难病例支持和标准化质控服务，推动了优质影像诊断能力的下沉与共享。同时，公司也在推进AI病历生成、病历质控及辅助决策等应用。在专病领域，公司以肿瘤和阿尔茨海默症为重点，探索全周期管理模式，肿瘤项目覆盖诊断、治疗、康复及居家管理。阿尔茨海mer症项目则围绕预防早筛、评估诊断、干预照护、随访监测、阶段性复评和方案优化，构建了从早筛认知、智慧照护、患者家庭服务到医院协同及科研数据支持的服务闭环。部分临床场景已取得可量化的验证结果。AI辅助诊断将阅片时间从10-30分钟缩短至5-10分钟；AI辅助放疗靶区勾画将资深医师约1小时、低年资医师约2小时的工作量缩短至10-15分钟；AI结合3D可视化技术使术前规划时间缩短了近80%。目前，肿瘤AI主动健康管理平台已在长沙科信、运城医院、广慈医院、友谊医院等机构进入用户与场景验证阶段，临床应用成熟的AI产品已在临床正常推进。公司的核心竞争优势在于，依托实体医疗机构，将临床专家和真实服务场景与线上智能交付和线下医疗护理康复服务深度融合。线上可实现患者触达、需求识别、健 康管理和持续随访；线下提供诊疗、照护、康复等专业服务。通过数据沉淀和AI辅助持续优化服务方案，构建了覆盖预防、诊疗、康复到居家管理的全周期服务闭环。相较于有算法无患者的AI技术公司、有流量无医疗深度的互联网公司以及有资源无平台化能力的传统医院，公司具备患者、场景、数据、器械和生态的全闭环基础。 长沙科信肿瘤医院二期项目的进展如何，以及未来的单床产值目标是怎样的? 2026年上半年，长沙科信肿瘤医院营收达到2.09亿元，实现净利润3,738万余元，经营持续稳步增长。学科建设方面，其介入科已获评市卫健委临床重点专科。自并表以来，通过供应链体系赋能，新引进的Tomo精准放疗系统已投入运营并实现满负荷运转，人均治疗费用提升了8%。关于业绩承诺，2025年度长沙科信医院实现业绩6,084万元，完成了106%,超额完成5,700万元的年度目标。根据安排，2025至2027年承诺的净利润分别不低于5,700万元、5,800万元和6,000万元。从2026年上半年的经营