浙版传媒业绩平稳 数字业态持续培育 中泰传媒互

事件：公司发布2026年半年报，2026H1公司实现营收46.07亿元，同减9.5%；归母净利润6.46亿元，同减4.4%；扣非归母净利润5.62亿元，同减5.1%。公司Q2实现营收21.60亿元，同减11.6%；归母净利润5.16亿元，同增0.2%；扣非归母净利润4.84亿元，同增5.9%。 点评： ⭐分业务来看，出版业务收入达12.3亿元，同减5.5%；发行收入达32.2亿元，同减5.5%。公司聚焦提升大众出版市场竞争力，强化精细化运营与新媒体精准营销，优化产品结构、打造“畅销、常销、长销”产品矩阵。 ⭐分产品来看，教材教辅方面，公司积极拓展省外市场布局，截至2026H1，在15个省份推进教辅送评，200多个品种在8个省区成功过审。一般图书方面，收入有所承压，其中网络文学板块逆势突破，成功签约辰东、耳根等头部名家。 ⭐数字业态持续培育。“文澜”出版发行垂类模型聚焦“编辑+”应用场景，完善智能审校、智能创作等核心功能。同时，公司基本建成“浙江数智教育资源服务平台”项目一期。 ⭐公司2026中期拟派发现金红利2.2亿元，占2026H1归母净利润比例为34.4%，延续中期分红趋势，有助于强化分红确定性。 ⚡风险提示：文化监管端的政策风险；国有传媒企业优惠政策变动；短视频直播电商图书折扣力度加大；研报使用的信息数据更新不及时的风险。