量化周报：市场或将迎来30分钟级别调整

市场走势分析

• 市场或将迎来30分钟级别调整：本周上证指数横盘震荡，收跌0.33%。煤炭、商贸零售、农林牧渔等板块上涨。中证500、建材、通信等板块的日线下跌仅走完1浪，显示日线调整不充分，短期可能二次探底，迎来30分钟级别调整。价值股上涨趋势可能带动二次探底后的反弹。
• 创业板处于日线级别下跌中：创业板指周线上涨，但日线下跌走完3浪，下跌结束概率40%。

市场行业分析

• 中期看多银行、食品饮料，看空钢铁、传媒等：银行、食品饮料周线下跌走完7浪，有望反弹；钢铁、传媒、消费者服务、农林牧渔等周线下跌刚开始；机械、电子、通信、有色周线上涨超7-11浪，处于超涨状态，看空。
• 煤炭、商贸零售、农林牧渔迎来日线级别上涨：短期上涨可能未结束，纺服、传媒有望反弹，建材、通信下跌可能持续。

宏观与大类资产择时指标观察

• 经济六周期与宏观偏离度：真实周期为货币扩张，资产隐含周期为信用扩张，市场预期扩张+高偏离，看空风险资产。
• 美元流动性指数与海外情绪：美元流动性指数中性偏宽，联储官员谈话情绪转鸽。
• A股景气指数：景气指数缓慢上行，当前23.07，处于上升周期。
• A股情绪指数：波动率上行，成交额下行，综合看空。

市场风格分析

• 风格因子表现：流动性因子与Beta、动量等正相关；价值与Beta等负相关。汽车、医药等跑出超额收益，有色金属等回撤较多。Beta因子表现优异，市值、成长因子表现不佳。
• 市场主要指数收益风格归因：创业板、中证500在Beta因子上暴露较大，风格表现不错。

指数增强基金及国盛特色量价指增组合观察

• 公募指数增强基金：沪深300指增基金近一周超额收益0.24%，中证500指增基金超额收益0.13%，中证1000指增基金超额收益-0.07%。
• 国盛特色量价指增组合：沪深300指增组合近一周超额收益0.44%，今年以来超额收益10%以上；中证500指增组合超额收益0.35%，今年以来超额收益10%以上；中证1000指增组合超额收益约23.63%。

基金观点与机构行为观察

• 主动权益基金在TMT板块内配置分化：增配电子、有色金属、机械，减配通信、国防军工、建材。电子仓位上调，通信仓位下调。
• 国盛金工沪深300增强FOF组合：年初以来超额沪深300指数9.86%。
• 新成立基金：本周新成立基金30只，发行总份额69.79亿元。

风险提示

量化周报观点基于历史统计与量化模型，存在失效风险。